宝城期货有色早报（2026年5月6日）

品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为弱势，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为强势。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货 品种：铜（CU） 日内观点：震荡偏强中期观点：强势 参考观点：长线看强 核心逻辑：五一期间，铜价整体呈现先抑后扬的“V型”走势，核心驱动仍在于美伊局势的戏剧性变化。假期前半段，地缘风险急剧升温。伊朗向霍尔木兹海峡附近的美军舰发射导弹，市场对冲突升级的担忧加剧，铜价一度承压下探。当时市场的主要逻辑在于：局势恶化推升油价，通胀预期走高进一步压制了美联储的降息预期，美元维持强势，对工业金属构成明显的估值压制。进入假期后半段，随着美伊通过巴基斯坦渠道交换谈判方案，伊朗提出相关提议，市场对局势缓和的预期有所回升。美伊谈判的重启预期，削弱了原油的地缘溢价，油价高位回落，市场开始重新定价美联储降息的可能性。受此提振，铜价自低点反弹，基本收复了前半段的失地。基本面方面，矿端紧缺格局未改，加工费维持低位，叠加国内冶炼厂集中检修，精铜供应存在收紧预期。库存端，国内社会库存延续去化，为铜价提供底部支撑。短期来看，美伊谈判能否取得实质性进展，仍是决定铜价方向的核心变量。国内节后首日开盘，鉴于假期情绪有所修复，预计沪铜将以高开回应外盘涨幅。 仅供参考，不构成任何投资建议 宝城期货研究所 宝城期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号邮箱：tzzxb@bcqhgs.com 公 司地 址 ：浙 江 省杭 州 市求 是 路8号 公元 大 厦南 裙1-5楼咨 询热 线 ：400 618 1199 宝城期货投资咨询部成员介绍 姓 名 ： 闾 振 兴从 业 资 格 证 号 ：F03104274投 资 咨 询 证 号 ：Z0018163 姓 名 ： 陈 栋从 业 资 格 证 号 ：F0251793投 资 咨 询 证 号 ：Z0001617 姓 名 ： 涂 伟 华从 业 资 格 证 号 ：F3060359投 资 咨 询 证 号 ：Z0011688 姓 名 ： 毕 慧从 业 资 格 证 号 ：F0268536投 资 咨 询 证 号 ：Z0011311 姓 名 ： 胡 芳从 业 资 格 证 号 ：F0239140投 资 咨 询 证 号 ：Z0023564邮 箱 ：tzzxb@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。