欧洲电价上行预期强化，全球储能需求持续高景气
欧洲天然气库存新低，电价有望进入上行周期
- 2026年3月欧洲天然气平均库存28.88%，同比-6.34Pct、环比-5.17Pct，已处近三年低位。
- 后续进入补库周期，叠加夏季用电高峰，天然气及电价中枢有望上行。
- 欧洲电价采用边际定价模式，天然气价格是电价锚。若LNG供应偏紧、高价美气占比提升，欧洲户储及大储需求有望继续改善。
美国大储装机维持高增，储备项目充裕
- 2026年3月美国新增并网1205.1MW/2498.3MWh，装机节奏维持较高水平。
- 美国待实施项目数量同比增长17%，新兴市场持续放量，项目储备充裕，有望支撑后续大储装机延续高增。
国内容量电价陆续出台，盈利模式逐渐完善
- 2026年3月国内新型储能新增装机3.37GW/9.65GWh，同比+172%/+442%；电网侧容量占比超80%，独立储能持续引领增长。
- 2026年3月国内储能招标规模17.8GW/50.5GWh，容量同/环比+33%/+37%。
- 当前电能量市场、辅助服务市场、容量电价共同构成独立储能收益版图，各地容量补偿机制陆续出台，盈利模型加速跑通，装机需求有望持续释放。
全球储能电池出货高增，产业链景气度延续
- 据ICC鑫椤资讯，2026Q1全球储能电池出货量216GWh，同比+117%；中国储能电池出货量209GWh，同比+115%。
- 开年以来储能市场延续高增长，欧洲、亚太及中东为Q1需求较强区域。
建议关注
- 大储环节：阳光电源、海博思创、上能电气、阿特斯、西典新能。
- 小储环节：德业股份、艾罗能源、固德威、锦浪科技。
- 电池环节：宁德时代、亿纬锂能、中创新航、鹏辉能源、瑞浦兰钧。
