钢材铁矿周度报告

衡飞池从业资格号：F03122956投资咨询号：Z0022861 目录 01报告摘要 02多空焦点 1.截至5月6日，Mysteel样本内钢厂钢坯手持订单量200.7万吨，环比上月调研增加22.1万吨，增幅12.4%。其中，内贸接单91.7万吨，环比增加24.2万吨，占比46%，直接出口接单109万吨，环比减少2.1万吨，占比54%。2.中天钢铁出台5月上旬出厂价，螺纹钢、线材、盘螺平稳。华东螺纹3400、线材盘螺3600。江苏永钢出台5月上旬出厂价，螺纹钢、线材、盘螺平稳，螺纹钢3450，线材盘螺3650。3.5月6日，宝武资源西非公司发布官方声明，宣布在几内亚政府相关监管部门的主持下，运营方宝赢矿山公司（BWCS）已于5月6日与工会达成协议，双方同意停止罢工，并恢复西芒杜铁矿1、2号区块生产。4.5月6日，扎纳加铁矿公司（ZanagaIron Ore Company Ltd）宣布，已成功完成其位于刚果（布）的Zanaga铁矿项目开发战略规划（PDSP），其中包含生产优质直接还原铁（DRI）球团精矿工艺流程的技术并确认项目生产DRI产品质量潜力。5.4月27日-5月3日，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1180.4万吨，环比下降49.5万吨，库存规模小幅回落。当前库存量处于二季度以来的最低水平。6.塞拉利昂新唐克里里3000万吨磁选厂（二期）项目竣工仪式在新唐克里里铁矿举行。据了解，本次投产后，选矿厂原矿处理能力将达到2000万吨/年。7.五一假期期间，全国钢坯价格暂稳，唐山迁安部分钢厂普方坯资源出厂报3040元/吨，唐山迁安松汀钢铁普方坯资源出厂报3050元/吨，均较节前持平。全国废钢市场整体呈现供需双弱格局。进口铁矿石远期现货市场整体表现较为冷清，价格窄幅震。全国板材市场价格小幅走高，成交一般，整体库存部分小幅累积。全国建筑钢材市场总体呈现"北强南弱、规格分化、库存区域失衡”三大核心特征。8.宝钢股份召开2025年度暨2026年一季度业绩说明会。会议指出，公司认为海外市场需求几年内或将达到10亿吨，由此可见海外市场增长方向不变。公司根据国际形势也已调整市场布局，重点开拓北非、东南亚等新兴市场。今年公司四大基地计划出口683万吨，同比增长5.4%。 市场焦点 基本面概况 主要观点 螺纹热卷产量较去年同期偏低位运行 ➢根据钢联数据统计，截至5月8日当周，建筑钢材钢铁企业螺纹钢实际产量为196.65万吨，环比减少10.27万吨；热轧板卷实际产量为300.61万吨，环比减少4.6万吨。247家钢铁企业高炉产能利用率为89.56%，环比持平，独立电弧炉钢厂产能利用率为59.99%，环比减少0.45%。近期电弧炉产能利用率持续走低，使得螺纹产量下滑明显，产量绝对吃处往年低位水平，高炉产能利用率持稳，五一假期期间，热卷产量小幅下滑，产量偏低位运行。 螺纹热卷高炉生产利润持续回升 ➢根据钢联数据统计，截至5月7日，样本企业螺纹钢高炉生产利润为135元/吨，热卷高炉利润为135元/吨。螺纹热卷高炉生产利润维持回升态势。螺纹钢电炉生产成本为3488元/吨，截至5月8日，废钢调价以涨为主，8家钢厂上涨，涨幅在20-40元/吨。 螺纹热卷需求表现不及往年同期 PART 03数据分析 ➢截至5月8日当周，螺纹钢消费量为197.81万吨，环比减少47.34万吨。热卷消费量为297.09万吨，环比减少9.33万吨。冷轧消费量86.39万吨，环比减少5.17万吨，冷轧产量为88.26万吨，环比增加0.11万吨。五一假期期间，螺纹热卷表需均有所回落，从积极性角度看，告别“金三银四”传统旺季之后，螺纹受到梅雨天气以及高温天气的影响，需求预计将边际转弱，热卷表现虽有韧性但从绝对值角度看，今年表需不及往年同期。 假期期间螺纹热卷库存去化有所不畅 PART 03数据分析 ➢截至5月8日当周，螺纹钢厂内库存为179.84万吨，环比增加5.99万吨，35个城市社会库存为547.22万吨，环比减少7.15万吨。热卷厂内库存为82.6万吨，环比增加1.19万吨，33个城市社会库存为335.28万吨，环比增加2.33万吨。假期期间，螺纹热卷“供需双减”，厂内库存去化有所不畅。 全球铁矿发运较为宽松 PART 03数据分析 ➢截至5月1日当周，全球铁矿石发运总量3348.7万吨，环比增加98.6万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2751.9万吨，环比增加158.5万吨。非主流发运总量为596.8万吨，环比减少59.9万吨。45个港口到港量为2494.7万吨，环比增216.2万吨。天气因素扰动减缓后，主流矿山发运回升，从季节性角度看，二季度仍有冲量的预期。矿价坚挺情况下，非主流矿山发运也较为积极。由于时间差，发运的回升将在后续到港量上有所体现。整体铁矿供应偏宽松。 铁矿海运费持续走高 PART 03数据分析 ➢截至5月7日，铁矿石海岬型黑德兰港到青岛港的运费价格为15.52美元/吨，巴西TUBARAO港到青岛港的运费价格为36.72美元/吨。在当前地缘背景下，能源价格高位震荡，铁矿的海运费持续走高，使得到岸成本增加。 供需边际改善，港口库存去化，钢厂维持按需采购 ➢截至5月8日当周，45个港口进口铁矿库存量为16526.71万吨，较前期减少15.09万吨；日均疏港量为309.94万吨，较前期减少23.37万吨；247家钢铁企业进口铁矿库存为8767.04万吨，较前期减少498.13万吨。港口库存拐点有所显现，开始进入小幅去库阶段，当前供需边际改善。日均疏港绝对值仍处于较高水平，港口现货流转活跃，下游提货需求稳定。钢厂库存持续去化，钢厂采取低库存策略并按需采购，生产活动持续消耗原料库存。 PART 03数据分析 铁水产量暂稳，铁矿日耗有韧性 ➢截至5月8日当周，247家样本钢铁企业的铁水日均产量为238.91万吨，较上期增加0.01万吨；进口铁矿日均消耗量为294.24万吨，较上期减少0.59万吨。铁水日均产量绝对水平仍处于240万吨附近，钢厂生产维持稳定，对铁矿石存刚性需求，但铁水上行空间预期有限，也同步限制铁矿需求力度。 PART 03数据分析 近月卷螺差持续走阔，远月卷螺差走阔幅度有所收窄 ➢截至5月7日，螺纹热卷5月合约价差为301元/吨，螺纹热卷10月合约价差为219元/吨。均较五一节前走高，但远月合约卷螺差走阔的幅度有所收窄。 PART 03数据分析 螺纹热卷出口价格偏强运行 ➢截至5月7日，螺纹钢上海地区价格指数为475.13美元/吨，热轧卷板出口价格相对指数为100.05点。 PART 04后市研判 ➢从基本面看，近期电弧炉产能利用率持续走低，使得螺纹产量下滑明显，产量绝对吃处往年低位水平，高炉产能利用率持稳，五一假期期间，热卷产量小幅下滑，产量偏低位运行。五一假期期间，螺纹热卷表需均有所回落，从积极性角度看，告别“金三银四”传统旺季之后，螺纹受到梅雨天气以及高温天气的影响，需求预计将边际转弱，热卷表现虽有韧性但从绝对值角度看，今年表需不及往年同期。假期期间，螺纹热卷“供需双减”，厂内库存去化有所不畅。整体来看，基本面并非推动价格上行的主要因素，盘面价格上涨更多反映钢厂利润的主动修复改善。支撑钢厂主动提价的核心逻辑在于地缘冲突引发海外供需缺口，而国内能源成本具备明显优势，吨钢成本显著低于海外，进一步增厚钢材出口竞争力；同时制造业间接出口需求韧性亦相对较强。当前钢材利润已上行至偏高位区间，国内现货需求走弱仍将限制价格上行空间，预计后续盘面以震荡走势为主，逐步消化前期涨幅。 PART 04后市研判 ➢从基本面看，天气因素扰动减缓后，主流矿山发运回升，从季节性角度看，二季度仍有冲量的预期。矿价坚挺情况下，非主流矿山发运也较为积极。由于时间差，发运的回升将在后续到港量上有所体现。整体铁矿供应偏宽松。在当前地缘背景下，能源价格高位震荡，铁矿的海运费持续走高，使得到岸成本增加。港口库存拐点有所显现，开始进入小幅去库阶段，当前供需边际改善。日均疏港绝对值仍处于较高水平，港口现货流转活跃，下游提货需求稳定。钢厂库存持续去化，钢厂采取低库存策略并按需采购，生产活动持续消耗原料库存。铁水日均产量绝对水平仍处于240万吨附近，钢厂生产维持稳定，对铁矿石存刚性需求，但铁水上行空间预期有限，也同步限制铁矿需求力度。整体看，铁矿自身基本面驱动有限，震荡重心有所上移主要受到能源价格高企，使得矿山开采成本上移，以及海运成本增加。 感谢您的观看！ 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。