农林牧渔行业点评：政治局会议强调稳定生猪等农产品价格，行业预期边际改善

农林牧渔 政治局会议强调稳定生猪等农产品价格，行业预期边际改善 农林牧渔行业点评 投资要点： 2026年04月30日评级同 步 大 市评级变动：维持 事件：4月28日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议明确提出“抓好农业生产，稳定生猪等农产品价格”，进一步凸显重要农产品稳产保供和价格稳定的重要性。同日，农业农村部召开生猪产业监测预警专家咨询委员会成立大会，围绕加强生猪产能监测预警重点工作进行部署。此前，农业农村部在4月23日国新办新闻发布会上表示，全国能繁母猪存栏已连续9个月下降，3月份新生仔猪数量17个月来首次同比下降，生猪供求关系逐步改善，价格趋于企稳。 点评：1、生猪稳价表述提升行业政策关注度。生猪作为“菜篮子”重要品种，其价格波动不仅影响养殖企业盈利，也直接关系居民消费成本及CPI运行。此次政治局会议明确提出“稳定生猪等农产品价格”，意味着生猪价格问题已不再局限于单一行业层面，而是被纳入稳物价、稳预期和保民生的宏观政策框架之中，有助于强化市场对后续行业调控、监测预警及稳价政策持续推进的预期。2、农业基本盘的重要性进一步提升，政策信号对农产品板块具有外溢效应。会议表述不局限于生猪单一品种，而是指向重要农产品整体价格稳定和农业基本盘托底。在当前地缘冲突反复、极端天气扰动频发、全球粮食安全形势仍较复杂的背景下，中央层面进一步强调农业生产，有助于提升市场对种植链、养殖链及相关农产品价格中枢的关注度，并对农业板块整体风险偏好形成支撑。3、农业农村部同步强化监测预警，行业调控有望更具前瞻性。农业农村部同步召开生猪产业监测预警专家咨询委员会成立大会，表明后续行业管理将更加注重产能变化、供需节奏与价格波动的前瞻研判，政策调控的精准性和连续性有望进一步提升。 刘 敏分 析师执业证书编号:S0530520010001liumin83@hnchasing.com 相关报告 1农林牧渔行业点评：地缘冲突重塑农产品定价逻辑，“成本推升+需求替代”下价格中枢有望上移2026-03-10 2农林牧渔行业点评：中央一号文件发布，锚定农业农村现代化目标2026-02-053农林牧渔行业2026年度策略报告：左手“猪拐点”，右手“它经济”2026-01-14 生猪价格判断：短期磨底震荡，中期有望企稳回升。产能端看，据中国畜牧业协会猪业分会数据，截至2026年一季度末，全国能繁母猪存栏3904万头，环比下降1.5%，同比下降3.3%，相当于正常保有量目标的100.1%；能繁母猪数量已连续9个月下降，相较2025年高点2025年6月、本轮去化的高点2024年11月产能去化幅度分别达到3.44%、4.31%。仔猪端看，3月份新生仔猪数量17个月来首次同比下降，说明供给收缩信号正在逐步形成。短期来看，由于2025年3-9月能繁母猪存栏仍处高位，对应2026年2-7月出栏压力尚未完全释放，叠加出栏均重维持高位、消费处于季节性淡季，二季度生猪价格或仍以底部震荡为主。中期来看，随着低猪价持续压缩行业盈利、低效产能加快退出，二季度产能去化有望进一步加 速；同时，3月新生仔猪数据转弱意味着后续理论出栏量将逐步回落，若叠加下半年秋冬消费旺季，年内生猪价格中枢有望逐步抬升，行业盈利修复的确定性也将随之增强。 投资建议：维持农林牧渔行业“同步大市”评级。我们认为，政治局会议对稳定生猪等农产品价格的明确表述，叠加农业农村部持续强化生猪产能监测预警，有助于提升市场对行业政策托底和景气修复的信心。短期内，行业仍面临消费淡季和供给释放压力，生猪价格快速反转的基础尚不充分；中期随着产能持续去化、仔猪数据转弱、供需关系逐步改善，生猪价格和行业盈利均有望进入修复通道。配置上，生猪养殖板块建议关注在种猪育种、疫病防控、成本控制和规模化养殖方面具备优势的生猪养殖企业，如牧原股份、温氏股份及神农集团等；种植板块建议关注在品种选育、技术推广等方面具备优势的公司，如康农种业、登海种业、隆平高科等。 风险提示：动物疫病风险；产能去化不及预期风险；生猪价格波动风险；饲料成本波动风险；政策落地不及预期风险；终端消费不及预期风险；行业竞争加剧风险等。 评级系统说明 以报告发布日后的6－12个月内，所评股票/行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准。 免责声明本报告风险等级定为R3，由财信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作，本公司具有中国证监会核准的 证券投资咨询业务资格。 根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本报告仅供本公司客户中风险评级高于R3级（含R3级）的投资者使用。本报告对于接收报告的客户而言属于高度机密，只有符合条件的客户才能使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户。本报告仅在相关法律法规许可的情况下发放，并仅为提供信息而发送，概不构成任何广告。 本报告所引用信息来源于公开资料，本公司对该信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的信息、资料、建议及预测仅反映本公司于本报告公开发布当日的判断，且预测方法及结果存在一定程度局限性。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及预测不一致的报告。本公司对已发报告无更新义务，若报告中所含信息发生变化，本公司可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司及本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此作出的任何投资决策与本公司及本公司员工或者关联机构无关，投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。本公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能涉及为该等公司提供或争取提供投资银行、财务顾问、咨询服务、金融产品等相关服务，投资者应充分考虑可能存在的利益冲突。本公司的资产管理部门、自营业务部门及其他投资业务部门可能独立作出与本报告中意见或建议不一致的投资决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经事先书面授权，任何机构和个人（包括本公司客户及员工）均不得以任何形式、任何目的对本报告进行翻版、刊发、转载、复制、发表、篡改、引用或传播，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用，请投资者谨慎使用未经授权刊载、转发或传播的本公司研究报告。经过书面授权的引用、刊载、转发，需注明出处为“财信证券股份有限公司”及发布日期等法律法规规定的相关内容，且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修改。 本报告由财信证券研究发展中心对许可范围内人员统一发送，任何人不得在公众媒体或其它渠道对外公开发布。任何机构和个人（包括本公司内部客户及员工）对外散发本报告的，则该机构和个人独自为此发送行为负责，本公司不因此承担任何责任并保留对该机构和个人追究相应法律责任的权利。 财信证券研究发展中心 网址：stock.hnchasing.com地址：长沙市岳麓区茶子山东路112号湘江财富金融中心B座25楼邮编：410005电话：0731-84403360传真：0731-84403438