*ST赛隆：2025年年度报告

2025年年度报告 【2026年4月】 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及除陈顿斐先生、王淑芳女士、张建民先生外的董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人陈科、主管会计工作负责人高京及会计机构负责人（会计主管人员）曲棠 能声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 永信瑞和（深圳）会计师事务所（特殊普通合伙）对公司2025年度财务报告出具了无法表示意见的《审计报告》和《内部控制审计报告》，触及《深圳证券交易所股票上市规则》第9.3.12条第三项“财务会计报告被出具保留意见、无法表示意见或者否定意见的审计报告”和第五项“财务报告内部控制被出具无法表示意见或者否定意见的审计报告”规定的相关情形，公司股票将被深圳证券交易所终止上市。本公司董事会对相关事项已有详细说明，请投资者注意投资风险。 公司年度报告所涉及未来计划等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司还可能面临行业政策变化风险、产品降价风险、新药研发风险、环保风险、市场开拓、质量风险、资质到期无法延续的风险、供应链与采购风险、产品质量与交付风险等，详细内容已在本报告第三节“管理层讨论与分析”及第三节第十一“公司未来发展的展望”部分予以描述，敬请广大投资者注意投资风险。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损，公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义......................................................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标...................................................................................................................................8第三节管理层讨论与分析.............................................................................................................................................12第四节公司治理、环境和社会......................................................................................................................................33第五节重要事项...........................................................................................................................................................52第六节股份变动及股东情况..........................................................................................................................................76第七节债券相关情况....................................................................................................................................................83第八节财务报告...........................................................................................................................................................84 备查文件目录 一、载有法定代表人签名的2025年年度报告原件； 二、载有法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表； 三、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件； 四、载有公司董事、监事、高级管理人员关于2025年年度报告的书面确认意见原件； 五、报告期内公司指定信息披露报纸上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿； 六、其他有关资料。 上述文件备置于公司证券事务部备查。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、注册变更情况 五、其他有关资料 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值是□否 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 九、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 1.主营业务 报告期内，公司的主营业务主要分为两大业务板块，分别是： 一是医药制造业务板块，主要产品包括注射用替加环素及原料药、阿加曲班注射液及原料药、注射用艾司奥美拉唑钠及原料药、门冬氨酸鸟氨酸注射液及原料药、米力农注射液及原料药、注射用帕瑞昔布钠及原料药、氨甲环酸注射液及原料药、注射用胸腺法新、注射用泮托拉唑钠，以及普瑞巴林胶囊及原料药、阿哌沙班片及原料药等。主要产品涵盖心脑血管、神经系统、消化系统、抗感染药、抗出血药、镇痛药等领域。 二是AI服务器业务板块，该业务是根据客户具体应用场景为客户提供部署便捷、开箱即用的高性能AI服务器。具体业务模式为根据用户的需求，包括模型架构和参数量大小等，进行硬件选型及散热方案设计，在通过客户的性能测试后，组织进行服务器组装生产，保障高质量AI服务器产品及时出货。 报告期内，公司实现营业收入人民币518,763,270.82元，实现归属于母公司的净利润人民币-121,170,018.81元。截至2025年12月31日，公司资产总额832,103,850.86元，归属于上市公司股东的所有者权益380,149,512.35元。 2.主要产品 （1）医药产品 截至报告期末，公司主要生产、销售及拥有生产批文的制剂品种【24】个，其中【18】品种通过仿制药一致性评价，【22】个品种被列入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2025版）》。 公司主要生产、销售以及拥有生产批文的医药品种情况如下： （2）AI服务器产品 主要为AI服务器，根据客户具体应用场景进行深度定制。 （一）研发模式 1、医药产品 公司采用以自主研发为主，合作开发为辅的研发模式，围绕已有品种所形成的特色系列，不断丰富规格，推进一致性评价研究，巩固现有优势品种，并根据市场需求不断进行新药研发。公司成立了医药研发中心，组建了一支从业经验丰富、创新意识突出的研发团队，从品种调研到立项、方案计划制定到执行、研究到注册申报，均设立了专门的部门，有力支撑了公司的发展。 2.AI服务器产品 公司的业务定位是提供人工智能算力基础设施的专业服务器整机厂商，聚焦大模型、深度学习、AI推理等核心AI场景，致力于为客户大模型研发、AI产业化落地提供高性能、高稳定、高适配、全周期运维的专属算力底座，是业内专注大模型算力支撑、覆盖全AI业务场景的算力基础设施综合服务商。 公司AI服务器业务以“以销定产”为核心原则，根据与下游客户签订的销售合同组织原材料采购、生产装配及产品交付；同时结合客户个性化需求，提供定制化AI服务器的生产服务。公司AI服务器业务使用的零部件如GPU、主板、内存条等为外购或委托供应商定制，公司主要协助客户进行选型配置、方案设计、兼容性测试、固件适配等，以满足客户使用需求，快速实现产品商品化落地。公司作为业务全流程的主要责任人，承担原材料采购风险、产品生产质量风险、售后保修风险及交货延迟风险。 （二）生产模式 1、医药产品 公司采取自主生产和合作生产相结合的生产模式，两种模式相互补充，形成业务协同。 自主生产模式：公司拥有冻干粉针剂、分装粉针剂、小容量注射剂和原料药等多条生产线，实行“以销定产、产销结合”的计划管理模式，生产部门根据年度销售计划将生产计划分解至月，并在实施过程中根据库存情况进行动态调整。 合作生产模式：是指公司在早期MAH制度（药品上市许可持有人制度）未建立的时期，与具备生产资质、GMP产能充裕的制药企业展开合作生产的模式。在此模式下，公司单独负责或与合作单位共同负责产品的研究开发工作，并由公司承担相关费用。公司享有合作产品的独家经销权和知识产权，合作方负责在公司的技术支持下申请并取得合作产品的药品批准文号。合作单位按照公司订单要求组织生产，由公司负责对外销售。 2、AI服务器产品 公司以“以销定产”为核心原则，根据与客户签订的销售合同组织原材料采购、生产装配及产品交付。生产过程包括AI服务器的硬件装配、软硬件初调试、通电测试、整机老化与性能测试，全面验证硬件稳定性与兼容性，同步完成系统预装工作实现客户“即收即用”。公司在生产环节实施严格质量管控，对重要零部件专项检测排除质量隐患，对特殊需求部件进行安装改造以适配定制化要求，开展整机功能全维度测试确保性能达标，成品检验合格后方可入库。 （三）销售模式 1、医药产品 公司产品主要为处方药，终端客户为各级医疗卫生机构，采用经销商买断方式进行销售，即通过经销商将药品销往各级医疗卫生机构。具体而言，公司根据营销能力、销售渠道、信用等多方面遴选优质的医药商业公司作为经销商，与其建立长期稳定的合作关系，向经销商销售产品，同时为其提供产品学术推广支持等服务。 经销商向公司采购产品，并利用其销售渠道向各级医疗机构进行销售。对于向非公立医疗机构销售的产品，经销商亦会通过区域内的下级经销商进行产品分销。 2、AI服务器产品 公司核心产品算力服务器主要面向智算中心、大模型公司、AI垂直应用企业等企业进行销售，通过自主开拓、客户介绍及公开招标（询价）等方式获取销售订单。 为进一步扩大市场覆盖广度、提升服务纵深，公司致力于与合作伙伴构建长期稳定的战略协作关系为客户提供现场技术支持工作；公司同步为合作伙伴提供全流程的产品培训、技术赋能与市场资源支持，并通过规范化