新兴铸管机构调研纪要

调研日期: 2026-04-29 新兴铸管股份有限公司成立于1971年,是中国人民解放军第二六七二工程指挥部的一部分。1996年,公司改制为国有独资有限公司,并于1997年在深交所上市。公司是国资委监管的中央企业——新兴际华集团所属的核心企业,是全球领先的球墨铸铁管及管铸件研发制造商和国内竞争力较强的钢铁产品研发制造商。目前,公司的生产基地分布于全国各大区域和“一带一路”沿线国家,销售网络覆盖亚洲、欧洲、非洲、美洲,产品出口世界120多个国家。铸管产品在国内市场和出口市场具有显著优势。公司形成了六大核心竞争力,包括战略布局优势、销售终端优势、生产成本优势、品牌价值优势、科技创新优势和企业文化优势。离心球墨铸铁管关键技术及装备荣获中国专利金奖,公司是离心球墨铸铁管国家标准的主起草单位,主持参与30项标准制修订。此外,公司还被冶金工业信息标准研究院评为“球墨铸铁管”领域企业标准“领跑者”。公司先后荣获多个荣誉称号,包括“全国优秀水利企业”、“全国质量效益型先进企业”、“全国环境保护先进企业”、“全国模范劳动关系和谐企业”、“全国用户满意单位”、全国“五一”劳动奖状、“中国杰出管理贡献奖”、“中国企业新纪录优秀创造单位”、“中国铸造行业突出贡献奖”、“国家知识产权优势企业”、“中国最佳投资回报上市公司”等。面向未来,公司将继续瞄准世界一流、持续改革创新、传承军钢精神,以国际化和科技创新为新动能,做强世界铸管行业领导者和冶金行业领先者,不断提升企业发展质量和效益,为促进国家经济社会持续健康发展作出应有贡献! 投资者关系活动主要内容介绍: 本次业绩说明会采用视频直播加网络互动的方式举行,主要就公司2025 年度暨2026 年一季度业绩情况进行说明,并对投资者关心的问题进行解答。 会议首先由公司董事会秘书王美英介绍出席本次业绩说明会的人员,随后公司党委书记、董事长何齐书致辞,王美英介绍2025 年度、2026 年一季度的经营情况及未来发展战略,并作了估值提升专项说明。最后董事及高管人员对投资者关心的问题进行回复,投资者提出的问题及公司回复情况如下: 1、我们注意到 2025 年公司经营业绩实现了大幅增长,对此非常关注,想向公司详细请教两个问题:一是 2025 年业绩增长主要体现在哪些方面?二是业绩增长的核心原因是什么? 尊敬的投资者您好!感谢您对公司的关心和支持。2025 年,钢铁行业整体处于"减量发展、存量优化"阶段,面临"三高三低"(高 产量、高成本、高出口;低需求、低价格、低效益)的一些不利局面,在此背景下,公司主动作为,积极谋划,提出"跑赢大盘"的总体经营目标,持续增强核心功能和竞争力,推进公司高质量、可持续地发展,业绩增长主要体现在:一是利润指标实现增长:2025年公司归母净利润9.47亿元,同比增长465.67%;扣非净利润 7.38 亿元,实现扭亏为盈。二是盈利能力进一步提升:全年毛利率为7.69%,同比提升 2.29 个百分点。三是现金流显著改善:经营活动现金流净额达 35.28 亿元,同比增加393.61%,经营质量与回款能力大幅提升。四是市场占有率逆势上升:国内公开招标市场占有率同比提升1.6 个百分点;铸管出口销量达21.6万吨,同比增长7.8%。 2025 年公司业绩实现大幅增长,主要得益于销量增长、盈利能力显著修复、产品结构持续优化、大力压降成本加工费、期间费用(不含研发)有效压控等方面的协同改善。 2、王总好,作为总经理你认为公司未来哪些产品是需要重点推广的,哪些是需要调整的?各占经营盘子的多大比例?涉密的有哪些?谢谢 尊敬的投资者您好。公司作为铸管行业头部企业,积极响应国家水网建设和城市更新计划,加大铸管特殊涂层、特殊接口产品推广,加大非开挖修复技术发展力度;同时,结合钢材行业"减量调整、存量优化"特点,加大制造用优特钢调整力度。各产品营收占比见公司年报。 3、近年来国家推出不少利好政策如两重两新,全国水网,城市更新,储能等,外行观察下来似乎都是有利于公司未来发展的,那么从公司管理层的专业的视角看这波红利是否切感受到?如有,请展望一下公司未来,如没有,也请明确说明其中原因!谢谢尊敬的投资者您好!感谢您对公司的关心和支持。近期国家密集出台的全国水网、城市更新等一系列重磅政策,为公司未来发展创造了良好机遇。公司"十五五"战略规划紧扣政策导向,将政策带来的发展机遇深度融入规划编制全过程,核心战略明确推动公司从传统铸管产品制造商向管网综合服务商转型,这一发展方向与本轮国家政策导向完全同频、高度共振。"十五五"期间,国内地下管网改造建设市场空间广阔,为公司主业增长提供了坚实支撑。目前,公司依托多年积淀形成的销售渠道、生产保供、管网设计、非开挖装备体系及施工能力、智慧管网等核心能力,构建起覆盖市场开拓、方案定制、生产交付、施工运维全环节的管网综合服务全链条协同优势,为服务国家城市管网更 新提供了坚实技术支撑。未来,公司将持续深耕管网综合服务赛道,依托全链条核心优势,以定制化解决方案、全生命周期服务深度参与国家城市更新与全国水网建设,稳步实现从"卖产品"向"卖服务、创价值"的战略跨越,持续巩固行业龙头地位。 4、武安全钒液流电池项目是否已经量产?是否已经有订单? 尊敬的投资者您好!感谢您对公司的关心和支持。目前电解液研发试验线,已进入设备安装及配套管路施工阶段。项目建成后,将快速开展电解液研发和市场化应用,推动研发创新与产业应用深度融合,实现电解液本地化自主供给,全面提升产品的核心竞争力。 5、请问贵司钒电池储能业务进展如何 尊敬的投资者您好!感谢您对公司的关心和支持。公司全钒液流电池按照原定计划正在稳步推进,结合自身冶炼优势,已完成钒渣制备、电解液制备相关技术研究并逐步形成产业化。储能电池已成功开发 30kw 级电堆 500kw 功率模块,并建成两个1mw/5mwh 电站 ;同时公司开展了70KW 高功率电堆研发,已完成样机制作,目前正在进行70kw 级电堆500kw、750kw 功率模块实验室验证,待定型后推向市场。 6、我看公司每年的研发投入都不少,都花在哪些方面了?对公司有帮助吗? 尊敬的投资者您好!感谢您对公司的关心和支持。公司始终锚定国家产业升级、制造强国、数字化转型及国资国企高质量发展相关政策要求,严格落实聚焦主责主业、强化核心技术攻关、加快成果产业化的工作部署,坚持精准化、战略化、实效化研发投入,持续加大科技创新资金保障力度。2025 年,公司研发投入3.6 亿元,经费投入紧扣产业趋势、立足主业发展,投入方向清晰、产出导向明确、价值成效显著。聚焦关键技术攻关与成果转化,筑牢硬核创新底座。围绕铸管、钢铁主业转型升级需求,重点投入行业级创新平台建设,建成铸管行业首家专业化研发中心与中试基地,同步布局优特钢结构升级专属钢铁中试试验平台。聚力传统产业迭代升级,深耕智能制造与数字化转型。 7、请简单介绍一下公司储能钒液流电池产销进展情况,以及远景目标。 尊敬的投资者您好!感谢您对公司的关心和支持。公司全钒液流电池按照原定计划正在稳步推进,结合自身冶炼优势,已完成钒渣制备、电解液制备相关技术研究并逐步形成产业化。储能电池已成功开发 30kw 级电堆 500kw 功率模块,并建成两个1mw/5mwh 电站;同时公司开展了70KW 高功率电堆研发,已完成样机制作,目前正在进行70kw 级电堆500kw、750kw 功率模块实验室验证,待定型后推向市场。 8、请问埃及子公司可生产哪些口径铸管,送水管,输油管?达产的产能有多少尊敬的投资者您好。埃及新兴铸管项目是公司首个海外铸管生产基地,也是响应"一带一路"倡议的重点项目,年产能 25万吨,产品主要应用于水利、供水、排水等领域,规格DN350-2000,通过与国内铸管厂协同,实现市场需求全覆盖。 9、公司业绩大增,而股价暴跌,明显公司市值管理不力,近期是否有实质性市值提升计划?此外,钒电池储能项目无任何应用,是否是因为技术落后,需要计提资产损失吗? 尊敬的投资者您好!感谢您对公司的关心和支持。公司始终以提升上市公司质量为核心,聚焦长期价值创造。公司已制定并披露《2025 年度估值提升计划》,相关计划正稳步推进。关于钒电池储能项目,公司全钒液流电池按照原定计划正在稳步推进,结合自身冶炼优势,已完成钒渣制备、电解液制备相关技术研究并逐步形成产业化。储能电池已成功开发30kw级电堆500kw功率模块,并建成两个1mw/5mwh 电站;同时公司开展了70KW 高功率电堆研发,已完成样机制作,目前正在进行 70kw 级电堆500kw、750kw 功率模块实验室验证,待定型后推向市场。 10、现在许多企业都在推数字化和智能化,新兴铸管在这方面是如何做的? 尊敬的投资者您好!感谢您对公司的关心和支持。经过近几年的探索实践,公司累计建成149 个工业数据模型及智能化应用场景,全面覆盖核心生产全流程。公司依托长期在数实融合、工业智能领域的深耕积淀与实践成果,2024 年成功获评国家数字领航企业;2025 年,公司研发的钢铁行业垂直大模型获得省市各级领导高度认可,相关实践入选河北省"人工智能+"典型应用案例。 11、何董事长:您好!非常感谢公司2025 年取得优异成绩。本人是长期重仓持有贵公司的小散,每天都关注公司一切动态。请问:1.公司布局的液钒流电池项目及埃及子公司今年会增厚公司业绩吧?2.长期拖累公司业绩的新疆控股今年可以扭亏为盈吗?3.今后分红可以提升至业绩的 50%吗?谢谢! 尊敬的投资者您好!感谢您对公司的关心和支持。(1)全钒液流储能项目目前处于积极探索、市场拓展阶段;埃及子公司今年将持续推进达产增效。(2)新疆控股位于公司球墨铸铁管产能布局的关键生产基地新疆自治区,具有重要的区位战略意义,产品主要辐射西北区域市场和中亚市场,为新疆地区水利、市政供排水等行业提供重要保证支撑。公司始终致力于新疆控股的亏损治理工作,推进铸管提产项目实现稳 产增产、持续抓好极致降本和挖潜增效等措施,力争实现控亏扭亏目标。(3)公司始终高度重视投资者回报,持续坚持稳健、可持续的利润分配原则,分红政策会综合考量公司经营业绩、现金流状况、未来战略发展投入、行业周期及监管相关要求等多重因素统筹规划。公司会在保障主业稳健发展和长远经营布局的前提下,合理优化利润分红水平,积极兼顾全体股东的长期与短期利益。 12、领导,您好!我来自四川大决策请问,国内铸管市场的竞争格局是否有变化?主要竞争对手的产能扩张情况如何?尊敬的投资者您好!感谢您对公司的关心和支持。当前铸管行业竞争较为激烈。公司作为铸管行业头部企业,持续发挥营销、研发、生产、服务一体化优势,加快向管网综合服务商转型,巩固提升行业领航地位及市场占有率。 13、公司股价持续低于净资产,是因为以你为代表的管理层持股太少吗 公司始终以提升上市公司质量为核心,聚焦长期价值创造,公司已制定并披露《2025 年度估值提升计划》,涵盖抓好经营效益提升、 优化投资者回报、加强投资者关系管理等7项具体内容,相关计划正稳步推进。公司董事和高级管理人员的持股数详见已披露的 2025 年度报告。股价受宏观经济、行业周期、市场环境等多重因素影响,公司将持续专注主业经营,不断提升核心竞争力与内在价值,切实维护全体股东利益。谢谢! 14、无形资产二十九亿为何內容 尊敬的投资者您好!感谢您对公司的关心和支持。截至2025年12 月31 日公司无形资产为29.15 亿元,是支撑公司发展和生产经营管理的主要资产内容之一,包括了土地使用权、专利权等其他无形资产。 15、当前在手订单如何?后续提振业绩增长点有哪些? 尊敬的投资者您好!感谢您对公司的关心和支持。公司目前在手订单较为充足,受宏观环境的影响,一季度项目开工进度比往年略有滞后一 些,预计二季度项目施工进度逐渐加快。后续公司将通过精益化运营不断压降生产成本,强化技术研发支撑,针对客户的痛点和不同的应用场景,不断开发出新的产品,满足客户个性化需求,以提高产