航天智装机构调研纪要

北京航天神舟智能装备科技股份有限公司（以下简称“公司”）是一家成立于2007年的高科技企业，专注于轨道交通、航天航空和核工业三大领域的装备制造和系统解决方案。公司于2015年在创业板上市，并于2019年完成重大资产重组，产品已应用于载人航天、北斗导航等国家重大专项。

核心业务板块

1. 轨道交通：公司是铁路安全检测及检修领域的重要解决方案提供商，产品遍布全国18个铁路局及亚非大陆。
2. 智能测试仿真系统与微系统：子公司轩宇空间在产品领域技术居国内领先水平，聚焦处理器芯片、存储器芯片等核心产品升级。
3. 核工业自动化装备：子公司轩宇智能具备快速定制方案的能力，在市场竞争中具备先发优势，但2025年该板块亏损。

2025年业绩与展望

• 2025年商业航天业务营收占比约10%，受行业环境等因素影响，全年占比暂无法预判，公司将持续加大市场开拓力度。
• 2025年亏损主要来自核工业板块，2026年将通过优化资源配置、聚焦新一代智能核工业机器人等方向推动扭亏。
• 公司无明确并购计划，但将围绕业务延伸和产业链补强推进潜在标的调研。

商业航天机遇与规划
公司依托微系统、控制部组件等核心优势，计划在2026年加大传统宇航市场拓展力度，积极布局商业航天新兴市场，并深化与商业航天企业的合作。

应收账款与现金流
应收账款主要来源于三大业务领域销售，客户资质优质，国有企业占比高，回款风险可控。公司将持续加强应收账款管理，优化现金流水平。

总体战略
公司秉承“源于航天，融合发展，服务社会”的理念，以市场为导向，以创新为核心，推动各业务板块高质量发展。