天合光能：天合光能股份有限公司2025年年度报告

公司代码：688599转债代码：118031 天合光能股份有限公司2025年年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司上市时未盈利且尚未实现盈利 □是√否 三、重大风险提示 公司已在本报告中详细阐述可能存在的相关风险，敬请查阅本报告第三节“管理层讨论与分析”中的“四、风险因素”部分内容。 四、公司全体董事出席董事会会议。 五、容诚会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 六、公司负责人高纪凡、主管会计工作负责人吴森及会计机构负责人（会计主管人员）武强声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 七、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 经容诚会计师事务所（特殊普通合伙）审计，截至2025年12月31日，公司母公司报表中期末未分配利润为人民币-4,451,684,373.12元。2025年度，公司归属于母公司所有者的净利润为-7,030,544,738.22元。根据相关法律法规以及《公司章程》等规定，综合考虑公司未来生产经营和资金需求，公司决定本年度不派发现金红利，不进行公积金转增股本、不送红股。 根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第7号——回购股份》第八条的规定，上市公司以现金为对价，采用集中竞价方式回购股份的，当年已实施的股份回购金额视同现金分红，纳入该年度现金分红的相关比例计算。2025年度，公司以集中竞价交易方式累计回购金额为559,632,155.68元（不含印花税、交易佣金等费用）。 因此，公司2025年度合计分红总额为人民币559,632,155.68元。除2025年通过集中竞价交易方式回购公司股份外，公司2025年度拟不派发现金红利，不进行资本公积转增股本、不送红股和其他形式的利润分配。 本次利润分配方案尚需经公司2025年年度股东会审议批准。 母公司存在未弥补亏损 √适用□不适用 截至2025年12月31日，公司经审计的母公司资产负债表中未分配利润为-4,451,684,373.12元。 八、是否存在公司治理特殊安排等重要事项 □适用√不适用 九、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 十、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 十一、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况否 十二、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否 十三、其他□适用√不适用 目录 第一节释义......................................................................................................................................5第二节公司简介和主要财务指标..................................................................................................6第三节管理层讨论与分析............................................................................................................16第四节公司治理、环境和社会....................................................................................................67第五节重要事项............................................................................................................................96第六节股份变动及股东情况......................................................................................................130第七节债券相关情况..................................................................................................................138第八节财务报告..........................................................................................................................140 第一节释义 一、释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司基本情况 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、公司股票/存托凭证简况 (一)公司股票简况 (二)公司存托凭证简况 □适用√不适用 五、其他相关资料 六、近三年主要会计数据和财务指标 (二)主要财务指标 报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明 √适用□不适用 报告期内公司实现营业总收入669.75亿元，同比下降16.61%，加权平均净资产收益率为-30.61%，同比下降18.85个百分点，扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为-32.21%，同比下降14.25个百分点。 报告期末公司总资产为1,150.14亿元，同比下降7.29%，归属于上市公司股东的净资产为214.58亿元，同比下降18.61%。 公司利润总额、归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润、经营活动产生的现金流量净额、基本每股收益及稀释每股收益、扣除非经常性损益后基本每股收益均较上年下降。 2025年公司凭借多元化的业务结构、深厚的技术积累、强大的品牌影响力和完善的全球渠道布局，公司光伏产品和系统解决方案业务保持行业领先水平。 报告期内，光伏行业仍面临阶段性供需失衡，产业链各环节开工率处于低位，市场竞争进一步加剧，叠加国际贸易保护政策持续影响，上半年光伏产品价格较去年同期普遍承压；尽管下半年光伏产品价格在行业反内卷工作推进下逐步提升，然而受硅料、银浆等关键原材料成本快速上涨的影响，公司组件业务全年盈利能力较上年同期有所下滑，2025年度公司经营业绩仍然亏损。同时基于谨慎性原则，公司对出现减值迹象的长期资产进行减值测试，经过审慎评估将按照企业会计准则计提资产减值准备，对业绩有一定影响。 报告期内，公司积极把握储能行业发展机遇，公司加速推动储能业务和系统解决方案业务转型发展，持续加大研发创新投入，加速拓展全球营销网络布局。依托成熟的全球化系统解决方案能力和高效交付服务体系，公司储能业务海外市场出货量实现快速增长，市场份额显著提升。 七、境内外会计准则下会计数据差异 (一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (三)境内外会计准则差异的说明： □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十一、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 √适用□不适用 十二、非企业会计准则财务指标情况 □适用√不适用 十三、采用公允价值计量的项目 √适用□不适用 十四、因国家秘密、商业秘密等原因的信息暂缓、豁免情况说明 √适用□不适用 因公司与客户、供应商的合作信息涉及商业秘密，根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第1号——规范运作》及公司《信息披露暂缓与豁免业务管理制度》的相关规定，公司对部分客户、供应商等敏感信息申请豁免披露，并已履行公司内部相应审核程序。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明 (一)主要业务、主要产品或服务情况 公司是一家总部位于中国的全球光伏智慧能源解决方案提供商。自从1997年成立以来，公司在光伏发电领域深耕不辍，以强劲的研发推动技术发展和产品升级，以高效的管理体系推动销售的增长，以优质的运维和售后服务提升客户的满意度。 在报告期内，公司紧密跟随行业需求趋势，形成了“光伏发电+储能设施+分布式系统+智慧运维”的业务矩阵体系。公司业务主要涵盖四个板块：光伏产品领域，包括光伏组件的研发、生产与销售；储能领域，包括面向大型地面电站、工商业储能、户用储能等多种储能解决方案；系统解决方案领域，包括支架、分布式系统、集中式电站及其他相关业务；数字能源服务领域，主要由新能源运维、新能源发电及其他业务构成。 1、光伏产品业务 作为全球光储智慧能源领域的领跑者，天合光能依托深厚的行业积淀，不仅构建了享誉全球的品牌影响力和广泛覆盖的供销网络，更锻造出强劲的融资能力与稳定高效的产品品质。其光伏组件赢得了国内外金融市场、权威第三方机构及光伏行业的高度信赖。公司已连续五年斩获RETC“全面最佳表现”奖，连续十一年荣登PVEL光伏组件可靠性计分卡“最佳表现”组件制造商榜单，并多次获得彭博新能源财经（BNEF）100%可融资性评级，同时常年位列BNEFTier1一级光伏组件制造商行列。2025年9月，标普全球大宗商品发布首届Tier1清洁能源技术企业榜单，天合光能凭借卓越的系统集成能力、强大的市场号召力及全球交付实力，成功入选太阳能光伏组件与电池储能系统两大类别Tier1榜单，进一步巩固了其行业标杆地位。 天合光能的光伏组件远销全球180多个国家。2025年全年组件出货量超67GW，截至2025年底，210组件累计出货量超236GW，稳居全球第一，彰显出强大的市场统治力。 公司推出的至尊N型全场景化解决方案，涵盖大、中、小版型黄金尺寸组件，全面覆盖大型地面电站、工商业分布式及户用等多元场景。搭载i-TOPConUltra技术的至尊N型系列组件，功率进一步提升，引领行业迈入TOPCon2.0时代。 天合光能深度洞察全球客户场景化需求，率先推出沙戈荒大基地高价值产品解决方案以及极端气候与低碳解决方案，开创了场景化解决方案新时代。同时，公司持续围绕钙钛矿叠层关键成果开展前瞻性营销——包括六次刷新电池效率及组件功率世界纪录、获得全球第一发明专利、达 成关键产业化里程碑等，精准占位品牌标签，逐步塑造“钙钛矿叠层引领者”的行业形象，进一步巩固了其作为光储智慧能源龙头企业的技术护城河与市场话语权。 2、储能业务 天合储能作为天合光能旗下专业的储能系统解决方案提供商，深耕新型电力系统下的光储融合应用场景，业务全面覆盖源网侧、工商业及户用等储能系统，以及储能电芯、电池舱、变流器和综合智慧能源管理系统等核心设备。公司构建了先进的储能电芯、储能系统等研发平台，在滁州、盐城等地布局了规模化生产基地，产品与解决方案已成功进入全球主要市场。 2025年，储能业务板块海外市场拓展成效显著。欧洲区域项目数量和容量实现双增长，项目数量增