核心观点与关键数据
期货市场
- 沪铝主力合约：震荡走势，持仓量减少，现货贴水，基差走强。铝价高位运行，带动废铝报价走高，供应紧缺，再生铝厂产能受原料短缺影响有所回落。下游消费向淡季过渡，消费订单减量，压铸厂按需采买，现货成交偏清淡。技术上看，60分钟MACD双线位于0轴下方，红柱走扩。
- 氧化铝主力合约：震荡偏弱，持仓量减少，现货贴水，基差走强。国内铝土矿港口库存小幅回升，价格趋于稳定，几内亚发运和矿山开采谨慎，后续供给有收减趋势。氧化铝厂开工和生产稳定，原料采买以刚需补库为主，国内港口库存充足，供给量保持稳定。需求端，铝厂利润水平较好，开工积极性高，氧化铝需求量级稳定。技术上看，60分钟MACD双线位于0轴上方，绿柱收敛。
- 铸造铝合金主力合约：震荡走势，持仓量减少，现货升水，基差走强。铝价高位运行带动废铝报价走高，供应紧缺，再生铝厂产能受原料短缺影响有所回落。下游消费向淡季过渡，消费订单减量，压铸厂按需采买，现货成交偏清淡。技术上看，60分钟MACD双线位于0轴下方，红柱走扩。
现货市场
- 铝价：上海有色网A00铝报价24,480.00元/吨，上涨10.00元/吨；长江有色市场A00铝报价24,465.00元/吨，上涨10.00元/吨。
- 氧化铝：上海有色网氧化铝现货价2,655.00元/吨，上涨10.00元/吨；西北地区预焙阳极报价6,094.00元/吨，持平。
- 废铝：佛山金属废料破碎生铝报价18,450.00元/吨，下跌300.00元/吨；山东金属废料破碎生铝报价18,350.00元/吨，下跌150.00元/吨。
供需平衡
- 氧化铝：国内氧化铝开工率82.58%，产量761.10万吨，需求737.13万吨，供需平衡14.15万吨。
- 电解铝：国内电解铝开工率99.01%，产量584.30万吨，进口254,979.38吨，出口14,648.80吨，供需平衡23.10万吨。
- 再生铝合金锭：产量57.59万吨，建成产能126.00万吨。
宏观与政策
- 中共中央政治局会议强调实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，优化财政支出结构，挖掘内需潜力，稳定房地产市场。
- 工信部将开展“人工智能+软件”专项行动，推动基础软件、工业软件智能化升级。
- 工信部、国家数据局联合实施2026年“模数共振”行动，聚焦20个重点行业或领域，推动人工智能模型与数据资源协同互促。
- 广东“十五五”规划纲要提出鼓励收购存量商品房用作保障性住房，增加大户型和小户型住房供应。
研究结论
- 沪铝：基本面处于供给稳定、需求略淡的局面，建议轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。
- 氧化铝：基本面处于供需稳定的阶段，建议轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。
- 铸造铝合金：基本面处于供给收减、需求尚弱的阶段，建议轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。
重点关注
- 宏观政策动向，特别是财政和货币政策的变化。
- 国际铝土矿供应情况，尤其是几内亚发运和矿山开采情况。
- 下游消费需求变化，特别是汽车和房地产行业的景气度。
- 再生铝原料供应情况，特别是废铝价格和进口量。
