兴业银锡机构调研纪要

调研日期: 2026-05-06 内蒙古兴业银锡矿业股份有限公司是一家大型矿业公司,主要经营金属矿产资源勘查和开发。公司成立于1996年,2011年进行重大资产重组后,将原有业务置换为有色金属及贵金属采选及冶炼。公司拥有内蒙古以银、锡为主储量较大的有色多金属矿山,主要产品包括铅、锌、铜、铁、锡、铋、钨、锑、银等有色金属、贵金属及黑金属。公司注册资本为1837192219元,总股本为1837192219股,无限售流通股为1464185055股。公司秉持“立足资源主业,布局产业延伸,拓展海外市场,树立品牌企业”的战略目标,坚持“诚实守信、合作共赢”的经营理念,努力发展自我,竭诚回报社会,不断开创企业发展进步新格局。公司注重科技创新和可持续发展,将安全环保视作企业生存和发展的生命线,筑牢安全防线,打造本质安全型企业,践行绿色矿山发展。未来,公司将继续发扬“忠实、执行、担当、奉献”的企业精神,实现兴业矿业的宏伟目标。 投资者提出的问题及公司回复情况 公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复: 1、问题:威领股份 002667 是否和兴业银锡存在同业竞争?为啥出具保留意见,对贵公司有无间接影响?回复:感谢您的关注!关于威领股份的相关情况,请查阅威领股份在指定披露媒体发布的相关公告。 2、问题:吉董祝贺兴业 2025 年及今年一季度取得新的成绩!居安思危,兴业在银漫一系列事故后明显加强了安全管理方面的工作,但注意到近期西乌珠穆沁旗应急管理局行政处罚公告2026 第 14-23 号文,银漫矿业因安全隐患被予以行政处罚,其中涉及银漫二期施工某外包单位被罚高达七十余万元。监管机构现场检查,对安全工作查漏补缺能理解,但严抓安全的情况下,外包单位还是被查出较大安全隐患,公司领导怎么看待这个事情?投资人十分关心。 回复:感谢您的关注!公司高度重视安全生产工作,严格依据法律法规、行业规范及监管要求,从严抓实安全管理,加大现场隐患排查与整治力度,提升治理实效,确保安全生产平稳有序运行。 3、问题:张总,威领股份被st,公司当时签署收购威领的合同是不是可以无条件取消了?这个对公司双轮驱动战略有何影响?后续还会安排其他的锂矿公司收购吗? 回复:感谢您的关注!敬请关注公司在指定信息披露媒体发布的相关公告。 4、问题:张总,银漫 2023 年四季度单季锡产量 3600 吨,董秘曾明确该产量是日后常态,但后续一直没有达到仅维持2000 吨上下可否解释原因。今年 1 月锡 700 吨,公司解释是单系统选矿和选贫矿造成,据悉今年二季度开始公司恢复双系统选铜锡矿石,那么二季度锡产量大概能恢复到什么水平,还是继续选贫矿吗?对半年报的业绩有没有正向推动? 回复:感谢您的关注!公司按既定的年度生产计划组织生产,具体业绩和产量数据请见公司指定今年披露媒体发布的相关公告。 5、问题:宇邦二期何时开工? 回复:感谢您的关注!宇邦 825 万吨/年项目预计今年三季度开工建设。 6、问题:吉董事长,您好,能否介绍下公司未来三年的产能规划?谢谢。 回复:感谢您的关注!公司过往年度产量数据,敬请关注公司在指定披露媒体发布的定期报告;截至目前,公司尚未制订未来三年产能规划。 7、问题:董总,您好,能否请您介绍下公司银和锡的销售模式? 回复:感谢您的关注!公司所处的有色金属采选业属于典型的资源密集型行业,长期呈现供需紧平衡状态,卖方市场特征显著。在此背景下,公司采用"全额预收款"的销售模式,均通过议价、签订合同、预付货款、交付货物、检验结算的方式完成。 8、问题:公司2023 年起对银漫开启三年高强度勘探,累计勘探投入超 12 亿元、钻探超 20 公里。按监管规则与有色行业惯例,矿山大额勘探、储量变动达标需评审备案并及时披露增储进展。但公司数年未更新银漫储量数据,仅模糊提及深部勘探发现,无具体储量、品位备案数据,全程无正规增储公告。请问大额勘探投入后长期零合规信披,是否因深部矿体品位下滑、增储不及预期,刻意回避披露? 回复:感谢您的关注!地质勘探是一项长期的工作,公司正按相关技术规程要求积极、有序组织勘查,敬请关注公司在指定信息披露媒体发布的相关信息。 9、问题:吉兴业董事长,你好,贵司计划在香港上市,筹资用于建设原有矿区基础设施和收购新矿,请问上市进展情况是?回复:感谢您的关注!我们正在全力推进港股上市工作,各方面较为顺利,具体上市时间、融资金额取决于审批进展、市场环境等各方面因素,后续公司将根据要求披露相关进展。 10、问题:请问,公司是否有金属价格对冲策略?如期货套保、长单锁定等?2025 年套保比例是多少?回复:感谢您的关注!关于公司收购等重大事项,敬请关注公司在指定媒体披露的公告。 11、问题:请问公司领导宇邦路条何时批复?银漫二期,宇邦扩建,大西洋锡业三大项目完工时间大致分别在什么时候?公司还要继续收购威领吗?如若不能请问公司是否还要继续收购其它上市公司?博盛矿业今年能正常产出吗?公司与山南政府合作推进的进度怎么样?后续是否还有新的资源并购项目? 回复:感谢您的关注!银漫二期预计7月1日开工建设;宇邦 825 万吨/年项目预计三季度开工建设;大西洋锡业项目已取得所有开工许可,目前正开展施工队伍招标、设备运输等前期准备工作,预计 7 月中旬开工建设;上述项目均预计于 2028 年四季度实现带料试车。其他问题敬请关注公司在指定媒体披露的相关公告。 12、问题:公司锡产量高峰时年 8000 多吨,而一季度竟只有约 800 吨,下降的非常多,请问是什么原因造成的?回复:感谢您的关注!公司当前锡产品全部来源于子公司银漫矿业,银漫矿业选矿厂分为铅锌和铜锡两个系列,铜锡原矿处理量、品位波动会造成锡产量的变化。银漫矿业 2024 年下半年以来主要开采 17 号主矿体,随着探矿工程持续推进,已在生产区域内新探明9、10 小型附属矿体(品位整体低于17 主矿体)。为实现资源综合回收利用,2025 年四季度以来铜锡矿石一部分来源于10号脉,导致回收率和锡产量环比下降。 13、问题:吉兴业董事长:你好,布敦银根采矿证顺利获取。布敦银根是兴业黄金冶炼集团的控股子公司,布敦银根什么时候注入上市公司?回复:感谢您的关注!目前,兴业集团已将布敦银根委托上市公司托管经营,布敦银根 297 万吨/年地下采选项目已取得立项批复,暂无具体注入时间表。 14、问题:吉兴业董事长:你好,贵司是否还会继续收购澳大利亚上市公司 FEG 的股权?回复:感谢您的关注!FEG 项目相关信息敬请关注公司在指定媒体披露的相关公告。 15、问题:截至 2026 年1 季度末公司相关期货套期保值业务仅存在持仓浮动亏损是多少,已实际发生、最终落地的实质性亏损是多少。贵司在 2025 年11 月份锡金属 3.7 万美元的套保到期了?是否已经在4万美元左右平仓了,锡金属跌不破4万 美元,上限 5.9 万美元,下限4 万美元。 回复:感谢您的关注!公司于2025 年11 月开展锡期货套期保值业务,并于 2026 年 3 月完成平仓结算。截至目前,公司无期货合约持仓。该业务累计产生亏损814.46 万元(含手续费),其中2025 年度确认亏损 834.45 万元,2026年第一季度实现收益19.99 万元。 16、问题:贵司是否还会继续收购澳大利亚上市公司 FEG 的股权? 回复:感谢您的关注!FEG 项目相关信息敬请关注公司在指定媒体披露的相关公告。 17、问题:你好,贵司计划在香港上市,筹资用于建设原有矿区基础设施和收购新矿,请问上市进展情况是?回复:感谢您的关注!我们正在全力推进港股上市工作,各方面较为顺利,具体上市时间、融资金额取决于审批进展、市场环境等各方面因 素,后续公司将根据要求披露相关进展。 18、问题:张总能否介绍公司几个主力矿得增储空间? 回复:感谢您的关注!公司目前各主力矿山均按勘查规范有序组织地质勘查工作,相关信息敬请关注公司的指定媒体披露情况。 19、问题:请问 2026 年一季度锡产量为什么大幅下跌,全年预计产量是多少,谢谢。 回复:感谢您的关注!公司当前锡产品全部来源于子公司银漫矿业,银漫矿业选矿厂分为铅锌和铜锡两个系列,铜锡原矿处理量、品位波动会造成锡产量的变化。银漫矿业 2024 年下半年以来主要开采 17 号主矿体,随着探矿工程持续推进,已在生产区域内新探明9、10 小型附属矿体(品位整体低于17 主矿体)。为实现资源综合回收利用,2025 年四季度以来铜锡矿石一部分来源于10号脉,导致回收率和锡产量环比下降。 20、问题:请问公司领导:银漫二期、宇邦扩建、大西洋锡业三大项目具体完工时间分别大致在哪些时间?回复:感谢您的关注!银漫二期预计7月1日开工建设;宇邦 825 万吨/年项目预计三季度开工建设;大西洋锡业项目已取得所有开工许可,目前正开展施工队伍招标、设备运输等前期准备工作,预计 7 月中旬开工建设;上述项目均预计于 2028 年四季度实现带料试车。 21、问题:公司与山南政府后续还有合作吗? 回复:感谢您的关注!公司将根据前期与山南政府的协议,持续推进战略合作,整合山南地区优质矿产资源,相关进展敬请关注公司在指定媒体披露的相关公告。 22、问题:能介绍下云南麻栗坡项目情况吗?大致啥时候要启动该项目?我们公司现在锡回收率提升项目进展如何,现在回收率大概能做到多少?回复:感谢您的关注!麻栗坡项目正按相关勘查规范进行地质勘查工作,具体启动时间请关注公司的指定信息披露媒体发布的相关信息;关于锡回收率提升方面,公司正与多家科研机构持续开展合作;现在回收率可做到65%左右。 23、问题:吉董好,镍价后续如果提升了,公司有打算重新开启唐河时代的项目吗?回复:感谢您的关注!截至目前,唐河时代恢复建设工作仍在推进中。 24、问题:请问董事长,银漫二期,什么时候投产? 回复:感谢您的关注!银漫二期预计于 2028 年四季度实现带料试车。 25、问题:你好,请问去年期货套期保值业务做成亏损,今年贵公司对主营产品银、锡是否继续做套期保值,如有的话,投入资金量有多少。还是有计划顺应趋势做多相关主营品种期货,谢谢。 回复:感谢您的关注!公司相关期货套期保值业务详见公司期初在指定媒体发布的相关公告。 26、问题:您好,唐河时代 2021 年开始复建,2023 年底就可以完工,为何拖了这么多年,到底何时投产,时间说具体一点,不要语嫣不详,谢谢。 回复:感谢您的关注!截至目前,唐河时代恢复建设工作仍在推进中;由于停工时间较长,尚无法确定具体复建时间。 27、问题:今年会开采 17 号矿体吗?为何锡矿从2024 年的8901 吨减少到 6679 吨,今年会把缺口补回来吗? 回复:感谢您的关注!公司当前锡产品全部来源于子公司银漫矿业,银漫矿业选矿厂分为铅锌和铜锡两个系列,铜锡原矿处理量、品位波动会造成锡产量的变化。银漫矿业 2024 年下半年以来主要开采 17 号主矿体,随着探矿工程持续推进,已在生产区域内新探明9、10 小型附属矿体(品位整体低于17 主矿体)。为实现资源综合回收利用,2025 年四季度以来铜锡矿石一部分来源于10号脉,导致回收率和锡产量环比下降。 28、问题:请问董事长,今年一季度锡产量只有 777 吨,前几年最高峰时单季达到 2000 吨,落差这么大的原因?谢谢!回复:感谢您的关注!公司当前锡产品全部来源于子公司银漫矿业,银漫矿业选矿厂分为铅锌和铜锡两个系列,铜锡原矿处理量、品位波动会造成锡产量的变化。银漫矿业 2024 年下半年以来主要开采 17 号主矿体,随着探矿工程持续推进,已在生产区域内新探明9、10 小型附属矿体(品位整体低于17 主矿体)。为实现资源综合回收利用,2025 年四季度以来铜锡矿石一部分来源于10号脉,导致回收率和锡产量环比下降。 29、问题:您好,银漫二期 2020 年就说要开工,为何拖了6年,如果能有大中矿业只争朝夕的工作作风,兴业的股价绝对早就是3位数了。具体何时投产?谢