2025年度经营情况
2025年公司营收51.72亿元，同比下降5.6%；归母净利润3.34亿元，同比下降55.4%。毛利率为7.62%，优于行业平均水平。主要受增值税改革和产品价格调整影响。经营活动现金流量净额9.44亿元，同比大幅增加。三大业务板块呈现“核心主业稳盘、国际业务逆势增长、新兴赛道突破”格局：航空发动机及燃气轮机控制系统业务再创新高，国际合作业务营收4.02亿元，同比增长9.2%，控制系统技术衍生业务在民燃动力、通航动力等领域取得突破。
募投项目与市值管理
募投项目累计投入18.89亿元，完成进度80%。公司建立了市值管理专项制度，完成7类18项举措，派发现金红利2.26亿元。市值运行稳健，获得多项投关管理荣誉。
互动交流要点
- 营收下滑原因：受产品价税改革和价格调整影响，2026年税改政策影响较小。毛利率下滑主因是价税政策影响。
- 维修业务：2025年收入首次突破10亿元，占比近20%，同比增长16%，毛利率与批产业务相当。
- 国际合作业务：主要客户包括GE、RR等，营收4.02亿元，同比增长9.2%。未来将扩大市场占有率，推动向高附加值转型。
- 新兴领域布局：在军用动力、大飞机动力、中高端通航动力等领域形成全谱系布局，通航动力配套产品已获生产许可证，预计未来将成为重要增长点。
- 燃机控制系统：部分军用燃机控制系统产品已批量交付，民用燃机业务正在研制交付中，目前营收贡献约2%。
- 军贸业务：依托集团布局，稳步拓展海外市场，预计未来有较好预期。
- 国产大飞机业务：为长江系列商用发动机提供核心供应商，两家子公司已成为商飞次级供应商。
- 2026年营收目标：54亿元，同比增长4.42%，主要驱动力是航空发动机控制系统业务。关联交易增速与航发动力存在差异，主要因收入确认节点不同。
- 子公司业绩变动：西控科技和红林业绩变动较大，主要因含税采购和价格调整影响。
- 控制系统技术衍生业务：推动产品平台化、谱系化发展，培育新质生产力，拓展通航动力、民用燃机等领域。
