核心观点与数据
- 价格变动：2026年4月29日，纸浆期货价格普遍下跌，其中SP2701针叶浆主力合约下跌1.60%，SP2609针叶浆主力合约下跌1.71%，阔叶浆主力合约下跌1.82%。外盘方面，智利银星浆报价680美元/吨，较上期下跌4.23%；智利金星浆报价620美元/吨，上涨1.64%。进口成本为6206元/吨，环比上涨1.62%。
- 基本面数据：2026年3月，中国纸浆发运量环比大幅增长，针叶浆发运量81.55万吨（环比增长40.47%），阔叶浆发运量151.47万吨（环比增长2.63%）。进口量环比下降19.80%。国产量方面，阔叶浆国产量稳定在24万吨左右，化机浆国产量稳定在25万吨左右。截至2026年4月23日，中国纸浆主流港口库存量为235.7万吨，较上期累库8.6万吨，环比上涨3.8%。期货交割库库存为20.2万吨，双胶纸库存22.18万吨，铜版纸库存8.2万吨，生活用纸库存30.50万吨，白卡纸库存38.50万吨。
- 供需情况：供给端，智利Arauco公司4月木浆报价针叶浆持平在680美元/吨，阔叶浆上涨10美元/吨至620美元/吨。需求端，针叶浆持续累库，木浆用纸价格下跌，纸厂刚需采购为主。
研究结论
- 市场趋势：纸浆期货磨底运行，现货市场清淡，预计价格在5000-5200元/吨区间运行。
- 策略建议：纸浆期货磨底运行，建议关注5000-5200元/吨区间。
免责声明
本报告中的信息均源于公开可获得的资料，国贸期货力求准确可靠，但不对上述信息的准确性及完整性做任何保证。本报告不构成个人投资建议，也未针对个别投资者特殊的投资目标、财务状况是否符合其特定状况，据此投资，责任自负。本报告仅向特定客户推送，未经国贸期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均构成对国贸期货的侵权，我司将视情况追究法律责任。期市有风险，入市需谨慎。
