上海钢联电子商务股份有限公司以大数据为基础，打造了涵盖资讯、研究、咨询、电商、仓储、物流、供应链等一体化的互联网大宗商品闭环生态圈，主营业务覆盖黑色金属、有色金属、能源化工、农产品等领域。公司2026年4月29日召开投资者关系活动，主要内容包括2025年年度报告及2026年第一季度报告介绍，并就AI应用进展、海外业务拓展、经营现金流、中东业务布局、数据变现模式等问题进行解答。
核心观点与关键数据：
- AI应用进展：公司AI应用聚焦EBC项目和内部数据采集，已落地超百家大型企业客户（如华菱钢铁、南钢等），推出超级智能助手MyClaw；底层通用大模型采用"择优选用"策略，优先选择ToB方向基础模型，正在洽谈合作并推进自研应用；算力方面正在采购自有算力，支撑数据处理及面向客户的数据服务。
- 海外业务拓展：总部设于新加坡，已完成越南公司设立，计划在中东设立新公司；业务围绕数据对外销售和当地数据采集推进，海外销售点布局较易，数据采集可能受当地政府监管限制（如印度）。
- 经营现金流：2026年一季度现金流为负主要因交易量增长，公司有息负债低、应收账款规模小，现金流波动与业务需求相关，整体波动幅度不大。
- 中东业务布局：战后重建对钢铁交易板块影响不大，子公司设立属战略性布局，核心关注能源领域机会，重点规划天然气相关数据业务。
- 数据变现模式：受经济结构转型影响，网页订阅收入下降，公司推行大用户战略（目标1000-10000家年付费50万元以上客户），聚焦大客户数据服务需求；EBC产品客单价50万元以上，智能预测功能准确率70%-80%，客户满意度通过续费率体现。
- 产业数据服务业务：2024-2025年处于调整期，2026年目标实现收入增长，驱动因素包括：大企业数据需求提升、API数据接口需求增长、AI技术与数据场景结合成熟。
研究结论：
公司通过AI技术、大用户战略及海外布局，推动产业数据服务业务重回增长轨道，未来核心增长动力来自大企业数据需求、API数据接口需求及AI技术应用规模化落地。
