欧洲电价有望进入上涨周期，北美储能装机维持高增
需求侧
- 低ROE市场
- 中国：2026年2-3月装机量持续高增，电网侧容量规模占比超80%。3月招标规模超预期，独立储能持续引领，印度强制配储政策发布，25年已招标超48GWh。
- 印度：截至2026年3月，总投运电池储能系统1.2GWh，预计到2026年12月将有6GWh投入使用。独立储能招标数据累计67个项目，共67GWh，光储系统招标数据累计20GW/35GWh。
- 高ROE市场
- 欧洲：美伊冲突带动欧洲户储需求，2026年2月欧洲核心9国日前平均批发电价82.46欧元/MWh，环比-25%。12月欧洲供暖季天然气价格抬升，欧洲电价有望持续上涨。
- 美国：2026年3月新增并网1205.1MW/2498.3MWh，同比+22.5%/-24.9%。待实施项目数量同比增长17%，公共事业级储能系统价格环比下降11%。
- 澳洲：25Q4澳洲国家电力市场储能净收入7040万美元，同比+1.4%。Q4澳洲瞬时可再生能源渗透率为78.6%。72亿澳元户储补贴加码，户储电池装机容量飙升。
- 中ROE市场
- 中东：预计2026年中东北非地区仅特大型储能项目将交付33.8-42.2GWh。光储平价带动中东项目密集落地，中东大力发展长时储能。
- 非洲：24年非洲储能装机1.64GWh，同比+945%，进入GWh时代。全球变暖影响传统水力发电，全球降息周期凸显光储项目IRR优势。
- 智利：截至2025年初，已拥有999MW的在运储能容量。计划到2026年1月实现2GW的储能装机目标，乐观情况下到2026年有望新增10.2GWh储能。
供给侧
- 26年3月国内储能招标价格：2/4小时储能系统平均报价0.679/0.533元/Wh，环比+17%/-0.9%；2/4小时储能EPC平均报价为1.096/0.910元/Wh。
- 2025全年，全球储能电芯出货规模612.39GWh，同比增长94.59%。全球储能系统出货总量为412.16 GWh。
关键数据
- 2026年2月，国内新型储能新增装机达4.50GW/9.57GWh；2026年3月，国内新型储能新增装机达3.37GW/9.65GWh。
- 2026年3月国内储能招标规模17.8GW/50.5GWh，容量同/环比+33%/+37%。
- 截至2026年3月印度总投运电池储能系统1.2GWh；独储招标67GWh，光储项目招标20GW/35GWh。
- 2026年3月德国储能装机253.6MWh，同比-61%。其中户储132.5MWh，同比-61%，环比-30%，大储108.7MWh，工商业储能12.3MWh。
- 2026年新增装机规模达369MW/888MWh，同比+17.14%/+39.84%。
- 2025年Q4美国实现装机5.8GW/14.8GWh，2025年全年新增储能装机18.9GW/51GWh，同比增长52%。
- 25Q4澳洲国家电力市场储能净收入7040万美元，较2024年第四季度增长100万美元（+1.4%）。
研究结论
- 欧洲电价有望进入上涨周期，美伊冲突带动欧洲户储需求，欧洲电价中枢上行，电价或刺激户储装机量上升。
- 北美储能装机维持高增，美国新兴市场需求逐步迎来爆发，德州维持高增速，储备项目充足。
- 中东项目密集落地，国内储能厂商直接受益，光储平价带动中东项目密集落地，中东大力发展长时储能。
- 非洲储能装机进入GWh时代，储能有效缓解电力中断，全球气候变暖持续加剧，储能成为有效解决方案。
- 智利储能监管框架演进，技术创新引进，拉美电储先驱，2026年前建成2GW储能。
- 储能系统与EPC价格触底，储能系统与电芯率先反弹，行业景气度高，中国企业出货全球领先。
