华金资本机构调研纪要

调研日期: 2026-04-29 珠海华金资本股份有限公司是一家成立于1992年的公司,最初名为力合股份有限公司,1994年在深圳证券交易所主板上市。2017年4月,公司更名为华金资本。作为一家诞生于中国改革开放前沿窗口的公司,华金资本始终秉持改革创新的理念,在时代的浪潮中不断成长。今天,华金资本以革故鼎新的魄力和创新驱动的战略打造长青基业,成就新的辉煌。2015年,公司启动战略转型,并组建了华金创新投资、华金资产管理等专业子公司,全力打造股权投资、资产管理、实体产业三大业务体系,构建了“创投+实业”双轮驱动的产业新格局。创投方面,华金资本坚持价值投资理念,重点布局互联网、生物医药、高端制造、新能源、节能环保、文化传媒等领域,并成功投资了博纳影业、优必选、和力辰光等优质项目。实业方面,华金资本以华冠科技、华冠电容器、力合环保等为主体,做精做优,提质增效,充分发挥对上市公司的业绩支撑作用。华金资本立足中国,放眼国际,积极打造境内、境外业务平台。境内平台以北京、上海、深圳、天津为重点,境外平台以香港、美国硅谷为重点,形成以珠海中心、布局全国、辐射全球的业务布局体系。公司始终坚信人才是成就长青基业的第一动力,始终坚持“以人为本、价值创造”的人才发展理念。通过面向全球招揽精英人才,华金资本成功打造了一支国际化、专业化、市场化的人才团队,为各项业务拓展提供了强有力的人才保障。 公司与本次参与业绩说明会的投资者进行了互动交流,就投资者关注的问题进行了回复,相关问题具体回复如下: 1.请问贵司在新项目拓展与区域市场扩张上有何进展 答:尊敬的投资者您好,在实业板块发展方面,公司下属子公司华冠电容器正深耕汽车电子、新能源领域,并重点挖掘人工智能、算力基础设施服务器等新兴市场机会,采用"直销+代销"双轮驱动模式拓宽渠道覆盖面,同时推进设备技改以扩大液态片式及固液混合产品产能,打造双拳头产品。股权投资与管理方面,公司下属私募股权投资管理基金未来将重点关注人工智能、集成电路、具身智能、创新药、医疗器械等领域,重点布局大湾区、长三角、京津冀及华中区域。 2.公司投资业务重点布局半导体、人工智能、生物医药等战略性新兴产业,请问目前公司在核心赛道的新增投资、项目储备情况如何如何? 答:尊敬的投资者您好,根据公司2025年年度报告披露,投资与管理业务作为核心业务引擎,全年实现营业收入18,454.71万元,占总营收比重37.30%。公司重点布局半导体、人工智能、生物医药、智能制造等国家战略领域,2025年新增及追加投资多个项目,并在清科研究中心"VC/PE机构IPO成绩单"中以5家被投企业上市的成绩位列第二名。具体来看: 1.投资布局方面,公司通过下属子公司铧盈投资、华金投资等专业平台,采用"募投管退"全周期管理模式,重点投向集成电路、高端制造、医疗健康、人工智能、新能源等硬科技领域。报告期内与四大行AIC试点合作基金,深化与央企基金及地方国资的战略合作,显著增强资金实力。 2.项目储备方面,公司持续深耕半导体、AI应用新技术、具身智能机器人、可控核聚变、具有国际竞争力的生物医药等前沿赛道,精准布局具有产业协同效应的项目。 3.行业地位上,公司2020-2024年连续入选半导体、先进制造、医疗健康及新能源等领域的权威榜单,2025年上半年被投企业IPO数量位列全国第二,彰显出在战略性新兴产业的投资优势。感谢您对公司的关注。 3.25年公司净利润增速高于营收增速,核心原因是什么? 答:尊敬的投资者您好,根据公司2025年度业绩快报及年报数据,公司净利润增速(4.41%)高于营收增速(1.82%)的核心原因包括以下两点: 1.2025年金融资产公允价值变动收益1.09亿元(上年同期1.16亿元),虽同比略降,但本期对归母净利润贡献较上年同期大。 2.投资收益改善:对联营企业投资收益亏损收窄(从2024年度-2,781.49万元缩至2025年度-440.34万元)。 4.未来公司将如何进一步提升核心主业的盈利占比 答:尊敬的投资者您好,公司将采取以下措施,持续提升主业发展:通过下属子公司铧盈投资、华金投资等专业平台,采用"募投管退"全周期管理模式,重点投向集成电路、高端制造、医疗健康、人工智能、新能源等硬科技领域。报告期内与四大行AIC试点合作基金,深化与 央企基金及地方国资的战略合作,增强资金实力。公司下属子公司华冠电容器将根据市场需求,加大研发力度,积极开发新产品,开拓国内外市场客户,同时,不断强化品质与生产管理,进一步增强企业竞争优势。公司所从事的城市污水处理业务将紧跟政策变动趋势,与政府和行业管理部门密切合作,尽职尽责履行环保责任,通过推行智慧水务和加强精益管理,提质增效,保证生产安全稳定运行、达标排放,同时力争拓展新项目,最大限度维护公司和股东权益。科技园区业务将通过强化核心产业集聚,优化园区配套设施,支持科技项目研发、提升增值赋能服务等措施,塑造园区特色产业氛围,打造辨识度鲜明的特色产业园区,推动园区高质量发展。感谢您的关注! 5.管理层,公司污水处理业务的盈利和新项目拓展情况? 答:尊敬的投资者您好,随着城市化的进程,污水处理市场的总量在增加,但是行业呈现出较强的区域性特征,公司目前积极尝试通过投资和委托运营服务参与本地污水处理市场,提升公司在当地市场的口碑和市场竞争力。感谢您的关注。 6.智汇湾创新中心出租率和招商成效怎么样? 答:尊敬的投资者您好,智汇湾创新中心在招商运营方面取得了显著成效。截至2025年底,园区累计引进各类企业109家,全年孵化培育高新技术企业20家、专精特新中小企业7家、规上企业13家,并为50多家企业提供科技金融服务超5,000万元。园区聚焦生物医药、新一代信息技术、集成电路等产业方向,通过优化运营服务体系,品牌影响力持续提升,并获评"珠海市科技企业孵化器""市级创业孵化基地优秀等级"等荣誉。感谢您对公司的关注。 7.今年整体经营目标,谢谢! 答:尊敬的投资者,您好。公司核心发展战略和2026年的整体经营目标已在《2025年年度报告》中"管理层讨论和分析"章节详细阐述,具体内容请以公司公开披露的定期报告为准。感谢您的关注。 8.后续公司未来在股东分红回报上,有什么相关规划? 答:尊敬的投资者您好,公司历来高度重视对投资者的分红回报,积极践行"以投资者为本"的理念。公司将在保障正常经营和可持续发展的前提下,力争为股东提供持续、稳定的现金回报,感谢您的关注! 9.公司毛利率下滑原因?改善措施? 答:尊敬的投资者您好,公司毛利率下降主要是公共设施服务业毛利率45.02%,同比下降8.40个百分点。主要因2024年污水处理费业务收入包含调增的2023年度污水处理费单价的差额收入。公司将继续对污水处理业务实施精细化运营管理,争取政府支持,保障污水处理业务收费水平,确保公司毛利水平稳定。感谢您对公司的关注。 10.在半导体、AI等赛道的投资布局规划? 答:尊敬的投资者您好,公司将围绕国家重点战略支持的战略新兴和未来产业,在半导体领域,深化国产替代逻辑,围绕芯片设计、制造设备、材料等关键环节布局,挖掘具有国际竞争潜力的企业;在人工智能领域,聚焦人工智能底层技术及行业应用场景,投资具备核心技术壁垒和商业化落地能力的创新企业;医疗健康、新能源领域,抢抓具有国际竞争力和对外授权能力的生物医药领域、可控核聚变等新能源技术迭代等新机遇,精准布局硬科技赛道,强化产业生态协同,提升投资驱动效能。感谢您的关注! 11.了解了公司研发投入大幅增加,主要投向了哪些领域? 答:尊敬的投资者您好,研发费用较上年同期增长62.73%,主要是华冠电容器深耕电容器在汽车各功能模块的应用研究,本年度新增8个专项研发项目,导致研发投入规模相应扩张。具体的研发投入项目可见公司《2025年年度报告》第三节管理层讨论与分析四、主营业务分析之4、研发投入。感谢您的关注!