铝日报：市场情绪不佳，沪铝弱势下探

沪铝市场分析

核心观点

沪铝主力合约今日震荡下行，跌幅1.26%，收于24380元/吨。市场走势主要受宏观情绪转变主导，美伊局势缓和带动风险偏好回升，此前地缘冲突带来的供应担忧和避险溢价有所消退。基本面呈现“外强内弱”格局：海外因中东减产导致供应紧张，但国内供应维持高位，社会库存处于历史同期高位，节后需求表现平平，高库存对价格形成显著压制。

关键数据

• 沪铝主力合约：下跌1.26%，收于24380元/吨
• 铝基差数据：来源Wind、宝城期货研究所
• 铝月差数据：来源Wind、宝城期货研究所
• 上期所仓单：来源Wind、宝城期货研究所
• 沪伦比值：来源Wind、宝城期货研究所
• LME库存：来源Wind、宝城期货研究所
• 伦铝升贴水：来源Wind、宝城期货研究所

研究结论

预计沪铝将维持高位偏弱震荡。海外供应缺口提供底部支撑，而国内高库存和弱需求则限制上方空间。后续需重点关注国内库存去化节奏及铝材出口情况。

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