研报总结
核心观点与市场动态
- 沙河玻璃价格波动：沙河5mm大板低价从924.09元/吨降至916.0元/吨，重碱价格从1200.0元/吨降至1190.0元/吨，周度变化分别为-8.0元/吨和-10.0元/吨。
- 湖北玻璃价格稳定：湖北大板低价维持990.0元/吨，周度变化为0.0元/吨。
- 期货合约价格：SA05合约从1186.0元/吨降至1163.0元/吨，FG05合约从957.0元/吨降至926.0元/吨，SA09合约从1266.0元/吨降至1238.0元/吨，FG09合约从1088.0元/吨降至1036.0元/吨。
- 基差变化：SA05合约基差从-66.0元/吨升至-48.0元/吨，沙河基差从-33.0元/吨升至-10.0元/吨。
现货市场与产销情况
- 玻璃现货成交：沙河工厂成交中性，期现成交较好；沙河贸易商报价916元左右，成交一般；湖北省内工厂报价990元左右，成交弱；湖北中游期现报价880元左右，成交尚可。
- 玻璃产销数据：沙河99%，湖北72%，华东82%，华南83%。
纯碱现货与成本分析
- 纯碱现货报价：重碱河北交割库现货报价1170元左右，送到沙河110元左右。
- 成本与利润：华北氨碱法成本为1416.7元/吨，华北天然气利润为-432.9元/吨，华北氨碱利润为-256.7元/吨，华南天然气利润为-308.1元/吨，华北联碱法利润为-424.5元/吨。
- 盘面利润：FG盘面华北天然气利润为-423.5元/吨，FG盘面华南天然气利润为-298.7元/吨。
价格结构与趋势
- 玻璃价格结构：今日沙河德鑫、沙河安全、沙河低价、湖北低价分别为916元/吨、959元/吨、916元/吨、990元/吨，05合约、09合约、11合约、01合约分别为1163元/吨、1238元/吨、1279元/吨、1294元/吨。
- 期货合约与基差：SA主力合约利润从600元/吨降至56元/吨，FG基差沙河低价为-48元/吨，湖北低价为-75元/吨，SA基差华北为-56元/吨，纯碱月差05-09为75元/吨。
研究结论
- 市场供需平衡：当前玻璃市场供需相对平衡，但沙河地区成交一般，湖北地区成交较弱。
- 成本压力：华北地区氨碱法成本较高，利润持续负增长，天然气利润同样承压。
- 期货与现货联动：期货合约价格与现货价格走势基本一致，基差变化较小，市场情绪稳定。
- 未来趋势：预计短期内玻璃价格将维持窄幅波动，但需关注成本端变化及供需关系调整。
