铜日报：沪铜震荡

核心观点

沪铜今日窄幅震荡，节前部分资金离场，市场情绪回落。宏观层面，外围地缘风险暂时缓和，商品市场情绪缓解。铜市基本面现实与预期分化：供应端，铜精矿加工费跌至历史低位，叠加国内炼厂集中检修预期，有供应收缩预期；需求端，高价抑制下游消费，市场回到刚需采购节奏，但社会库存仍在持续去化。

关键数据

• 铜基差：数据来源Wind、宝城期货研究所
• 铜月差：数据来源Wind、宝城期货研究所
• 上期所仓单：数据来源Wind、宝城期货研究所
• LME库存：数据来源Wind、宝城期货研究所
• COMEX库存：数据来源Wind、宝城期货研究所
• 伦铜升贴水：数据来源Wind、宝城期货研究所

研究结论

综合来看，预计沪铜短期将维持高位震荡走势，需密切关注资金流向。

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