有色日报20260506

知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 铝产业链期现日报汇厂 发资咨询业务资F监许可【2011】1292 调敏波Z0015979 铝合金产业期现日报 广发期货 周敏波Z0015979 公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告反映研究人员的不同观点询价，没资者据此投资，风险自担，本报告目在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广爱期货所有，未经广发期货书面授权，任伺人不得对本报告成所述品种买卖的出价或进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为"广发期货 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 锡产业期现日报投资咨询业务资格：话监许可【2011292号 寇帝斯Z0021810 数据来源：Wind、Mysteel、广发期贷研究所。请仔细阅读报告尾端免责声明。 免责声明 未经广发期授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为广发期货 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 锌产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 周敏波Z0015979 2026年5月6日 锌供需基本面整体双弱，当前锌产业链矛盾聚焦在两个层面：一是矿端与冶炼端利润失衡，但受硫酸等副产品价格高位影响，冶炼端仍然未出现规模性减产，锌矿紧缺未能有效传导至锌锭紧缺，传统的锌价交易周期失效：二是锌锭供需地域性失衡，主要在于中国冶炼厂面临高生产积极性，西方冶炼厂面临加工费下行、原料紧缺和能源成本上涨等多重压力，而由于锌无法通过来料加工实现免税流转，使得海外精炼锌供需紧缺程度高于国内海外月差接近back结构，国内维持contango；海外库存偏低国内库存高位。我们认为矿端紧缺和矿冶失衡将支撑锌的中长期价值，交易上长线以逢低买入思路对待或具有较高安全边际；锌锭供需地域失衡或使得海外较易受到供应端扰动，一旦海外矿山扰动、冶炼减产或库存下滑，LME近月合约容易大幅走强，同时带动国内锌锭出口空问的打开。下游需求增速有限，但韧性仍存，如4月末锌价调整后海内外库存开始去化。总得来说，我们认为在冶炼成本支撑、出口空间有望打开的预期下，锌价进一步大幅下跌空问或有限，主力关注23000附近支撑。 不代表厂在任何信况下，报告内各仅供参考， 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 镍产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号2026年5月6日 近期沪镍盘面价格中枢大幅上移，印尼HPM新政拍升价格底部叠加RKAB配不足，湿法MHP产能被动收缩，多重利多支撑价格上行。镍矿方面，非律宾镍矿价格小幅回落，但整体仍处高位。印尼修订HPM政策落地后，火法变动不大。湿法市场难达成统一升水共识成交有限。此外战争预期反复之下硫磺供应受阻，MHP生产成本大幅抬升，底部支撑强化，现实端精炼镍供应压力不减，市场资源充足，后续中间品减产对纯锦的传导是关注点。高品位锦铁资源偏紧市场报价提升，前期利润改善下游压价心态有所放缓近期钢厂补库需求集中释放预计将有新成交落地：硫酸镍原料端中问品部分减产，但下游三元需求回落明显，受政策和铁锂结构性挤占影响，三元前驱体及正极材料企业订单未见明显放量，刚需采购为主，库存方面，近期海外温和去库，国内继续垒库，内外方面内外比价有所收窄总体上，原料多重支撑下成本底部升。中间品减产也带动情绪。目前约束是精炼镍现实供应压力垂加库存消化不足，后续博奔纯镍实际减产情况，情绪提振底部坚挺之下短期预计回撒空间有限，盘面或维特偏强区间运行，主力参考143000-155000中枢运行， 何保证，本报告反快研充人舅的不同现点，凡解及分析方法，并不代装广发期货或其附属机构的立场，在任何情况下，报告内春仅供参考，报告中的信息或所表达的 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 广发期货FFUTURES 不锈钢产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号2026年5月6日 ZO020770 免贵声 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法、并不代表广发期货或其附属机构的立场在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信总或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担，本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制，如引用、刊发，需注明出处为广发期货： 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 碳酸锂产业期现日报G广发期货 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号2026年5月6日 林嘉旅Z0020770 节前最后交易日碳酸锂盘面维持偏强，截至4月30日，期货主力合约LC2609月内上涨9.19%至188780.资全活跃加权合约持仓总量76.18万手，4月产量数据维持小幅增加，但增幅逐周缩小，后续进口原料下滑带来部分盐厂产出减量，叠加少部分冶炼线进行检修，预计5月产量减少。需求整体维持韧性，预期有所改善伴随季节性窗口来临，国内新能源车终端的数据预计边际好转，带电量提升和出口改善预期也有一定带动：储能市场仍乐观，头部企业基本维持满产，需求确定性较强。在刚性订单之下材料开工预计仍稳健，结构上磷酸铁锂环增，三元表现相对偏弱，市场对5月材料排产预期上调。月内社会环节垒库幅度边际缓和，上游治炼厂库存整体持稳为主小幅增加，下游库存整体下降趋势，电芯厂和贸易商库存持续增加。整体而言，供应端消息面扰动较多，现实层面原料缺口扩大，下游排产和补库预期也有好转，基本面具备韧性，进一步上行驱动的风险主要在于高估值和市场潜在复产预期，价格底部已经抬升下方支撑仍然较强。目前来看节前资金仍在增仓，市场心态持续乐观短期价格预计维持偏强区间运行，主力参考18.5-19.5万，存在继续突破的可能，后续关注进口补充的恢复和贸易实际成交情况。短线操作多单19万以上逢高适当减仓，中期仍可逢低布局，保守考虑卖出虚值看跌期权。 数据来源：Wind、SMM.广发期货研究所。请仔细阅读报告尾端免责声明 免责声明 缺研究人员的不同观点，见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场，在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信卖的出价或询价，投资者据比投资，风险自担，本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面投权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制：如引用、刊发，需注明出处为广发期货 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 工业硅产业期现日报 2026年5月6日 工业硅套利窗口打开，叠加丰水期来临，后期产量和仓单将进一步增加，价格压力较大。4月现货现货价格小幅下跌，期货强势上涨，套利窗口打开，企业套保套利积极性增加。从供需面来看，5月预计供需双旺，供应因丰水期西南地区复产而增加：需求则可能在多晶硅和有机硅的产量环比增长中小幅增加，但增量有限，主要受限于终端需求。目前来看依旧是产量增长或将大于需求端增长的供过于求局面，库存和仓单仍将累积。从成本端来看，成本端大部分原材料维稳为主，即便未来工业硅成本稳中有升，但目前依旧供应充裕的情况下，成本端上涨带来的向上支撑力度较弱，或表现为侵佳企业利润。价格预计依旧在！800.9000】低位震荡，大厂产量恢复，西南开工积极性提升，套利窗口打开。区间上沿价格压力较大，策略方面，短期区间高位可以逢高试空。有条件可关注买现货抛盘面的无风险套利机会。关注产量调控、环保及成本端波动的影响。 教据免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证：本报告反映研究人员的不同观点：现 资者据此投资，风险自担，本报告旨在发送发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行复制。如引用、刊发，需注明出处 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 光伏产业期现日报 本报吉中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这带信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告反映研究人员的不同观点，见解及分析方决代表广发期货或其附属机构的立场。在在何情况下，报告内客仅供参考，报告中的信总或所表达的意见并不构成所种买卖的出价或询价：投资奢据此投资，风险自担。本报 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢