依米康机构调研纪要

调研日期: 2026-05-08 依米康科技集团是一家专注于数字基础设施绿色解决方案服务商,成立于A股上市之初。公司形成了数字基础设施产业的关键设备、物联软件、智能工程、智慧服务的四驱动全产业链布局,致力于打造绿色数字基础设施、零碳数据中心、新能源储能整体解决方案领导者。其解决方案覆盖了所有对信息化、数字化、能耗管理需求的行业,包括互联网、政府、运营商、金融、能源、军工、交通、医疗、教育、民生等行业。依米康科技集团还是国家企业技术中心和国家绿色制造示范基地,拥有前沿研发团队和行业排名前四的软件产品。新成立的依米康智慧服务公司致力于打造数字基础设备智维领先技术和智慧乡村新型服务企业。 投资者提出的问题及公司回复情况 公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复: 1、公司去年顺利扭亏,今年一季度业绩继续保持增长,想请问管理层认为,本次业绩持续增长的主要动力是什么?答:您好!公司26 年一季度营业收入4.17 亿元,同比增长31.10%;归属于上市公司股东的净利润 938.46 万元,同比增长33.32%。业绩持续增长基于如下几方面: (1)行业红利带来订单增长基础 首先和算力行业景气度相关,特别是今年 Token 调用量呈指数级暴涨,整个算力温控赛道进入高景气上行周期,直接带动公司订单量、营收规模增长。 (2)战略聚焦落地 公司坚定聚焦信息数据基础设施精密温控核心战略,2025 年完成全集团组织架构系统性升级与业务能力重构。打破分线运营壁垒,强化集团统筹协同,打通研发、交付、市场全链路联动,大幅提升市场响应速度与资源周转效率,集中全部资源深耕算力 温控主业,主业盈利能力持续修复、盈利拐点如期兑现。 (3)产品技术全矩阵迭代,核心业务增长放量 公司持续加码 NexAir 风墙、风液同源、冷板式/浸没式液冷全谱系产品研发与产能扩张,加速 NexLiq 浸没式液冷集装箱、分布式高效冷却系统规模化落地。2026 年一季度,公司核心业务精密温控产品收入同比大增87.78%。 (4)市场双向扩容:国内头部深耕+海外增长双轮驱动 国内市场:执行重点区域深耕、全国覆盖策略,聚焦阿里、字节等互联网头部厂商,稳固国内核心份额。海外市场:升级出海战略,由早期"跟随国内大厂出海"的跟随战略,全面转向"主动出击、积极拓展"的全球化经营战略。公司深度把握东南亚算力基建爆发式增长机遇,主动链接海外头部 IDC 厂商与本地运营商。同时,稳步推进海外本地化运营布局,以本地化主体为支点,联动境内外交付资源,统筹推进精密温控设备业务在马来西亚、泰国、印尼、新加坡、菲律宾等市场的落地实施,并快速建立重点区域的属地化服务能力,为海外业务持续拓展与高效交付提供坚实支撑。2025 年海外订单25,949.17 万元,同比增加182.62%,马来西亚、泰国等标杆项目批量落地。 感谢您对公司的关注! 2、请问贵司是否有股票回购计划? 答:您好!公司已于 2025 年实施股票回购,通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购公司股份 4,038,464股股份。后续若实施股票回购事项,公司将严格遵照监管要求,及时履行信息披露义务。 3、您好,麻烦管理层介绍下公司当前整体产品布局,在哪方面比较有优势? 答:您好!公司紧扣算力需求高增、高密度算力散热刚需、东数西算低碳 PUE 管控行业主线,深度锚定算力温控黄金赛道,精准把握数据中心温控"大型化 高密化 高效化 预制化"发展趋势,深度绑定互联网头部厂商,长期联合定制研发、深度协同迭代产品。 (1)NexAir 风墙稳居国内第一梯队 公司完成战略升级,从传统机房空调全面迭代至 NexAir 风墙核心主力品类。产品全覆盖冷冻水、风冷氟泵变频、风冷/蒸发冷氟泵多联、动态双冷源、薄壁风墙全冷源/结构方案,适配全场景 IDC 机房;累计发货 IT 算力功率超 600MW。2025 年,国内权威机构赛迪顾问发布了《2024-2025年中国机房空调市场研究报告》,公司风墙产品荣登市场第一。 (2)液冷全栈全场景端到端解决方案 紧抓 2026 液冷产业化爆发风口,布局冷板+浸没双线并行、水氟双介质协同完整液冷技术矩阵,全面匹配 AIDC 智算、超算、超高密度 AI 算力场景:形成了风冷、风液同源、液冷全覆盖的全形态制冷产品矩阵,包括NexLiq2.0 液冷系统、氟泵多联系统及风墙系统等,适配主流高密度 AI 集群,全链条打通一次侧系统、室内 CDU、二次预制环网、液冷机柜、管路接头、集管部件,实现"室外—机房—机柜端到端"一体化交付。同时,针对性布局风液式CDU、机架式液冷 CDU,覆盖中小边缘数据中心、存量风冷机房液冷改造,补齐全功率密度、全部署场景产品闭环。 4、您好,留意到公司去年海外业务增幅十分亮眼,麻烦您介绍一下目前海外业务的拓展进度、主要布局区域,以及 2026年海外市场的扩张规划情況? 答:您好!公司关注到海外市场对算力基础设施的需求,于2023 年逐步布局海外。2024 年采用大客户跟进策略,紧密跟随阿里、字节等互联网头部厂商海外算力基建节奏,同步输出适配海外场景的算力精密温控方案,快速、深度切入东南亚核心算力赛道。2025年紧扣东南亚算力爆发式建设机遇,抢抓区域高温高湿、高密度算力散热刚需与新加坡能效政策红利,以新加坡DCW 亚洲数据中心展为核心品牌窗口,重磅亮相针对百兆瓦级分布式风冷、预制化液冷的全系统解决方案,快速打响区域品牌口碑,构建海外头部 IDC、本地运营商深度合作生态。同时加速东南亚本地化落地运营:在马来西亚设立全资主体 YMK TECHNOLOGYSDN.BHD,完成属地销售、售后全团队派驻,统筹马来西亚、新加坡、泰国、印尼、菲律宾、越南全区域业务交付;建成新山、吉隆坡、泰国、香港四大属地服务中心,搭建"区域总部+本地服务团队+海外备件中心"全链路海外运维交付体系,联动境内外供应链资源,全面保障海外项目快速落地、高效维保。202 5 年,海外市场实现跨越式增长,海外订单合计25,949.17 万元(含国内客户出口海外订单),同比大幅增长182.62%,精密温控产品批量落地马来西亚、泰国标杆项目。2026年,公司将持续深化全球化布局:一方面长期深耕东南亚核心市场,依托区域电价、土地成本优势+AI 算力持续高景气,巩固精密温控产品供应地位;另一方面紧跟全球 IDC 扩张节奏,稳步拓展日韩、澳洲、欧美高端算力市场。 感谢您对公司的关注! 5、为什么一季报里公司应收账款在增加,经营现金流也出现了承压的情况。 答:您好!公司主要采取直销模式,客户多为头部互联网企业。为配合客户算力建设的高速需求,并满足其对温控产品交期的严格要求,公司主动加大了备货与生产力度,并针对关键物料建立了战略安全库存。受客户常规结算周期的影响,一季度公司为备货及生产所支付的资金暂时超过了销售回款。这种阶段性的现金流错配,实则是公司为支撑业务高速增长、确保后续订单顺利交付而进行的必要资金投入。 感谢您对公司的关注! 6、当前算力行业需求景气度较高,请问公司目前在手订单情况如何?现有产能能否匹配交付?未来还有哪些产能布局规划?答:您好!目前公司在手订单充足,生产经营有序开展。公司将逐步推进"总部基地+全国区域基地"的产能布局,以成都作为总部基地,统筹华东、华南、华北三大区域,形成覆盖全国核心产业带、海外市场和核心用户的生产网络。随着产能持续释放,公司在液冷机柜、CDU、冷板系统、风墙机组、AHU、干冷器等关键产品上的供给能力将大幅增强,可高效支撑头部云厂商、运营商及智算中心大规模、短交期、多品种的订单需求。 感谢您对公司的关注!