创业慧康机构调研纪要

调研日期: 2026-04-29 创业慧康科技股份有限公司成立于1997年,是一家专注于医疗卫生领域信息化服务的公司。公司秉持“创造智慧医卫、服务健康事业”的宗旨,产品涵盖智慧医疗、智慧卫生、医保、健康、养老等各种智慧场景。公司在全国30多个省、自治区及直辖市设有分支机构,服务用户近7000家。自2021年启动“慧康云”整体云化转型发展战略,创业慧康从传统IT信息产品服务商向科技云生态企业转型,真正形成医疗卫生健康信息化行业的云生态价值供应链,成为健康中国卓越领跑者。 投资者关系活动主要内容介绍: 问:2025年报中提到新控股股东可能推动战略转型,那么战略转型的方向是什么?与当前公司业务的契合度高不高? 问:年报中提到公司基于互联网医院平台的SaaS化部署,2025年度完成在线诊疗及药品订单近万单,总交易金额近181亿。请问这一块对贵公司有没有形成收入?若有,收入是多少?分产品体现在哪一块? 问:基于目前公司经营的现状,贵公司提出了具体的应对措施,请问2026年贵公司有没有扭亏为盈的希望? 答:尊敬的投资者,您好!针对您的问题,公司作出如下答复: 1、公司与控股股东杭州更好的上层股东华检医疗在客户群体与决策链上高度重合,双方协同以资源共享与路径复用为重点,将有效提升运营效率。协同合作不仅限于市场前端,未来将通过业务贯通、数智决策、流通赋能的三级释放路径,打破数据壁垒,为医疗卫生机构提供更高效、精准、可持续的医疗解决方案。 2、根据公司《2025年年度报告》,公司2025年度实现营业收入10.52亿元,其中软件销售、技术服务、系统集成的营业收入分别为3.35、5.81、1.18亿元,分别占营业收入的31.87%、55.29%、11.19%。其中""聚合支付系统""年交易额181亿元属于平台流水。 3、公司正采取积极措施:一是加速推进""慧康云""战略落地,优化收入结构;二是针对应收账款问题,公司已成立专项清收小组,加大回款力度,改善经营性现金流;三是持续聚焦AI+医疗等前沿技术的商业化应用,为未来增长储备动能;四是积极把握区域医疗统筹化、信创产业发展等行业机遇,加强与控股股东的深度协同,持续深化精细化管理,加强成本管控与回款力度,努力提升经营质量与盈利水平,为投资者创造长期价值。感谢您的关注! 问:我看到应收账款问题很严重,超过行业平均回款天数太多,坏账计提侵蚀利润。参考医疗同行业对回款采取了很多内外部清欠措施,创业惠康具体采取了什么行动,说具体点。 答:尊敬的投资者,你好!测算回款天数时,不仅要看应收账款,还需将合同资产纳入合并计算,按此口径,本公司与同行业公司回款天数相近。基于目前公司应收账款余额较大、坏账计提侵蚀利润的现状,公司已积极采取以下回款措施:1)公司成立应收账款催收工作组;2)强化应收账款管控,推动考核利润导向;3)将回款任务纳入部门关键考核指标。随着上述回款措施的持续落地与深化,公司应收账款周转效率有望逐步提升,坏账计提对利润的侵蚀将有望逐步减弱,但从行业环境来看,客户高度依赖财政拨款的根本矛盾并未缓解,回款周期拉长已成为全行业普遍面临的系统性压力。感谢你的关注! 问:应收账款回款具体采取措施。 答:尊敬的投资人,公司已积极采取以下回款措施:1)公司成立应收账款催收工作组;2)强化应收账款管控,推动考核利润导向;3)将回款任务纳入部门关键考核指标。谢谢你的关注! 问:公司上一阶段营收与净利润的实际修复情况如何? 答:尊敬的投资者,您好!2025年度,受行业及政策环境等综合因素影响,下游客户对信息化建设的投入意愿与预算安排阶段性承压,整体市场需求释放节奏不及预期。行业整体招标节奏放缓、项目落地周期延长,导致公司2025年度营业收入较上年同期有所下降;同时,公司新一代HI-HIS产品处于市场导入与磨合的关键期,虽已逐步获得市场认可,但规模化落地与收入转化尚需时间,短期内对公司业绩的直接贡献相对有限;此外,为保障核心技术竞争力与长期发展能力,公司在研发领域保持较高投入,叠加资产减值等因素对当期利润形成较大影响;受行业竞争加剧影响,部分子公司盈利水平未达预期,公司本期计提商誉减值准备0.95亿元,同时对部分资产计提信用减值准备及资产减值准备合计2.57亿元等,上述事项共同对公司当期利润造成较大影响。公司正采取积极措施:一是加速推进""慧康云""战略落地,优化收入结构;二是针对应收账款问题,公司已成立专项清收小组,加大回款力度,改善经营性现金流;三是持续聚焦AI+医疗等前沿技术的商业化应用,为未来增长储备动能。公司将积极把握区域医疗统筹化、信创产业发展等行业机遇,持续深化精细化管理,加强成本管控与回款力度,努力提升经营质量与盈利水平,为投资者创造长期价值。感谢您的关注! 问:新一代Hi-HIS系统的规模化落地带来了哪些业务突破? 答:尊敬的投资者,您好!2025年度公司持续深化""慧康云战略"",聚焦人工智能与医疗场景深度融合,以AI技术与数据要素赋能产品升级,同时加速新一代HI-HIS核心产品交付体系建设,通过标准化交付模板、智能化工具及团队能力提升,有效缩短项目上线周期。2025年,公司新签HI-HIS系统订单39个,同比增长26%,市场拓展稳步推进。HI-HIS以云原生架构为核心,推动交付模式向产品化、标准化、智能化转型,有效破解大型集团化医院多院区建设效率瓶颈。依托台州恩泽等标杆项目形成的标准化实施体系,公司先后成功落地苏州市立医院""一院六区""、浙江大学医学院附属妇产科医院""一院三区""、上海市东方医院""一院三区""等重点项目,通过平滑升级、灰度发布实现多院区数据整合与互联互通,大幅提升医院跨院区协同诊疗、资源共享与智慧管理能力,充分验证了产品在大型三甲医院及集团化医疗机构场景下的快速部署能力与综合应用价值。感谢您的关注! 问:BsoftGPT医学大模型及AI医疗应用在临床场景的落地成效怎样? 答:尊敬的投资者,您好!报告期内,公司聚焦医疗大模型、多模态AI辅助诊疗、医疗数据智能治理等核心领域,正式发布兼具自主规划决策与工具调用能力的""慧康·云枢智能体"",重构医疗流程的底层逻辑,形成覆盖临床、科研、管理、公卫的全维度智能生态,已在全国多家大型医院及区域医共体客户中实现应用落地。其中,核心产品关键患者追踪系统(APTS)在某地市级医疗集团的应用中,公司实现了AI全场景深度赋能,其AI智能病历生成与质控系统已全集团上线,上线当月辅助生成病历文书数万份,识别质控问题点数千条,并引导医生完成整改,显著提升了病历生成和内涵质量。同时,该集团的关键患者精准追踪系统(APTS)单月即处理完成患者3000余人,精准纳管近100人,显著提升了重点病例的早期诊疗率,实现了医疗服务的精准增益。在科研增益方面,某省级大型三甲医院通过部署BsoftGPT及受试者智能招募系统,成功对院内约800万条历史记录进行全量语义解析,精准筛选出约100例高价值受试者,大幅缩减了临床研究的筛选周期,实现临床科研效率显著提升。感谢您的关注! 问:公司核心技术与管理团队的人员稳定性及人才储备情况如何? 答:尊敬的投资者,您好!围绕""建设中国一流软件企业""的发展目标,公司联合智慧医疗行业优势单位共同投资成立了浙江省智慧医疗创新中心,采用""产学研用""协同创新模式,致力于推动智慧医疗领域的技术突破与行业转型。这一平台既强化了公司在区域产业生态中的引领作用,也加速了前沿成果向实际应用的转化。在人才方面,公司汇聚了众多研发技术专家,包括曾承担""七五""以来多项国家级重点项目总设计的高级工程师、国家级人才计划特聘专家、拥有20年以上医疗信息化行业经验的资深架构师等。依托这批高素质的管理团队与优秀的技术团队,公司的整体技术水平与创新能力位居行业前列,为持续引领智慧医疗发展提供了坚实的人才保障。公司2025年新增医疗+AI相关发明专利10余项、软件著作权30余项,核心技术获得国家知识产权局认证。感谢您的关注! 问:公司如何看待当前医疗信息化行业从数字化迈向智能化的整体阶段与核心特征? 答:尊敬的投资者,您好!医疗信息化行业正因多重因素经历深刻变革。政策层面,全国数智健康建设""4128""规划稳步推进,智 慧医疗分级评价新标准正式落地,信创建设从替代工程转向创新工程,数据要素市场化改革加速破题,为行业发展锚定清晰方向;技术层面,大模型从技术试点迈向场景应用,AI正从""赋能工具""进化为""内生智能"",智能体驱动的新型医疗信息系统成为行业共识,数据治理与价值转化进入攻坚期;需求层面,大型医院多院区、集团化布局成为常态,对系统交付效率、同质化管理、协同能力提出更高要求,客户期待从""买产品""转向""买服务、买价值""。面对上述趋势,公司紧扣""慧康云""战略,坚持""以需求为锚点,构建企业长效价值""的理念,围绕技术创新、产品提质、多元增长、内部治理四大维度系统布局,全面推动公司向""智能云生态企业""转型。感谢您的关注! 问:对于医疗AI大模型全面落地后,行业的竞争逻辑与发展主线会发生哪些变化? 答:尊敬的投资者,您好!医疗AI大模型全面落地后,行业竞争逻辑将发生深度转变,从单一产品竞争转向方案能力、交付效率、生态壁垒的综合比拼。中小规模企业聚焦基层及本地化服务,面临行业规范化、集中化发展带来的压力,整体契合高质量发展方向。生态合作已成为 行业发展主流,各类主体加速构建开放协同、优势互补的产业生态。跨行业厂商纷纷与行业内企业展开深度合作,依托自身算力、大模型、技术底座优势,结合医疗信息化企业的临床需求解读、核心业务系统支撑能力,与HIS厂商合作打通医院核心数据,优化智能导诊、重症监护等场景的服务效率,丰富HIS系统的AI应用模块,联合打造临床AI、智慧医院、医养结合等解决方案,推动医疗大模型落地、数据互通与场景拓展。但同时,跨行业厂商也面临着医疗行业高监管门槛、临床场景适配不足、专业人才匮乏等问题,也为行业竞争带来新的变量。总体来看,医疗信息化行业正处于生态共建与优胜劣汰并行的关键洗牌期。能够深度融合技术、数据、服务与生态资源的企业,将在新一轮行业格局重塑中占据主导地位。未来行业发展主线将紧密围绕政策合规导向、临床真实价值落地以及基层医疗赋能展开。医疗大模型将依托高质量医疗数据集与标准化医学知识库,深度融入临床问诊、病历生成、辅助诊疗、科研支持等全流程场景,同时通过轻量化部署下沉基层,提升基层诊疗水平,助力优质医疗资源普惠。产业发展将以生态协同为核心方向,科技企业与医疗信息化厂商深化合作,打通医院核心数据,联合打造智慧医院、临床AI等一体化解决方案,持续拓展应用场景与服务边界,推动医疗AI从技术创新走向规模化、规范化、高质量落地。感谢您的关注! 问:关注到大股东杭州更好在3月初办理了长达10年的并购贷款质押。目前公司控股股东已正式变更为杭州更好,请问这笔并购贷款对应的资产整合计划进展如何?新班底上台后的""第一把火""将烧向哪个细分领域? 答:尊敬的投资者,您好!据公司2026年4月10日发布的《关于控股股东发生变更的提示性公告》,杭州更好智投管理咨询合伙企业(有限合伙)已成为公司控股股东,并推动董事会提前换届以完善治理结构。关于并购贷款对应的资产整合计划,目前公司正处于控制权平稳过渡阶段,新一届董事会及管理层将结合""慧康云战略""深化实施,重点推进以下方向:1.AI与医疗场景融合:加速新一代HI-HIS产品规模化落地,通过标准化交付体系和智能化工具提升实施效率;2.数据要素开发:强化医疗数据资产化运营能力,拓展高价值业务场景;3.生态合作:与互联网、AI科技企业等伙伴协同,优化资源整合。具体整合进展及战略细节,公司将严格遵循信息披露规则,通过法定渠道及时披露。感谢您对公司的关注。 问:2026年一季度营收下滑32%,净利大降407%,公司提到的""项目交付延期""是否会在二季度集中体现?面对一季度的财务阵痛,公司是否有信心在2026年实现扭亏为盈?全年的营收增长目标