振芯科技机构调研纪要

调研日期: 2026-05-08 成都振芯科技股份有限公司是一家成立于2003年的国家级高新技术企业,于2010年在深圳创业板成功上市。公司是入驻国家集成电路设计成都产业化基地的首批企业之一,是四川省第三批建设创新型培育企业、四川省集成电路设计产业技术创新联盟成员单位,也是航空、船舶等国有大型科技工业企业的电子元器件配套定点单位。经过多年的努力,公司已发展成为国内综合实力最强、产品系列最全、技术水平领先的北斗关键元器件研发和生产企业之一,主要产品包括北斗卫星导航应用关键元器件、高性能集成电路、北斗卫星导航终端及北斗卫星导航定位应用系统。公司拥有视频图像领域雄厚的技术实力,致力于为国内安防监控行业的用户、集成商和渠道商提供全面专业的系统产品、整体解决方案及本地化服务。 1. 北斗与芯片行业竞争加剧,请问公司核心技术壁垒和市占率提升规划是什么? 答:感谢您的关注。面对北斗与芯片行业竞争加剧的态势,公司依托自主构建的"芯片-终端-无人平台及系统应用"完整产业链优势,在射频类、视讯类、北斗类三大芯片方向及九大技术赛道形成300 余款自主芯片产品,在北斗卫星导航方向拥有手持型、车载型、船载型等9大系列上百种终端设备。后续公司将持续加大研发投入,巩固信号链、时频、视频接口等领域技术领先优势,加快北斗三代终端、新型射频芯片、SiP 微系统及智能化产品迭代,重点拓展卫星互联网、商业航天、智能驾驶、低空经济、轨道交通等新兴赛道,持续推进特定行业国产化替代与其他行业市场拓展,稳步提升核心产品市场占有率。 2. 公司的光模块业务目前处于"芯片+微型模块+系统方案"的垂直深耕阶段,能否介绍下目前业务研发进展?答:感谢您的关注。公司聚焦特定行业应用场景,融合先进封装与微组装技术,正在推出用于SiP集成的CPO 光模块、用于板级集成的 NPO 光模块,完整打通从电信号链路到高速光传输的全链路架构,并同步推出适配 AI 场景的可伸缩数字子阵微系统系列产品。 3. 请问振芯科技 2026 年主要发展方向有哪些,如何带领振芯科技走向新的发展高度,如何提升公司市值管理? 答:感谢您的关注。2026 年公司将继续聚焦主业,坚持关键核心技术自主创新,加快重点研发成果产业化,深耕重点行业市场,积极拓展卫星互联网、低空经济、轨道交通等新兴赛道;同时全力推进创芯智能产业园建设,提升科研生产与交付能力,强化公司治理,保障经营稳健、持续向好。在市值管理方面,公司将继续以做强经营基本面、提升盈利质量为根本,以合规透明、规范治理为基础,加强与资本市场的高效沟通,真实准确完整传递公司价值,持续维护全体股东利益,努力推动公司价值与市值同步提升,迈向更高质量发展新阶段。 4. 振芯科技 2025 年年报和2026 年一季报均出现下滑,请问在二三四季度,公司是否有新的业务增长点,快速提升公司业绩增长? 答:感谢您的关注。公司2025 年度及2026 年第一季度净利润受行业周期波动、市场竞争加剧、订单交付节奏、成本及回款等 因素影响出现阶段性下滑,后续二至四季度公司将围绕核心主业培育多元业绩增长点,具体规划请参考公司《2025 年年度报告》相关章节。 5. 请问公司在光模块领域研发主要成果有哪些? 答:感谢您的关注。公司聚焦特定行业应用场景,融合先进封装与微组装技术,正在推出用于SiP集成的CPO 光模块、用于板级集成的 NPO 光模块,完整打通从电信号链路到高速光传输的全链路架构,并同步推出适配 AI 场景的可伸缩数字子阵微系统系列产品。 6. 请问董事长对公司未来的发展,有哪些目标及措施? 答:感谢您的关注。公司将聚焦高端集成电路、北斗导航、机器视觉与人工智能三大主业,坚持技术创新与合规经营,持续加大关键核心技术研发投入,深耕重点行业市场,稳定核心团队,推进产业园建设提升产能交付能力,不断优化经营质量与盈利能力。董事会及管理层将勤勉 尽责、稳健经营,全力推动公司高质量发展,以扎实业绩回报全体投资者。 7. 振芯未来产品主要发展方向和前景是什么? 答:感谢您的关注!公司专注高端集成电路、北斗导航、机器视觉与人工智能领域产品研发与系统服务,构建"芯片—终端—无人平台及系统应用"完整产业链,致力于成为"行业+AI"领军企业。未来公司将持续深耕数模混合芯片,推进SiP 微系统、分机系统产品布局;聚焦北斗三号系列终端与低轨融合芯片研发;布局具身智能、多模SLAM 导航及无人系统集群。公司将依托核心技术自主创新,把握行业国产化替代机遇,持续提升核心竞争力。 8. 公司高毛利芯片业务能否维持优势?高端芯片量产及下游客户拓展进度怎样? 答:感谢您的关注!公司集成电路多项核心技术指标国内领先,拥有自主知识产权与坚实技术壁垒,产品体系完整、具备整体解决方案能力 ,具备行业竞争优势。2025 年公司新一代软件无线电、射频直采、时钟、电源等高端芯片完成研制、样品交付或推广,多款SiP 微系统完成生产测试并推向市场。公司已向超千家客户供货,实现行业主流客户覆盖,持续拓展特定行业、工业控制、车规级等下游领域,客户拓展稳步推进。 9. 贵公司未来会发展无人机和人工智能相关业务吗? 答:感谢您的关注!公司聚焦具身智能的智能视觉方向,自主研制的视觉自主导航子系统、智能视觉模块以及全自主任务处理平台等核心产品可广泛应用于无人机、四足机器人等领域,实现具身智能产品、无人平台集群在复杂空间环境内的视觉感知、自主导航、集群协作等功能,发挥"眼睛""大脑"指挥部署的关键作用。具体内容详见公司《2025 年年度报告》相关章节。 10. 客户对供应商稳定性要求极高,控制权纠纷严重影响正常生产经营,可能会导致订单推迟或者流失,公司能不能尽快协商,处理好控 制权问题? 答:感谢您的关注!公司高度重视控制权稳定对公司核心业务的重要影响,始终将经营稳定、订单交付、客户信任放在首位。当前董事会正以公司整体利益和长期发展为目标,依法依规、积极稳妥推进相关事项妥善解决,全力保障生产经营连续稳定,维护全体股东及客户利益。 11. 人才团队稳定是可持续发展核心,公司目前有什么措施或者方案预防人才流失风险? 答:感谢您的关注!公司高度重视人才体系建设,拥有行业内优秀的技术、研发与管理团队,产业经验丰富。公司持续构建多层次、中长期、高效能的综合激励体系,完善人才发展与激励机制,吸引和激励优秀人才与公司共同发展,多措并举稳固人才队伍,有效防范人才流失风险,为公司可持续发展提供坚实人才保障。 12. 请董事长介绍下,目前振芯科技的技术核心有哪些,如何转化成销售额及利润,2026 年的整体业绩目标是多少? 答:感谢您的关注!公司核心技术覆盖数模混合集成电路、北斗导航、机器视觉三大领域,在转换器、时钟、软件无线电、数字波束成形、视频接口等赛道积淀深厚,多项核心技术指标国内领先,均拥有自主知识产权。公司依托核心芯片延伸开发智能终端、微模块、系统级产品,形成全链条解决方案,深度参与客户方案设计,覆盖超千家行业客户。2026 年公司将聚焦核心技术攻关、产品迭代与市场拓展,持续强化经营管理,稳步提升公司核心竞争力与经营质量。 13. 经营现金流同比大幅下降,主要受哪些因素影响?2026 年有哪些修复举措? 答:感谢您的关注!报告期经营现金流同比大幅下降,主要系报告期智慧城市建设项目供应商货款结算较上年同期增加,导致购买商品、接受劳务支付的现金增加,以及支付职工薪酬增加所致。2026 年公司将持续加强客户应收账款管理,同时严格执行年度经营计划、加强年度预算资金管理。 14. 面对行业下行、主业增长乏力,你们既不说降本增效方案,也不说拓展新业务、优化客户结构的具体举措,除了日常维持运转,有没有实质性做大做强的落地计划?不要口头空话。 答:感谢您的关注与建议。公司正视当前行业周期波动带来的挑战,已围绕核心主业制定推进发展战略。新一届董事会仍将继续聚焦集成电路、北斗导航等核心业务,同时加快核心产品在其他领域的产业化推广。未来将持续保持高强度研发投入以巩固技术壁垒,推进各项经营计划落地,具体内容详见公司《2025年年度报告》相关章节。 15. 各位新董事、高管均由控股股东委派,你们是只代表控股股东单方利益,还是独立兼顾中小股东利益?在关联交易、资金占用、分红政策上如何保持中立履职? 答:感谢您的关注!公司董事、高管依法合规履职,对控股股东以及全体中小股东负责。关联交易严格遵循公允定价与回避表决原则,坚决 杜绝资金占用,分红政策依据公司章程与经营实际情况制定,确保决策规范,运作正常,切实维护全体股东利益。 16. 请问公司换届,业务这块有没有正常进行?新的订单有没有受到影响?还有北斗导航业务和商业航天低轨道卫星我们公司有没有参与到,商业卫星这块业绩发展很快我们是不是要把握这个机会? 答:感谢您的关注!公司目前生产经营正常,换届工作平稳完成,各项业务均有序推进,新订单获取、生产及交付未受重大影响。公司深耕北斗导航领域二十余年,构建了覆盖"元器件-终端-系统及应用"的完整产业链,北斗三号系列模块、终端产品已实现规模化交付。公司自主研制的射频类、视讯类产品可用于商业航天领域,目前公司正积极开展产品研制及市场应用拓展。 17. 目前看到控股股东经过持续多年的努力和协调,为振芯引进了更专业和权威的管理团队,作为中小股东,特咨询一下几个问题:1.目前持续多年的股权纷争导致的历史问题,是不是可以认为各方基本接近尾声了?2.创新智能产业园建设的进展如何?预期什么时候会建 设完工,开始进场调试和产能爬坡呢?谢谢。 答:感谢您的关注!公司控股股东层面解散纠纷一案已由四川省高级人民法院作出《民事裁定书》,成都国腾电子集团有限公司作为公司的控股股东继续存续。具体内容详见公司于 2025年10 月20 日在巨潮资讯网披露的《关于控股股东诉讼事项进展的公告》(公告编号:2025-064)。目前,创芯智能产业园正按计划有序推进,预计 2026 年度内竣工验收,建成后将显著提升公司研发、生产与交付能力,支撑业绩持续增长。 18. 振芯西区产业园进展如何,建成后对上市体系业绩有多大的促进? 答:感谢您的关注!公司创芯智能产业园项目目前正按计划推进建设。项目投产后将显著提升公司研发、生产、测试与交付能力,有力支撑核心芯片、北斗导航及智能感知业务规模化发展,对完善产业链布局、提升盈利能力与长期业绩具有重要促进作用。 19. 2025 年公司扣非净利大幅改善,主业盈利提升的核心逻辑是否具备长期持续性? 答:感谢您的关注!2025 年公司扣非净利润实现改善,核心驱动为集成电路、北斗导航两大核心主业的稳健增长,同时公司稳步推进降本增效战略实施,强化应收账款全流程管理与存货周转管控,严控非生产性支出,提升供应链协同效率。公司主营业务盈利提升具备长期发展基础,行业国产化、新质化、体系化趋势明确,特定行业领域需求刚性持续,工业控制、商业航天、车规电子等增量市场空间广阔;公司已形成"芯片-终端-系统"全产业链布局,覆盖超千家行业主流客户,客户黏性与市场拓展能力稳步提升,具备长期发展潜力和空间。 20. 再请教一个问题,目前商业航天蓬勃发展,作为深耕卫星导航领域多年的企业,目前有与天启物联网,低轨卫星星座有业务合作和产品供应吗?谢谢。 答:感谢您的关注!公司自主研制的射频类、视讯类产品可用于商业航天领域,目前公司正积极开展产品研制及市场应用拓展。公司拥有完全自主的核心技术,部分产品在同类领域已应用多年,产品性能指标处于国内先进水平,具有先发优势。 21. 大额非流动资产大幅增加,具体投向是什么,对后续业绩有何影响? 答:感谢您的关注!报告期末非流动资产大幅增加,主要包括在建工程创芯智能产业园建设投入增加。创芯智能产业园项目的实施,有利于公司解决高速发展与物理空间严重不足的尖锐矛盾,改善公司科研办公场地条件,提升科研生产能力和产品交付能力,有利于进一步落地更多国家级重点产业化项目,提升公司核心竞争力,促进公司长期高质量发展。