隔夜市场信息
- 美国大豆种植率低于预期：截至2026年5月3日当周，美国大豆种植率为33%，低于市场预期的35%，上周为23%，去年同期为28%，五年均值为23%。出苗率为13%，高于前一周的8%和去年同期的6%，五年均值为5%。
- 美国大豆出口检验量符合预期：截至2026年4月30日当周，美国大豆出口检验量为450,145吨，市场预期为45-70万吨，前一周修正后为638,303吨。对中国大陆的出口检验量为200,896吨，占总量44.63%。本作物年度迄今累计出口检验量已达33,269,587吨，低于上一年度的43,501,466吨。
- 美国大豆出口销售净增符合预期：4月23日止当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增258,066吨，较前一周减少29%，市场预估为净增200,000吨至600,000吨。对中国大陆净销售199,213吨。下一市场年度大豆出口销售净增2,980吨。出口装船量为610,566吨，较前一周减少21%。
行业动态
- 巴西大豆产量预估上调：StoneX预计2025/26年度巴西大豆产量将达到1.816亿吨，较4月份预估值上调约1%，主要因单产和种植面积预估提高。
- 马来西亚棕榈油库存连续下降：尽管4月产量大幅增加，马来西亚棕榈油库存预计微降至225万吨，环比下降0.76%，创2025年8月以来最低水平。4月产量达162万吨，环比大增18%，出口量预计下滑13%至135万吨。
- 马来西亚实施B15生物柴油政策：该国将于6月1日开始生产含15%棕榈油的生物柴油，目标未来两到三年内转向20%混合比例。
- 印度棕榈油进口量降至一年低位：受需求乏力、价格上涨影响，4月印度棕榈油进口量同比下滑27%，至50.5万吨，为2025年4月以来最低。豆油和葵花籽油进口量分别环比增长24%至35.5万吨和翻倍至43.5万吨，总进口量环比增长10.4%至130万吨。
供需分析
- 主产国降水情况：未提供具体数据。
- 进口大豆压榨利润：江苏地区豆粕价格近期波动，4月24日至30日价格在2880-2910元/吨之间。
- 油脂进口利润：江苏菜粕、广东豆油、广州棕榈油、江苏菜油价格近期波动，具体数据未详细列出。
- 蛋白粕基差、油脂基差、油脂油料盘面价差：未提供具体数据。
研究结论
- 美国大豆种植进度低于预期，但出口销售数据符合预期，市场需关注后续生长情况。
- 巴西大豆产量预估上调，全球供应预期增加。
- 马来西亚棕榈油库存连续下降，但出口疲软，生物柴油政策可能进一步影响市场。
- 印度棕榈油进口量大幅下降，但豆油和葵花籽油进口增加，显示替代油脂需求提升。
