民爆光电机构调研纪要

调研日期: 2026-04-30 深圳民爆光电股份有限公司成立于2010年，专注于LED商业照明，是一家集技术研发、生产制造、市场销售为一体的高新技术企业。公司已通过了ISO9001质量管理体系认证和ISO14001环境管理体系认证，先后取得了UL、SAA、CE、RoHS、FCC、PSE等多项证书，并获得了“国家高新技术企业”、“中国照明协会团体会员”、“深圳市LED产业联合会理事”、“2014年宝安区‘十二五’期间第三批民营中小企业成长计划工程企业”、“宝安区‘创新百强企业’”、“第十五届深圳企业创新纪录”等荣誉称号，多次接待过省、市级领导的参观考察。随着业务的快速发展，公司在惠州建立了新的LED生产制造基地，即惠州民爆光电技术有限公司，已于2017年9月正式投产运营。 投资者关系活动主要内容介绍,"1.请领导介绍公司 2025 年全年业绩及 2026 年一季度的业绩情况? 答:尊敬的投资者,您好,2025年全年公司实现营业收入约16.7亿元,整体保持平稳,其中商业照明实现营业收入9.15亿元,同比略有下降;工业照明实现营业收入6.17亿元,同比略有下降;特种照明实现营业收入 1.34亿元,同比增长73.37%;实现归母净利润1.84亿元,同比下降20%,主要系此前关税担忧导致市场竞争加剧。2026一季度实现营业收入接近 3.91亿元,同比下降3.08%,但在手订单同比增长5%-10%,该增长将在二季度逐步体现;实现净利润约2,200万元,同比下降约 63%,2026一季度净利润同比下降主要原因包括:1)汇兑损失同比相差约 1,400余万元;2)大宗商品价格上涨,导致成本上涨 5-8pct;3)Q1开始计提股权激励分摊费用,约400万元。公司从 2026年3月开始陆续对客户调价,涨价将延续至5月,成品销售价格涨幅为5%-10%,预计第二、三季度利润将逐步修复。谢谢。 2.厦芝精密有哪些自研自产能力?未来产品升级方向是什么? 答:尊敬的投资者,您好,厦芝精密高端产品主要涵盖AI服务器PCB加工用钻针、IC载板极小径微钻、高端涂层钻针等,目前该类产品已成为公司业绩增长的核心驱动力。未来公司高端产品升级将围绕三大方向:一是持续优化极小径微钻的精度、耐用性,拓展0.20mm以下更细径产品的研发与量产;二是针对 M9等高端PCB板材加工需求,升级Ta-C涂层、金刚石涂层等高端涂层钻针的性能,提升产品使用寿命与加工效率;三是结合AI服务器、商业航天、汽车电子等下游高端场景的技术需求,开发定制化、高长径比的专用钻针产品,深化与高端客户的联合开发。厦芝精密对钻针生产的关键生产及检测设备均实现自产,品类齐全,通过对设备的多年大批量使用,持续改进优化,当前钻针技术储备和设备处于业界领先水平。谢谢。 3.请问厦芝精密当前产能情况如何,未来有哪些扩产计划?民爆光电如何赋能? 答:尊敬的投资者,您好,厦芝精密目前已形成福建厦门、江西鹰潭两大生产基地联动的产能布局,整体月产能达到1,500万支左右,能够满足当前主流 PCB客户及高端细分领域的订单需求。未来厦芝精密将依托民爆光电的资金、渠道优势,加速产能扩充与战略布局升级, 按规划2026 年底月产能将突破4,000万支、2027年底月产能突破1亿支;同时公司将根据市场需求、行业技术迭代及客户合作情况,持续优化产能结构,重点提升高端涂层钻针、AI服务器专用钻针的产能占比,实现规模化、集约化生产。谢谢。 4.请问公司收购厦芝精密最新审核进展如何?在 PCB 钻针行业的行业地位和市场占有率情况怎么样? 答:尊敬的投资者,您好,收购整体采用"一揽子两步走"方案:第一步以现金收购 51%股权,目前工商登记已完成,交割完毕;第二步以发股方式收购剩余 49%股权,目前正与监管层沟通,计划在2026年5月快速推进,具体完成时间取决于监管审核进度,初步沟通较为顺利,无明显障碍。厦芝精密是国内 PCB钻针领域具备核心竞争力的企业,技术储备与工艺水平处于行业前列,是业内少数能实现AI服务器板用钻针、高端载板极小径钻针批量稳定供应的厂商之一,已跻身多家全球 PCB核心客户供应链并开展联合开发。目前公司产能规模与市场销量已接近全球第五大 PCB钻针厂商水平,在极小径微钻、AI服务器专用钻针等细分领域形成差异化竞争优势,深度绑定高景气赛道需求。谢谢。"