共创草坪机构调研纪要

调研日期: 2026-04-28 江苏共创人造草坪股份有限公司成立于2004年,是全球范围内专业从事人造草坪的研发、制造和销售的企业。公司自成立以来,致力于深耕人造草坪行业,经过十余年不懈努力,已经发展成为全球龙头企业。据AMIConsulting发布的全球人造草坪行业数据,按销量口径统计,公司2021年全球市场占有率达18%。公司拥有一支经验丰富的研发团队,在人造草坪行业新技术、新工艺、新设备领域进行了前瞻性的研发布局。公司的产品远销全球140多个国家和地区,是国家标准《体育用人造草》(GB/T20394)的起草单位,也是FIFA、WorldRugby和FIH的全球人造草坪优选供应商之一。公司管理团队具有开放的国际化视野,丰富的生产管理、品质管理、销售管理、产品研发等经验,能够提供系统解决方案,实现市场全覆盖、产业链全覆盖、团队国际化的发展目标。公司将继续秉持“共创、共享、共赢”的核心价值观,以“成为全球人造草坪行业领导者”的发展愿景,围绕“从全球最大成长为全球最强”的战略目标,通过实施多元化战略,为客户提供更优质的产品和服务,持续为股东和所有利益相关方创造价值。 一、回顾公司2025年及2026年第一季度的经营情况: 2025年,面对全球经济及行业环境呈现多重调整态势,公司持续坚守“改变和突破”的发展主旋律,聚焦核心能力提升,稳步推进一系列实质性变革,各项工作取得阶段性成效,核心财务指标营业收入及税后净利润均创下历史新高,实现了高质量发展的阶段性突破。 2025年,公司实现营业收入329,096.34万元,同比增长11.49%;实现归母净利润66,767.42万元,同比增长30.60%;经营活动产生的现金流量净额73,723.70万元,同比增长58.38%。累计销售人造草坪产品10,215万平方米,同比增长12.17%,年销量首次突破1亿平;全年毛利率为34.22%,净利率20.29%。高质量完成了公司年初预定的业绩目标。 2026年第一季度,公司实现营业收入91,397.78万元,同比增长15.24%;实现归母净利润20,073.81万元,同比增长 28.68%;公司毛利率为34.61%,同比增长2.06个百分点,主要原因是由于原材料价格下降,且公司各项降本增效举措取得明显成效。 2026年,公司经营管理层将坚守公司战略规划,聚焦年初设定的经营目标以及关键任务,突破传统思维局限,摒弃过时模式,革新运营流程机制,全面激发团队潜能,将精益理念深度融入成本管理,优化企业供应链,从而获得和保持全面、长远的竞争优势。 二、回答投资者和研究员提出的关于公司在2025年及2026年第一季度经营情况的相关问题: 1、公司2025年全年和2026年Q1销量增长的原因是什么? 答:销量增长主要有以下三个原因:一是人造草坪行业仍处在快速成长阶段,公司作为行业龙头,依托自身综合竞争优势,充分承接行业增量市场订单,有力支撑销量稳步攀升;二是欧美本土草坪企业成本竞争力明显弱于中国草坪企业,正逐步退出休闲草自主制造领域,转而交由中国企业代工生产,公司顺势把握代工机遇,实现业务增长;三是公司持续推进降本增效,成本领先优势进一步凸显,同时高附加值差异化产品占比持续提升,有效抢占市场份额、获取更多客户订单,带动整体草坪销量稳步增长。 2、近期石油价格上涨,公司的成本压力如何?公司目前主要原材料涨幅如何?公司如何应对原材料涨价? 答:受中东局势影响,塑料粒子等主要材料价格涨幅最高时超过50%,草坪产品的完全成本有10%-25%幅度的上涨;为了传导材料价格上涨压力,公司主动与下游渠道商沟通产品涨价,目前大约能够消化大部分原材料涨价的成本,后续如果原材料价格持续上涨,我们会在适当的时候进一步提价。 3、美国政府退税对公司26年业绩影响大不大? 答:公司销往美国产品主要是越南工厂出货,去年美国政府加征的对等关税,主要由渠道商和终端用户承担,我们承担的很少,因此本次退税对公司的业绩影响较为有限。 4、人造草坪行业的价格趋势是怎样的?2025年公司产品均价变动如何? 答:近年来,休闲草产品不断向中低收入消费者家庭渗透,逐步走进大众消费市场,被普通消费者广泛认可;同时受全球经济复苏乏力、消费趋于理性等因素影响,人造草坪产品价格整体呈稳步小幅下行趋势。2025年公司产品销售均价虽同比有所回落,但公司绝大多数订单 采用成本加成定价模式,售价下行并未拖累盈利空间;全年综合毛利率反而同比提升4.21个百分点,整体盈利水平保持稳步向好、韧性充足。 5、公司目前降本增效的措施的持续性如何?有哪些新的具体措施来对冲外部压力? 答:公司在往年持续降本的基础上,设定明确的年度降本目标,并层层分解到公司各业务系统,主要措施还是提高设备和人员效率,消除浪费,将降本达成情况与系统、部门和个人绩效挂钩,持续巩固成本领先优势。此外,底布、纸管由外购转为自制,以及越南公司获得科技企业认定后将享受相应的税收优惠政策,能够增厚2026年经营业绩,有效对冲外部经营压力。 6、请问截至当前,二季度的在手订单情况如何?量的增速显著快于收入增速的趋势是否在延续?各区域的订单增速是否有区别? 答:截至目前,公司在手订单整体保持较好增长态势,1-4月订单同比实现明显增长,4月订单延续了一季度稳健向好的增长节奏。现阶段销量增速高于收入增速的阶段性行业及公司特征仍在延续,各大业务区域订单均实现增长。随着近期产品价格上涨,销量与收入的增速差距逐步收窄,后续有望实现量价同步增长。相关经营数据受市场需求、海外环境、订单落地节奏等多重因素影响,存在不确定性,不构成对未来业绩的预判与承诺。 7、国内和越南的产能利用率分别是多少?越南三期什么时候能够达产? 答:国内工厂的产能利用率是60%-70%,越南一期二期处于满产状态,由于越南的综合成本和关税水平比国内低,所以新增订单放在越南工厂生产更有优势,2026年越南三期开始产能爬坡,争取2-3年时间实现达产。 8、仿真植物及草丝业务的发展情况如何?如何展望仿真植物未来的发展? 答:2025年度公司仿真植物及其他业务收入同比有较大幅度的增长。仿真植物是公司着力培育的增长点,目标在未来3年内将仿真植物的营收占比做到公司整体营收的10%左右。相关经营数据受市场需求、海外环境、订单落地节奏等多重因素影响,存在不确定性,不构成对未来业绩的预判与承诺。 9、公司汇兑损益的影响有多大?公司如何应对汇率波动? 答:公司2026年Q1汇兑损失同比上升,对利润有一定影响。公司目前以风险敞口方式应对外币汇率波动。此外,汇率变动是定价调整 的重要考虑因素,部分汇率波动的影响会通过价格调整传递给客户。 10、公司对2026年的业绩有何展望? 答:2026年公司将重点做好三个方面的工作,一是增收增利,做好重点市场开拓、产品引领工作;二是组织能力建设;三是流程体系建设,围绕“2024年股票期权与限制性股票激励计划”设定的业绩增长目标,努力为投资者带来更大的回报!