【电报解读】SpaceX计划2026年下半年发射“星链 V3”卫星，分析师强Call SpaceX探索的新兴技术成熟后有望推广至全行业使用，建议关注两大细分领域，这家公司参与了星网项目建设-20260506

电报解读 Ⅱ电报内容 【SpaceX：星舰项目累计投入超150亿美元计划2026年下半年发射"星链V3"卫星】财联社5月1日电，SpaceX的IPO注册文件显示，SpaceX星舰项目累计投入突破150亿美元，公司即将推出升级版原型机。SpaceX计划在2026年下半年发射首批新的、更强大的星链V3"卫星。 1电报解读 一、SpaceX1.5万亿美元目标估值背后是"火箭复用+星链订阅+远期太空期权"驱动的复合估值体系逐层叠加 Spacex于2002年由马斯克创立，核心使命是降低太空运输成本、推动人类多行星生存业务。主要包括：Launch火箭发射业务(载人/货运航天)和Starlink星链业务（低轨卫星全球高速宽带服务）。主力火箭含猎鹰系列及选代中的星舰系列，主打可复用性，运载能力覆盖多轨道需求。 从2002到2025年，SpaceX完成了从"技术验证一成本革命一现金流转正一发射与卫星通信业务垄断式领先"的四阶段跨越，估值从约0.27亿美元拾升至8000亿美元。与马斯克系公司之间存在功能闭环的强协同作用，构成物理世界数据采集（Tesla与Optimus）、传输（SpaceX）与计算（X.AI）纵向一体化的AI操作系统。 业内认为，SpaceX计划2026年中后期上市，目标估值约1.5万亿美元，其背后是"火箭复用+星链订阅+远期太空期权驱动的复合估值体系逐层叠加。复盘其发展，业务类型从"航天公司"转向"太空基础设施+订阅现金流”，商业模式发生了重大转变。2025年的Spacex更应该被看作"具备远大的太空基建叙事与以Starink为核心的全球低轨基础设施运营商。 资料来源：impact wealth，TSG，国联民生证券研究所 二、SpaceX探索的新兴技术成熟后有望推广至全行业使用 国联民生证券李哲指出，Spacex产业链可划分为火箭、卫星环节，每个环节中Spacex均有在探索的新兴技术，成熟后有望推广至全行业使用。届时与SpaceX供应链相关的领域也会有所受益。 具体可关注两大细分领域，1）火箭环节：制造工艺突破，新一代无支撑金属3D打印技术在猛禽发动机上的应用日趋成熟，为Starship的降本与量产扫除了核心制造障碍，关注航天级金属3D打印设备、材料及工艺服务龙头，重点留意在复杂内流道制造、耐高温合金打印方面有技术积累的企业；2）卫星环节：打开新的叙事空间，沿着构建新的太空算力基础设施的思路，去寻找为了满足降本、太空特殊环境所对应的新技术，以及为了实现太空算力带来的硬件价值增量。建议关注柔性太阳翼基板及制造设备、相控阵天线核心组件及耐极端环境材料等。 三、相关上市公司：飞沃科技、神剑股份 飞沃科技：在商业航天零部件领域，公司以航空高强度紧固件、精密钣金部件等现有产品线为切入点，进入商业航天供应链；并通过并购成都新杉构建了3D打印业务能力，进而获得商业火箭发动机精密零部件的制造能力。新杉宇航主要提供液体火箭发动机的3D打印零部件，其产品范畴涵盖喷管、燃烧室、阀门以及管路等多个关键组件。 神剑股份：公司参与了星网项目建设，提供卫星上相关零部件。目前航天类产品有卫星天线、反射器及支撑塔等。公司是卫星天线结构件的主要生产商之一。公司高端装备制造板块主要客户包括航天科技集团，为其提供主要产品包括卫星天线、反射器，以及无人机等装备机加件。 电报解读