26年五一假期点评：出游人次增速放缓，拼假利好跨省长线游

证券研究报告 行业研究 2026年05月07日 本期内容提要: ➢民航票价上涨、客运量下滑。根据交通运输部数据，26年五一假期全社会跨区域人员流动量15.17亿人次、同增3.5%，其中铁路/水路/民航/公路同增4.6%/-1.4%/-5.5%/3.5%。民航受多省春假带动，客流高峰前移，对五一假期出行需求形成分流；叠加航油成本上升等因素，供需两端承压。 陆亚宁商社行业分析师执业编号：S1500525030003邮箱：luyaning@cindasc.com ➢景区：峨眉山、长白山表现较优。26年五一假期，从同比增长来看，峨眉山/长白山景区表现靓丽，客流分别同比增长22.9%/36.0%。祥源文旅旗下目的地接待游客人次同增15.5%。 ➢免税：海南离岛免税量价齐升。根据海口海关，26年五一假期离岛免税购物金额5.54亿元、同增10.4%，购物人数8.46万人次、同增7.4%，客单价6548元、同增1.6%，购物件数44.17万件、同增3.8%。 ➢出入境游：出境游受航班取消及机票价格、燃油附加费上涨影响，入境游增速较快。根据国家移民管理局，26年五一假期，中外人员出入境达1127.9万人次，日均225.6万人次、同增3.5%、恢复至19年同期的107%，其中外国人入出境125.5万人次、同增12.5%，入境外国人中适用免签政策入境43.6万人次、同增14.7%。内地游客访港/访澳人次分别同增10.0%/6.7%。 ➢零售餐饮、重点商圈消费稳步增长，本地生活订单大幅增长。26年五一假期，全国重点零售和餐饮企业销售额同增6.3%，消费市场供需两旺；商务部重点监测的78个步行街（商圈）（前4天）客流量/营业额分别增长5.0%/5.3%。 ➢投资建议：2026年五一假期叠加部分地区春假政策推动旅游消费，国内长线游、亲子游、周边短途游多点开花，海南离岛免税量价齐升，入境游增速较快。建议重点关注服务消费的投资机会，包括酒店、景区。商品消费建议关注免税、零售百货。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 ➢风险提示：宏观经济变化对旅游消费意愿和支付能力的影响；恶劣天气对旅游的影响；新拓展项目不及预期的风险；行业竞争加剧与渠道分流风险。 目录 2026年五一假期：出游人次增速放缓，与春假拼假利好跨省长线游...........................................4国内旅游及出行..........................................................................................................................4景区..............................................................................................................................................6免税..............................................................................................................................................6出入境游......................................................................................................................................8零售..............................................................................................................................................9投资建议............................................................................................................................................10风险提示............................................................................................................................................10 表目录 表1：五一假期全社会跨区域人员流动量及同比增速.................................................................................6表2：五一假期主要景区接待游客人次及同比增速......................................................................................6 图目录 图1：我国主要假期日均国内旅游人次及恢复度..........................................................................................4图2：我国主要假期日均国内旅游收入及恢复度..........................................................................................5图3：我国主要假期单日人均消费及恢复度...................................................................................................5图4：五一假期祥源文旅旗下目的地接待游客人次.....................................................................................6图5：五一假期祥源文旅旗下目的地营业收入..............................................................................................6图6：海口、三亚机场五一假期进出港航班数量..........................................................................................7图7：五一假期海南离岛免税购物金额及同比增速.....................................................................................7图8：五一假期海南离岛免税购物人数及同比增速.....................................................................................8图9：五一假期海南离岛免税购物客单价及同比增速................................................................................8图10：五一假期内地游客访港人次及同比增速............................................................................................9图11：五一假期内地游客访澳人次及同比增速............................................................................................9图12：五一假期全国边检机关共计查验中外人员出入境人次................................................................9 2026年五一假期：出游人次增速放缓，与春假拼假利好跨省长线游 国内旅游及出行 出游人次增速慢于春节、清明，“春假+五一”拼假利好跨省长线游、亲子游。根据同程旅行《2026年五一假期旅游消费盘点》，部分地区的春假安排叠加拼假出游比例提高，全国跨省长线出游热度大幅上升；国际机票价格大幅上涨，国内长线游相对更高的性价比显著激发了“海外替代”需求。根据《人民日报》，重点平台全国跨省游客数量规模同增7.6%，其中800公里以上游客同增20%，带动相应酒店住宿消费同增18%。同程旅行平台数据显示，受辽宁、浙江、山东、湖南等省份多个城市春假政策带动，假期出行周期实现“前拓后延”，“春假+五一”的假期安排令相关地区的出游热潮提前至4月28日启动，显著拉动了亲子游需求。26年五一假期，全国国内出游3.25亿人次，日均0.65亿人次、同增3.6%、恢复至19年同期的133%；国内出游总花费1855亿元，日均371亿元、同增2.9%、恢复至19年同期的126%；人均消费571元，日均114元、同减0.6%，恢复至19年同期的76%。 民航票价上涨、客运量下滑。根据交通运输部数据，26年五一假期全社会跨区域人员流动量15.17亿人次、同增3.5%，其中铁路/水路/民航/公路同增4.6%/-1.4%/-5.5%/3.5%。民航受多省春假带动，客流高峰前移，对五一假期出行需求形成分流；叠加航油成本上升等因素，供需两端承压。从量来看，根据航班管家DAST数据，五一假期航班量日均约1.57万架次、同减2.6%，民航旅客量日均约211.4万人次、同减5.2%。从价来看，五一假期国内票价处于高位，根据航班管家数据，国内经济舱平均票价（含税）约925元、同增9.7%、较19年增长13.5%。 景区 峨眉山、长白山表现较优。26年五一假期，从同比增长来看，峨眉山/长白山景区表现靓丽，客流分别同比增长22.9%/36.0%。较疫情前的弹性来看，峨眉山/长白山/九寨沟景区表现强劲。祥源文旅旗下目的地接待游客人次同增15.5%。 资料来源:祥源文旅公众号，祥源文旅公告，信达证券研发中心 资料来源:祥源文旅公众号，祥源文旅公告，信达证券研发中心 免税 海南离岛免税量价齐升。26年五一假期，海南接待游客388.8万人次、同增17.0%；其中出入境客流达4万人次、同增8%，免签入境外国人超过1万人次、同增14.5%。从航班数据来看，海口美兰国际机场日均进出港航 班量与25年基本持平，三亚凤凰国际机场日均进出港航班量同增3.9%。根据海口海关，26年五一假期离岛免税购物金额5.54亿元、同增10.4%，购物人数8.46万人次、同增7.4%，客单价6548元、同增1.6%，购物件数44.17万件、同增3.8%。 出入境游 出境游受航班取消及机票价格、燃油附加费上涨影响，入境游增速较快。根据携程旅游，入境游从客源国来看，俄罗斯、日本、韩国居前，其中俄罗斯入境人次同比增长120%，中俄互免签证政策的持续释放，叠加五一期间俄罗斯本地公共假期连休，推升赴华出行意愿。根据去哪儿旅行，从出境机票增幅来看，越来越多的旅客从东南亚转至境外长距离目的地，飞往南非、比利时、肯尼亚、巴西机票量实现翻倍式增长。根据国家移民管理局，26年五一假期，中外人员出入境达1127.9万人次，日均