西高院机构调研纪要

调研日期: 2026-05-06 西安高压电器研究院股份有限公司成立于1958年，是我国“一五”计划期间的重点建设项目之一。它主要从事电气领域的检测、计量、认证及技术咨询服务业务，开展相关技术研究、标准制修订及行业管理和服务工作。它是国家认监委授权的国家高压电器、绝缘子避雷器、电力电容器和智能电气设备质量检验检测中心，是机械工业第五(西安)计量测试中心承担国家法定计量检定工作，是国家认监委批准的产品认证机构。它是国家高压电气国家工程研究中心、国家能源输配电设备研发(实验)中心、产业技术基础公共服务平台、国家测量互感器型式评价实验室、高压输变电成套装备工程研究中心、陕西省高压输变电成套装备工程技术研究中心。它先后获得“全国文明单位”、“国务院国资委党委先进基层党组织”等荣誉，并入选国资委国企改革“科改示范企业”和“国有重点企业管理标杆创建行动标杆企业”。 投资者关系活动主要内容介绍: 公 司 通 过 上 海 证 券 交 易 所 上 证 路 演 中 心 平 台(http://roadshow.sseinfo.com)以视频直播和网络互动方式召开 2025年度暨2026年第一季度业绩说明会。 第一部分:公司 2025 年度以及 2026 年第一季度经营情况说明,介绍公司概况、核心技术、产能布局等;第二部分:问答环节 问题1:年报显示新能源检测业务量呈现稳定增长趋势,公司已建成国内领先的新能源检测能力,包括电网适应性试验、光储变流器测试、储能电站电池测试等。请问:(1)新能源检测业务在总营收中的占比目前是多少?未来 3 年的增长目标如何设定?(2)公司与特变电工、阳光电源等企业已达成战略合作,这种合作模式是否具有可复制性?(3)公司在新能源检测领域的核心竞争力是什么?答:尊敬的投资者,您好。公司在新能源检测领域持续深化布局,已建成 12MW及以下电网适应性测试平台、大容量光储变流器电性能测 试平台、储能电站电池抽检试验平台、RT-LAB仿真测试平台等,检测能力达到国内领先水平。相关业务表现请关注公司后续披露的定期报告。感谢您的关注。 问题2:您好,很高兴看到公司在今年实现良好的业绩增长,盈利能力得到提升。但是,在主业盈利和资产负债的图表信息披露中,贵公司没有标明右轴折现的对应数值标签,让我很难进行年度比对,贵公司是否可以对此做出解释? 答:尊敬的投资者,您好。详情请查阅公司披露的《2025年年度报告》。感谢您的关注。 问题3:面对潜在的市场竞争加剧,公司如何维持 35%以上的高压检测市占率?技术壁垒的具体体现是什么?答:尊敬的投资者,您好。公司基于自身积极研发创新、对产业链的深度理解、规模化市场应用的持续反馈、国内外行业标准组织的深度参与,核心技术持续升级完善,形成了具备自主知识产权、国内领先地位、符合本土化需求的核心技术能力,奠定了公司在电气设备检测领 域中的市场地位。感谢您的关注。 问题4:公司在新能源电力设备检测领域的布局进展如何? 答:尊敬的投资者,您好。公司在新能源检测领域持续深化布局,已建成 12MW及以下电网适应性测试平台、大容量光储变流器电性能测试平台、储能电站电池抽检试验平台、RT-LAB仿真测试平台等,检测能力达到国内领先水平。产业布局方面,控股子公司西高院(厦门)电气研究院有限公司正式揭牌运营,主要面向输配电及新能源领域开展业务。感谢您的关注。 问题5:与出口相关的检测业务主要是哪些国家?公司未来计划重点拓展哪些国际市场? 答:尊敬的投资者,您好。2025年,公司顺利完成沙特、印尼、阿联酋等海外市场试验的检测试验任务,海外业务拓展顺利。在国际市场布局上,公司将坚持"重点突破+全球布局"的发展战略,聚焦东南亚、中东、欧洲等核心区域,积极推进当地检测资质获取,深度参与国 际标准制定,稳步拓展海外检测业务市场。感谢您的关注。 问题6:去年年底厦门子公司揭牌运营,主要开展什么业务?产能规模多少,预计将带来每年多大的收入规模? 答:尊敬的投资者,您好。公司厦门子公司主要围绕新能源、输配电等领域开展技术服务和检测试验业务,助力区域电力装备产业升级与新型电力系统建设。目前厦门子公司已完成揭牌运营及相关业务布局,具备相应的服务能力与产能条件,相关经营业绩情况敬请关注公司后续定期报告。感谢您的关注。 问题7:去年第四季度的营收、净利润同比下滑,具体原因是什么? 答:尊敬的投资者,您好。公司四季度营业收入、净利润同比出现下降,主要系项目交付节奏波动影响收入确认,同时公司加大研发投入提前布局重点领域,相应费用支出增加影响当期利润表现,感谢您的关注。 问题8:技术研究和计量板块收入增长 70%+,这一高增长态势是否可持续? 答:尊敬的投资者,您好。公司技术研究与技术咨询、计量及认证服务板块实现较高增速,主要系公司加大市场性技术服务拓展力度,引领行业技术发展,技术研究与技术咨询收入大幅攀升。未来,随着电力行业技术迭代、输变电设备升级的需求持续释放,公司将继续深耕核心技术研发,巩固行业技术引领地位,不断拓展服务场景与客户资源,力争实现该板块业务的持续稳健发展。感谢您的关注。 问题9:之前收购的河高所业绩表现是否达到管理层预期?26 年承诺目标是多少? 答:尊敬的投资者,您好。2025年河高所实现良好增长,全年营业收入 1.55亿元,同比增长 4.31%;净利润 6,183.96万元,同比增长 6.20%,完成交易对手方承诺业绩目标。根据并购协议,交易对方承诺河高所 2026 年净利润不低于 6,642.04 万元。感谢您的关注。 问题10:请问公司2025 年是否有分红计划和派息政策? 答:尊敬的投资者,您好。公司高度重视投资者回报,2025年度拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数分配利润,拟向全体股东每 10 股派发现金红利 2.05 元(含税)。公司截止 2025年12月31日总股本 316,579,466股,以此计算合计拟派发现金红利总额为 64,898,790.53 元(含税),本次利润分配方案尚需提交股东会审议。感谢您的关注。 问题11:扣非净利润增速(20.22%)明显超过营收增速(8.72%)的驱动因素? 答:尊敬的投资者,您好。公司扣非净利润增速高于营收增速,主要得益于核心经营质量与运营效率的持续优化提升。一方面,特高压检测、变压器检测及新能源检测等核心业务结构持续优化,叠加公司常态化推进成本对标与精细化管控,推动整体毛利率稳步提升,核心盈利动能持续增强;另一方面,公司在保持研发投入稳步增长、夯实技术竞争力的同时,严格管控期间费用,实现了降本增效与研发创新的平衡。 多重因素共同驱动公司盈利增速跑赢营收增速。感谢您的关注。 问题12:您好,请问公司今年有扩展其他业务的打算吗? 答:尊敬的投资者,您好。公司致力于为电力行业的蓬勃发展提供优质检测和技术研究服务。近年来,公司一方面持续巩固传统检测业务、技术服务与咨询等核心优势,另一方面也在积极结合市场需求变化,稳步推进在新能源、海外业务等新兴领域的布局与拓展,努力推动公司经营业绩稳步提升。感谢您的关注。 问题13:请问公司 2025 年营收情况如何?是否完成预期了呢? 答:尊敬的投资者,您好。2025 年公司实现营业收入86,796.63 万元,同比增长 8.72%。公司经营指标保持稳健增长,圆满达成年度经营目标。感谢您的关注。