核心观点
- 中东风险影响: Denso 和 Aisin 均将中东相关风险纳入了 FY3/27 的指引，但两家公司的预期存在差异。
- Denso 预期疲软: Denso 的 FY3/27 指引低于预期，即使在排除潜在风险后也是如此，反映了公司为支持长期增长而加速投资的意图。
- Aisin 预期相对合理: Aisin 的 FY3/27 指引相对合理，并宣布了额外的股票回购，显示出积极的信号。
- Denso 收购 Rohm 暂停: Denso 暂时撤回了收购 Rohm 的提议，但表示将继续考虑所有可行的选项。
- Aisin 股票回购: Aisin 宣布了额外的股票回购，被视为积极的意外。
关键数据
- Denso FY3/26 营业利润: 553 亿日元，同比增长 6%，略高于公司指引 (535 亿日元) 和市场预期 (543 亿日元)。
- Denso FY3/27 营业利润指引: 500 亿日元，同比下降 10%，低于市场预期和公司指引。
- Aisin FY3/26 营业利润: 229 亿日元，同比增长 13%，高于公司指引 (205 亿日元) 和市场预期 (222 亿日元)。
- Aisin FY3/27 营业利润指引: 235 亿日元，同比下降 9%，低于市场预期和公司指引。
研究结论
- Denso 的业绩表现低于预期，而 Aisin 的业绩表现则相对强劲。
- Denso 正在加大对长期增长的投入，这可能会在短期内影响其盈利能力。
- Aisin 的结构改革和业务发展策略取得了成效，为其未来的增长奠定了基础。
