埃科光电机构调研纪要

调研日期: 2026-04-28 合肥埃科光电科技股份有限公司成立于2011年,是一家专注于高端工业成像部件研发、生产和销售的国家高新技术企业。公司总部位于中国合肥高新区,在苏州、深圳两地设有华东、华南办事处,并与德国、日本、韩国、新加坡等国知名视觉企业建立了合作伙伴关系。埃科光电始终专注科技创新,坚持高端产品定位,是我国机器视觉领域自主创新的高端国产品牌先锋企业。目前,公司主要拥有高速工业线扫描相机、大幅面扫描相机、高速面扫描相机、PCIe图像采集卡四个产品线50多个型号产品。凭借完善的产品系列、高速高分辨率特征、机卡一体化解决方案以及强大的应用支持团队等优势,埃科产品已广泛应用于3C、锂电、半导体、PCB、汽车零配件、FPD、新能源、物流、医药、印刷、包装、轨道交通等行业。公司汇聚国内高级研发人才,团队主要来自于中国知名高等学府中国科技大学。埃科光电坚持通过自有研发力量,专注于服务于工业机器视觉应用领域客户,帮助机器视觉从业企业,在瞬息万变的市场环境中提高核心竞争力,推动中国精密制造朝着智能化方向前进。公司成立至今,先后获得“国家高新技术企业”、“博士后科研工作站”、“高速机器视觉成像工程技术研究中心”等创研平台支持,是合肥市重点支持发展的高新技术企业。 投资者关系活动主要内容介绍: 一、2025 年以来收入增速的显著提升,有哪些行业因素驱动,2026年会有哪些变化?公司 2025-2026年毛利率变化趋势如何? 回复:2025 年公司营收实现了较快增长,主要得益于内部管理提效以及下游行业需求拉动,在各主要行业均实现了较快增长;公司2025 年主营业务毛利率提升主要得益于业务结构的变化,高附加值产品占比上升对主营业务毛利率起到了正向拉动的作用。目前行业需求良好,如果外部环境相对稳定,公司认为2026年的经营将呈现积极向好的态势。 二、公司一季度费用端和盈利能力的具体改善情况如何? 回复:公司始终关注盈利质量的提升,公司整体费用开支相对稳定,在积极拓展新的下游客户、持续进行新产品研发的情况下,公司一季度 毛利率和净利润率均仍然呈现同比提升的状态。 三、目前公司在手订单情况如何?下游客户的资本开支节奏能否支撑下半年的高增速? 回复:从PCB、锂电、显示面板等主要下游行业的整体情况来看,目前行业需求良好,公司在手订单持续增加,公司将努力做好订单交付,对今年的经营前景有信心。 四、AI 驱动了下游多个领域发展,但 AI 技术本身迭代速度很快,PCB、量检测、光模块等环节对精度的要求持续升级。在此背景下,公司的竞争优势是在加强还是削弱? 回复:公司认为在 AI 行业发展的背景下,公司竞争优势在持续加强。以 PCB 领域为例,随着检测环节增多、检测精度要求提高,检测环节的重要性和技术附加值在持续提升。公司的产品立足高端,相信凭借自身技术实力和持续的市场开拓,公司市场份额有望持续提升。 五、相较于竞争对手,公司的竞争优势主要体现在哪些方面? 回复:公司拥有一支优秀的研发团队,在相关领域深耕多年,为技术领先奠定了坚实基础,基于持续的技术积累,公司产品基本均处于国内顶尖水平,部分产品已达全球头部行列,形成了较强的技术护城河。从下游终端厂商来看,我们面对的基本上是最头部的客户需求,且公司能够有效帮助客户解决终端需求,因此客户普遍认可度高、粘性强。此外,公司面向未来需求进行了大量前端技术储备,能够快速响应客户的新需求、解决产业痛点,为持续业绩增长奠定坚实基础。 六、公司在去年四季度发布了员工持股计划,随着公司规模持续扩展,后续是否有进一步的激励计划?回复:公司管理层重视内部团队搭建,也乐于与员工分享公司的成长。目前阶段的股权激励计划尚在执行中,后续公司也将根据经营情况持续推出新的激励计划,与员工共享发展红利,具体规划需要以后续公司公告为准。除股权激励外,公司也将以开放心态积极考虑其他资本运 作方式,助力公司持续发展。 七、公司过去四个季度的收益表现不够均衡,请问公司生产销售是否存在明显的季节性特点? 回复:公司业绩整体并无显著的季节性特征,除一季度受春节假期影响外,全年分布较为均衡。此外,下游不同行业的景气度差异、新品导入与突破的节奏、项目交付周期等因素,也会对季度间收益产生一定影响,并非季节性特征所致。