核心观点： 公司2025年受市场环境、和林厂区固定资产折旧等因素影响，部分产品销售收入下滑，由盈转亏。公司聚焦主业，持续优化营销模式，深入推进学术推广模式优化升级，并加大研发投入，未来将围绕化药板块、中药板块、蒙药板块和药食同源拓展新引擎，打造“四维协同”的核心业务布局。
关键数据： 2025年公司实现营业收入13,340.37万元，同比下降35.69%；归属于上市公司股东的净利润为-8,318.81万元，同比下降889.52%。公司毛利率为52.49%，同比下降17.42%。公司研发投入为12,535.87万元，占营业收入的比例为9.40%。
研究结论： 公司面临市场竞争加剧、原材料价格波动、产品相对集中、原材料供应商单一、药品质量安全等风险。公司将继续深耕中蒙药领域，提升产品竞争力，并通过加大营销资源投入、建设内部营销数据中心、推进区域营销中心建设等方式，扩大市场版图。
