林洋能源机构调研纪要

调研日期: 2026-04-30 主要问答如下: 1、智能板块中长期增长的来源主要是什么? 智能板块国内市场已进入存量轮换的平稳发展阶段,公司核心任务为稳固行业第一梯队地位并力争提升市占率;海外市场作为未来主要增长驱动力。 2、请问新能源板块未来的整体规划是怎样的? 新能源板块将围绕五大方向推进:一是稳步推进存量风光大基地项目,确保已获指标项目按期核准、开工,并积极申报后续规模指标;二是重点布局零碳园区、工业绿色微电网等政策鼓励的负荷侧新场景;三是重启并加大工商业分布式光伏开发;四是强化对自持优质资产的精细化、数字化运营;五是以轻资产服务转型为核心战略,未来板块盈利将更多来自综合解决方案、智慧运维、电力交易等高附加值服务。 3、公司在零碳园区、绿电直连等项目中,主要的合作客户类型是哪些? 大型零碳园区项目主要与地方政府、大型能源央企合作推进;东部零碳工厂、微电网项目主要对接工业企业、园区管理方。 4、林洋智维业务在2026年及后续有何预期? 林洋智维是公司向轻资产服务转型的核心平台。2026年首要目标仍是扩大运维规模,并重点拓展高附加值的技改检修和电力交易服务。 5、国内储能项目是否类似新能源开发模式,其毛利率是否代表项目开发的综合收益,而非单纯设备销售毛利? 国内独立储能业务已深度融合新能源开发经验,形成“项目开发拉动销售”的综合模式,涵盖BT、EPC、设备销售三种业务形态。报表毛利率为包含项目开发溢价、工程利润的综合毛利率,非单纯设备销售毛利。 6、2025年业绩低于预期的原因是什么?展望2026年,这些不利因素是否已消化完毕? 2025年业绩承压主要来自储能板块战略调整与新能源电站销售节奏放缓。公司团队已积极转型,前期不利因素正在被消化和扭转。 7、公司对2026年度的分红有何规划? 为稳定投资者对公司持续分红和稳健经营的预期,公司计划在2026年中期进行分红,分红比例预计不低于2026年中期实现净利润的 50%。 8、公司中长期战略规划是什么? 储能业务:公司中长期核心战略赛道与增长引擎,国内外双轮布局,多模式落地扩张。国内聚焦大型独立储能项目,采用“开发出表+EPC解决方案+优质节点自持”的三种模式,2026年力争开发不少于 10GWh独立储能项目,以量化目标与落地节奏实现国内储能业务规模化增长;海外重点突破欧洲、东南亚、中东核心市场,打造覆盖大储、工商业储能、微电网等全场景、高安全的智慧储能解决方案,持续扩大海外收入规模。 智能板块:稳住智能电表基本盘筑牢现金流,同时中长期维度计划通过并购合作,逐步向全场景智能配用电解决方案服务商升级。新能源板块:明确战略转型路径,一方面加快存量项目出表、盘活资产回笼资金,聚焦高景气核心赛道;同时业务从重资产运营转向轻资产综合能源服务,发力零碳园区、零碳工厂赛道,打造新的盈利点。