螺纹钢期货日报

螺纹钢期货日报 核心观点： 【行情分析】5月7日螺纹钢期货主力合约RB2610呈现震荡偏强走势，收盘报3273元/吨，较前一交易日上涨约0.83%。当日开盘3260元/吨，盘中最高触及3278元/吨，最低下探3253元吨，全天振幅25元/吨。成交量达84.50万手，持仓量211万手，较前一交易日增加约8万手，市场交投活跃度显著提升。 （次日展望）预计短期螺纹钢期货将维持高位震荡格局，上行空间与下行风险并存。若现货成交持续放量或宏观利好进一步落地，有望挑战3300元/吨整数关口；反之，若需求证伪或原料端走弱，价格或回测下方支撑位。关键观察点在于持仓变化及表观消费量数据，增仓上行方可确认突破有效性。当前市场情绪偏暖，但需警惕冲高回落风险。 【宏观预期】宏观层面整体中性偏多。国内方面，2026年一季度GDP同比增长稳健，基建投资累计完成4.56万亿元维持高位，对建筑用钢需求形成托底；房地产政策边际宽松，保交楼专项借款持续推进，但政策传导至实物工作量仍需时间。海外方面，美伊谈判接近达成协议，地缘政治紧张局势有所缓和，美元指数高位震荡回落，对大宗商品价格压制减弱。整体宏观环境对螺纹钢价格形成支撑，但需关注政策预期差及海外局势变化。 （风险关注主要风险点集中在四方面：一是需求证伪风险，若房地产新开工持续低迷、基建发力不及预期，旺季需求落空将导致价格大幅回调；二是供给超预期释放，当前吨钢利润修复，若钢厂集中复产，供给压力将快速累积；三是成本端塌，铁矿石、双 焦价格若大幅走弱，将削弱成本支撑；四是宏观政策落地不及预期或海外地缘冲突反复，可能扰动市场情绪。此外，注册仓单处于相对高位，若集中注销可能加剧短期供给压力，需密切关注库存去化速度。 1行情回顾 主力合约RB2610全天呈现震荡上行格局。开盘价3260元/吨，收盘价3273元/吨，日内最高3278元/吨，最低3253元/吨振幅0.77%。成交量84.50万手，成交额约275.9亿元，持仓量211万手，较前一交易日增加约8万手，显示多头资金积极入场。从技术形态看，主力合约站稳5日、10日均线上方，MACD指标金叉向上，短期多头占优。 【其余合约】从合约结构看，螺纹钢期货各合约普遍收涨，呈现近弱远强格局。RB2605合约收盘3172元/吨，上涨0.76%，临近交割月交投趋缓；远月合约方面，RB2701合约收盘3305元/吨，上涨0.89%，作为次主力合约关注度提升。整体来看，合约间价差结构合理，10-1价差约29元/吨，反映市场对远期需求预期较为乐观，但近月合约受现货制约涨幅相对有限。 【相关期权】螺纹钢期权市场交投活跃度提升。从期权持仓分布看，主力行权价集中在3200-3400元/吨区间，看涨期权持仓量略高于看跌期权，显示市场情绪偏多但分歧犹存。隐含波动率处于中等水平，约15%-18%区间，反映市场对短期波动预期温和。期权成交量/持仓量比值约0.42，显示部分资金选择日内交易而非持仓过夜，市场谨慎情绪仍存。 图：螺纹钢期权日行情 2当日逻辑 核心逻辑—核心驱动在于节后下游集中补库需求释放与库存持续去化的双重支撑。本周螺纹钢周产量环比下降约10万吨至196.65万吨，供应端出现收缩，尽管吨钢利润尚可导致减产持续性存疑，但短期供需格局改善推动价格上行。 重要逻辑一一当日螺纹钢价格上涨受到原料成本支撑与宏观情绪改善的共同推动。宏观层面，第三轮第六批中央生态环境保护督察全面启动，可能对部分钢厂生产形成约束。 其他逻辑一一技术面与资金流向也为当日价格上涨提供了支撑。螺纹钢2610合约日线KDI指标前一个交易日金叉后继续呈发散状上升，MACD红柱连续放大，显示多头动能增强。 3.宏观逻辑 周度数据：截至2026年5月8日当周，供应端呈现收缩态势全国螺纹钢周产量为196.65万吨，较前一周的206.92万吨减少10.27万吨，降幅约5%。需求端表现分化，周度表观消费量为197.81万吨，较前一周的245.15万吨大幅下降47.34万吨。虽然消费量环比回落，但仍处于季节性相对高位，较2月低点的33.55万吨显著改善。从终端需求看房地产投资持续承压，3月投资额同比下滑11.72%，但基建项目开工和节前备货需求对建材消费形成一定支撑。 月度数据：3月粗钢产量同比下降6.3%，政策端两重建设项目加速落地，第二批超长期特别国债资金2168亿元支持336个重大项目，聚焦城市管网、交通基建等领域，中长期需求预期增强。 库存去化与政策驱动形成共振，但产量收缩和消费季节性转弱限制上行高度，市场或进入高位震荡阶段。 【当日观点修正 维持区间震荡判断，短期偏强，但上行空间有限。原因：现货成交量下滑，高价资源接受度一般，下游采购仍以刚需为主。供应收缩力度有限，主要受钢厂转产影响而非主动减产，吨钢利润尚可背景下复产意愿较强，减产持续性存疑，供应压力未根本缓解。第三轮提涨博奔升温但落地难度加大，原料端对钢价推动作用减弱。 4基本面分析 变化部分： 螺纹钢库存：截至2026年5月8日当周，螺纹钢社会库存为 785.11万吨，较前一周下降7.64万吨，延续了自3月高点以来的去库趋势。钢厂库存方面，全国建筑钢材钢铁企业厂内库存为179.84万吨，较前一周增加5.99万吨，结束了连续数周的下降趋势。厂库的小幅回升可能与五一假期前后钢厂发货节奏变化有关。 螺纹钢产量：螺纹钢周度产量为196.65万吨，较前一周下降10.27万吨，产量回落至近5年同期低位水平。 螺纹钢消费量：螺纹钢周消费量为197.81万吨，较前一周大幅下降47.34万吨，消费量回落明显。从终端采购情况看，五一假期后需求释放节奏有所放缓。表观消费量仍处于旺季上冲阶段，但同 比下跌3.7%。按照历史规律，上半年需求高点大多出现在5月中上旬。 5今日重要事件解读 第三轮第六批中央生态环境保护督察全面启动，此次督察覆盖范围更广、力度更强，可能对部分环保不达标的钢厂生产形成约束，短期有利于供给收缩但长期看将推动行业供给侧优化与绿色转型美国总统特朗普表示美伊很有可能达成协议，伊朗称正在审阅美方提案，并称将确保船只安全通过霍尔木兹海峡。若协议达成，将显著降低中东地缘风险溢价，国际油价可能大幅回调，进而压制大宗商品价格。综合来看，今日重要事件对螺纹钢期货的影响偏中性，环保督察与产能调整利好供给收缩，但需求验证与地缘缓和制约上行空间。 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货投资咨询业务资格的批复。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获得国金期货有限责任公司授权，任何单位和个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本文部分数据、图片、音频、视频均来源于网络搜索，版权归版权所有者所有，如有侵权请联系我们。本报告基于公开资料、第三方数据或我公司调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，我公司无法绝对保证公开信息、第三方数据或调研对象提供材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易咨询建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！