摩根士丹利美股招股说明书(2026-04-30版)

Buffered PLUS Principal at Risk Securities

产品概述
Buffered PLUS 是由摩根士丹利金融有限责任公司（MSFL）发行的未担保债务工具，由摩根士丹利全额担保，不支付利息。其收益与标普500®指数和道琼斯工业平均指数（INDU）的最差表现挂钩，提供杠杆上行和缓冲保护，但存在本金损失风险。

收益机制

• 上行情景：若最差标的指数最终水平高于初始水平，投资者将获得本金加杠杆上行收益（121%标的指数涨幅）。例如，标的指数上涨5%，则收益为1,060.50美元（106.05%本金）。
• 平仓情景：若最差标的指数最终水平介于初始水平与缓冲水平之间，投资者仅获本金。例如，标的指数下跌5%，则收益为1,000美元。
• 下行情景：若最差标的指数低于缓冲水平，投资者将损失1%对应本金，每下降1%损失递增。例如，标的指数下跌95%，则损失80%本金，仅剩200美元（20%本金）。

关键数据

• 初始发行价：1,000美元（含发行、销售、结构及对冲成本）。
• 缓冲水平：未明确说明，但需参考产品补充说明。
• 杠杆系数：上行收益为标的指数涨幅的121%。

风险因素

1. 本金风险：若最差标的指数低于缓冲水平，可能损失大部分本金。
2. 标的波动性：收益完全依赖最差标的，标的波动大时风险增加。
3. 信用风险：若摩根士丹利违约，投资者可能损失部分或全部投资。
4. 流动性风险：证券不上市交易，二级市场可能缺乏流动性，MS&Co.不保证持续做市。
5. 估值不确定性：发行价包含发行成本，二级市场价格可能低于发行价。
6. 税收不确定性：美国联邦所得税处理未明确，需咨询税务顾问。

标的指数

• 道琼斯工业平均指数（INDU）：2026年4月10日收盘47,916.57点。
• 标普500®指数（SPX）：2026年4月10日收盘6,816.89点。

结论
该产品适合追求杠杆上行和缓冲保护的投资者，但需承担标的最差表现导致本金大幅损失的风险。由于缺乏流动性及税收不确定性，投资者需谨慎评估并持有至到期。