橡胶甲醇原油日报：偏空情绪升温 能化震荡偏弱

橡胶甲醇原油 偏空情绪升温能化震荡偏弱 核心观点 橡胶：本周五国内沪胶期货2609合约呈现放量减仓，震荡偏弱，略微收低的走势。收盘时期价收低0.31%至17830元/吨。9-1月差贴水幅度扩大至755元/吨。随着产区天气因素干扰支撑，胶市处在偏多氛围中，预计后市沪胶期货或维持震荡偏强的走势。 甲醇：本周五国内甲醇期货2609合约呈现缩量减仓，弱势下行，大幅下跌的走势，期价最高上涨至2920元/吨一线，最低下探至2827元/吨，收盘时大幅下跌2.56%至2855元/吨。9-1月差升水幅度收敛至96元/吨。由于近期中东地缘风险显著降温，外部供应预期增强，预计后市甲醇期货或维持高位震荡偏弱的走势。 宝城期货金融研究所 姓名：陈栋宝城期货投资咨询部从业资格证号：F0251793投资咨询证号：Z0001617电话：0571-87006873邮箱：chendong@bcqhgs.com 原油：本周五国内原油期货2606合约呈现缩量减仓，震荡偏弱，小幅收低的走势，期价最高涨至636.9元/桶，最低下跌至607.8元/桶，收盘时期价小幅下跌1.61%至624.5元/桶。由于近期中东地缘风险显著弱化，美伊双方冲突降温，原油供应预期增强，预计后市国内原油期货价格或维持震荡偏弱的走势。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 橡胶 据隆众资讯统计，截至2026年5月5日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量71.11万吨，环比上期减少0.52万吨，降幅0.72%。保税区库存12.13万吨，降幅2.77%；一般贸易库存58.98万吨，降幅0.29%。青岛天然橡胶样本保税仓库入率减少2.53个百分点，出库率增加0.39个百分点；一般贸易仓库入库率减少1.98百分点，出库率减少0.26个百分点。 截至2026年5月5日当周中国半钢胎样本企业产能利用率为43.89%，环比-29.78个百分点，同比-2.82个百分点；全钢胎样本企业产能利用率为47.29%，环比-19.18个百分点，同比+5.60个百分点。周期内“五一”假期期间，部分样本企业在5月1日至5日安排检修，5月6日开始按计划复工复产，进而拖拽整体产能利用率明显下滑；另外，2026年度“五一”假期安排检修半钢胎企业检修天数较去年变化不大，全钢胎企业检修天数明显少于去年同期，同比数据表现分化。预计下周期样本企业产能利用率将恢复性提升。随着检修企业开工逐步恢复，样本企业产能利用率将逐步提升，目前半钢胎企业非欧洲订单表现充足，将利于半钢胎企业生产快速恢复，全钢胎整体订单表现一般，或限制整体生产提升幅度。 2026年4月 国 内 汽 车 经 销 商 库 存 预 警 指 数 为62.1%。 该 指 数 同 比 上 升2.3个 百 分 点 ， 环 比 上 升4.6个 百 分 点 ， 显 著 高 于 荣 枯 线 （50%） ， 反 映 出 经 销 商库 存 压力 较 大 、 市 场景 气 度 偏 弱。 2026年4月 份，我 国 重卡 市 场 共 计 销售 约12.5万 辆，环 比 下降 约10%，比上 年 同期 的8.8万 辆 增长 约43%。1-4月，我 国 重卡 行 业 累 计 销量 约44.3万 辆，同 比 增长 约26%。2026年4月 中 国物 流 业 景 气 指数（LPI）为51.1%，环 比 回落0.4个 百 分点 ， 仍 处 于 扩张 区 间 （ 高 于50%） 。 甲醇 截 止2026年5月8日 当 周 ， 国 内 甲 醇 平 均 开 工 率 维 持 在85.13%， 周 环 比小 幅 减少1.05%，月 环 比小 幅 减 少2.86%，较 去 年同 期 小 幅 增 加0.99%。同 期 我国 甲 醇周 度 产 量 均 值达206.02万 吨，周 环 比小 幅 增 加1.54万 吨，月 环 比小 幅减 少1.36万 吨 ，较 去 年 同 期205.78万 吨 ，略 微 增 加0.24吨 。 截 止2026年5月8日 当 周 ， 国 内 甲 醛 开 工 率 维 持 在31.04%， 周 环 比略 微减 少0.04%。 同 时二 甲 醚 方 面 ，开 工 率 维 持 在7.24%， 周 环比小 幅 减少0.01%。醋 酸 开工 率 维 持在82.81%，周 环 比小 幅 增加1.22%。MTBE开 工 率维 持在51.01%，周 环 比小 幅 减少1.11%。截 止2026年5月8日 当 周，国 内 煤（甲 醇）制 烯 烃装置 平 均开 工 负 荷 在79.94%，周 环 比略 微 减 少0.18个 百 分点， 月 环比 小 幅 减少2.24%。截 止2026年5月8日，国 内 甲醇 制 烯 烃 期 货盘 面 利 润 为-54元/吨，周环 比 小幅 回 升151元/吨， 月 环比 大 幅 回 升410元/吨。 截 止2026年5月8日 当 周，我 国 华东 和 华 南 地 区的 港 口 甲 醇 库存 量 维 持在66.35万 吨 ， 周 环 比小 幅 增 加4.41万 吨 ， 月 环 比大幅减 少7.45万 吨 ， 较 去 年同 期大幅 增 加24.84万 吨 。 截 至2026年5月7日 当 周 ， 我 国 内 陆 甲 醇 库 存 合计 达40.41万 吨，周 环 比大 幅 增加5.19万 吨，月 环 比小 幅 增加1.20万 吨，较去 年 同期 的30.39万 吨 ，大幅增 加10.02万 吨 。 原油 截 止2026年5月1日 当 周，美 国 石油 活 跃 钻 井 平台 数 量 为408座，周 环 比小 幅 增加1座，较 去 年同 期 回 落71座。截 止2026年5月1日 当 周，美 国 原油日 均 产 量1357.3万 桶 ， 周 环 比 小 幅 减 少1.3万 桶/日 ， 同 比 小 幅 增 加20.6万桶/日，处 在历 史高 位。 截 至2026年5月1日 当 周，美 国 商业 原 油 库 存（不 包 括战 略 石 油 储 备）达4.572亿 桶 ，周 环 比 小 幅 减少231.3万 桶 ，较 去 年 同 期 大幅 增 加1880.6万 桶。美 国 俄克 拉 荷 马 州 库欣 地 区 原 油 库存 达2912.4万 桶，周 环 比小 幅 减 少64.8万桶 ； 美 国 战 略 石 油 储 备 （SPR） 库 存 达3.927亿 桶 ， 周 环 比 大 幅 下 降522.4万桶。美 国 炼厂 开 工 率 维 持在90.10%，周 环 比略 微 增 加0.5个 百 分点，月 环 比小幅 减 少1.9个 百 分点 ， 同 比 小 幅增 加1.1个 百 分点 。 截至2026年4月28日，WTI原 油 非商 业 净 多 持 仓量 平 均 维 持在191911张，周 环 比略 微 减少391张，较3月 均值213192张大 幅 减少21281张，降 幅达9.98%。另 一 方 面， 截 至2026年4月28日，Brent原 油 期 货基 金净 多 持 仓 量 平 均 维 持在354542张，周 环 比大 幅 增 加10155张，较3月 均 值312018张大 幅 增加42524张 ，增 幅 达13.63%。 2.现货价格表 3.相关图表 橡胶 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 甲醇 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 原油 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称“宝 城 期 货”） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。