科技晚报 4.28：英伟达冲新高领跑半导体、Melius存储双标的覆盖、宁德H股50亿美元配售加码全球扩张

微信公众号微信公众号英伟达冲新高领跑半导体、Melius存储双标的覆盖、宁德H股50亿美元配售加码全球扩张 概述 基于过去24h共186篇研报/资讯/ Substack精读 微信公众号404K Semi-AI | 2026-04-28 本报告为基于公开投行研报整理与综合判断，不构成投资建议。 涉及的目标价、评级、盈利预测等归属对应机构所有，可能随后续数据更新而变化，以原报告为准。 目 录 微信公众号404K微信公众号404K微信公众号微信公众号404K微信公众号404K404K404K盘前/盘后总结AI/半导体互联网/平台软件/SaaS消费电子/智能车其他动态投行目标价摘要数据口径与来源 正文中所提及的投行报告以及正文全文全部可以在知识星球查看原文。 微信公众号盘前/盘后总结 404K404K美股周一在大型科技股推动下高开高走,标普500维持在6979上方,纳斯达克受半导体板块带动续创新高,Mag-7五家本周财报集中落地。宏观面亚特兰大联储GDPNow指向1.2%、纽约联储2.3%,FOMC维持3.50-3.75%,美元DXY自年初约103.5回落约10%至98,仍远高于2011-2014年长期均值80,外资2月净买入美国长债1010亿美元、近五个月累计净流入约4880亿美元,AI资本开支周期机械性把全球储蓄拉回美股美债。 微信公众号微信公众号微信公众号404K404K板块层面AI/半导体走强,英伟达放量上涨4%突破前高,台积电3纳米产能上调至每月18万片、N2/A16在2027年仍存15-20%缺口,存储链SanDisk与美光分别上涨8%与5%,被Melius双双新增首次覆盖;互联网平台Alphabet受TPU v9上量与Anthropic万亿美元估值催化领涨2%;软件板块持续承压,微软因OpenAI协议非排他化下跌5%;消费电子苹果回调2%,问界M6引爆中国新能源订单环比+568%。地缘端高盛上调布伦特原油4季度均价至90美元/桶。 微信公众号微信公众号微信公众号边际最大变化是存储拐点确认与英伟达2027财年自由现金流上看4000亿美元的卖方共识,以及OpenAI试图自研芯片对苹果与高通供应链的重塑信号。 AI/半导体 微信公众号404K微信公众号404K微信公众号英伟达上涨4%突破52周高点。美银4月28日将目标价从275美元上调至300美元、维持买入,预测2026财年营收2159亿美元、2027财年3600亿美元,每股盈利路径4.55→8.11→10.72美元,2026-2027自然年自由现金流合计有望突破4000亿美元,提示把现金股息率从0.025%提升至0.5-1%的回报政策窗口。• 404K404K美银4月28日:"英伟达2027财年自由现金流将达2160亿美元,足以支撑约1%的股息率与年化千亿美元级回购。" 微信公众号微信公众号微信公众号台积电据产业链消息3纳米产能从月产16万片上调至18万片,N2节点2027年缺口预计15-20%,A16产能扩张同步推进。摩根士丹利大中华半导体名单将其列在前列,2027年目标价2588元台币。• SanDisk上涨8%突破1000美元整数关。Melius 4月28日首次覆盖给买入评级,目标价1350美元,对应约36%上行空间;摩根士丹利与Cantor此前目标价分别为1000美元与1400美元,NAND周期上行与HBM替代逻辑双重驱动。• 404K404K美光科技上涨5%。Melius 4月28日同步首次覆盖买入,目标价700美元,对应约41%上行空间,押注HBM3E与HBM4在英伟达GB300 / Rubin平台的份额提升。• AMD被Northland 4月28日下调评级,目标价仍维持260美元;MI400系列推进节奏与英伟达Rubin节奏拉开差距是核心担忧,数据中心GPU份额承压。• 微信公众号微信公众号POET科技暴跌50%,Marvell与Celestial AI取消订单引发光通信链回调,Ciena、康宁、Lumentum同步跌3-5%。• 404K404K联发科摩根士丹利4月28日目标价2850元台币,Meta AR眼镜与OpenAI边缘AI芯片合作贡献增量;公司同时和高通联合为OpenAI设计自研智能手机芯片,立讯精密旗下Foxlink独家代工,2028年量产。• 微信公众号微信公众号微信公众号英特尔1季度营收136亿美元超预期,目标价94.2美元,18A工艺良率改善是关键变量,代工大客户进展将在年内披露。• 旺宏电子摩根士丹利4月28日列为存储类标的榜首,NOR Flash受AI推理边缘部署带动需求回升,营收同比转正窗口在2季度。• 404K404K中芯国际摩根士丹利大中华半导体名单第三位,2纳米国产化路径与本土晶圆代工自主可控逻辑延续,先进节点扩产节奏不变。• 微信公众号微信公众号DeepSeek V4与华为昇腾联合推出,1.6万亿参数稀疏架构,KV缓存压缩至V3的7-10%,国产算力闭环再度强化,边缘部署可行性显著上修。• 新美亚Sanmina 2季度营收40.1亿美元超预期,AI服务器订单饱满,受益北美OEM转ODM趋势。 互联网/平台 微信公众号微信公众号微信公众号Anthropic估值飙至1万亿美元。Alphabet追加400亿美元投资并提供5吉瓦TPU算力,亚马逊配套330亿美元投资+ 5吉瓦Trainium算力+ 10年期1000亿美元长协。Claude Opus 4.7上线,API调用量同比+180%。• 404K404KStratechery 4月27日:"Anthropic同时拿到Alphabet与亚马逊的双5吉瓦合同,意味着前沿模型公司一年消耗的算力相当于一个中型经济体的工业用电。" 微信公众号微信公众号谷歌上涨2%,TPU v9进入大规模出货周期,Anthropic单家客户5吉瓦订单意味着自研加速器份额从Meta、微软之外切到第三大云厂,广告与云双轮持续。• Snap上涨8%,Rothschild 4月28日上调评级至买入,AR眼镜与广告变现进入兑现期,日活同比+12%。• Cloudflare下跌22%,1季度大客户拓展放缓+ AI推理网关产品商业化未达指引下沿,管理层撤回2026年自由现金流上行指引。• 404K404KNebius上涨15%,Meta签署270亿美元AI基础设施订单,GPU即服务赛道头部效应加剧,与CoreWeave形成欧美双寡头格局。• 阿里巴巴3季度营收2848亿元人民币略低于市场预期2872亿元人民币;云智能集团增速指引上调,AI相关收入占比从26%升至30%,通义千问4模型上线。• 微信公众号微信公众号OpenAICodex周活突破400万,GPT-5.5内部代号已现身用户端A/B测试,与微软非排他化协议生效后估值预期上修至5000亿美元。• 软件/SaaS 微信公众号微信公众号微信公众号微软下跌5%。OpenAI协议改为非排他后微软不再分享OpenAI推理收入,Azure仅作为优先选项之一,IGV板块情绪指标降至2024年以来最低,2季度Azure增速指引存在下修风险。• ServiceNowRaymond James 4月28日下调评级至持有,目标价从145美元下调至130美元,NowAssist货币化进度低于客户预期,大客户合同延期。• 404K404KSnowflake / Databricks因Anthropic万亿美元估值释放数据基础设施溢价,Snowflake AI数据云贡献ARR占比从8%升至13%,但SaaS板块整体跑输大盘。• 微信公众号微信公众号微信公众号SalesforceAgentforce季度合同金额披露推迟至5月底业绩日,市场担忧定价模型存在客户摩擦,股价4月累计回调9%。• 消费电子/智能车 微信公众号404K微信公众号404K微信公众号苹果下跌2%。OpenAI联手联发科与高通自研智能手机芯片,立讯精密旗下Foxlink独家代工,2028年量产对苹果芯片定制业务形成长期分流压力。Stratechery 4月27日报道苹果智能眼镜延至2027、桌面机器人延至2028,产品节奏落后于Meta。• MetaRay-Ban Display与Orion AR眼镜配合Neural Band腕带定义"真AR"形态,联发科与LGInnotek是核心受益供应链,Reality Labs季度亏损同比收窄至28亿美元。• 404K404K特斯拉1季度交付未达共识,但能源储能业务同比+83%,市场关注6月Robotaxi揭幕节点,Optimus V3试产在德州工厂启动。• 微信公众号微信公众号问界鸿蒙智行M6 EV/EREV与上汽Z7T/Z7 EV同步发布,中国新能源车4月第17周订单环比+49%、同比+17%,其中鸿蒙智行环比+568%领跑,Nio环比+20%、特斯拉中国-1%。• 宁德时代-H摩根大通4月28日维持增持,2026年12月目标价725港元(对应30倍2026年市盈率)。公司宣布50亿美元H股配售,发行6238.5万股、定价628.20港元(较前日折让7%),募资用于全球零碳战略与海外扩产;同步与海博思创签下60吉瓦时钠离子储能电池三年大单,4季度量产。Naxtra二代钠电能量密度175瓦时/千克,-40摄氏度仍保90%可用电量、循环超1万次。• 404K404KLG Innotek高盛4月28日目标价55万韩元、维持中性,1季度营收5.5万亿韩元、营业利润295亿韩元超预期,苹果iPhone 17镜头单机价值量提升是关键驱动。• 中伟新材料/容百科技/中科电气受钠电产业链订单催化,正负极及添加剂供应链获增量,4季度量产时点对应2季度备料启动。• 微信公众号微信公众号比亚迪4月经销商折扣率走阔至4.36% (去年同期3.03%),腰部价格战延续,二线OEM盈利压力上升,行业NEV零售渗透率回升至61.7%。• 其他动态 微信公众号微信公众号微信公众号高盛4月28日GOAL报告将布伦特原油2026年4季度均价上调至90美元/桶,标普500年末目标7600点,黄金目标5620美元/盎司,新兴市场股票跑赢逻辑维持。• 美联储沃尔什被特朗普提名2026年5月接任主席,市场押注9月起降息节奏边际放缓但路径不变,2年期收益率回到3.85%。• 404K404K药明康德高盛4月28日维持买入并列入区域强力推荐名单,H股目标169.4港元、A股目标151.5元人民币;1季度新订单同比+25% (剔汇)、在手订单+29%,商业化项目89个、3期临床94个,2026年营收预测上调至547亿元人民币。• 微信公众号微信公众号微信公众号保利发展高盛4月28日维持中性,12个月每股净资产目标6.5元人民币;1季度净利润9.16亿元人民币、毛利率环比改善1个百分点至12%,经营现金流入87亿元人民币创历史1季度新高。• 佩蒂股份高盛4月28日下调至卖出,目标价12.7元人民币;中宠股份同日由买入降为中性,目标36元人民币,宠物食品行业海外订单放缓。• 404K404K科华数据高盛4月28日维持中性,目标价54元人民币,数据中心业务订单确认节奏存在不确定性。• 微信公众号微信公众号微信公众号Pasquariello4月28日警告费城半导体指数14日相对强弱指数升至85,与2000年互联网泡沫顶部读数相当,提示半导体板块短期超买风险。• 美元ZeroHedge 4月28日反驳"美元葬礼"叙事:DXY自年初约103.5回落约10%至98仍远高于2011-2014年长期均值80,国际清算银行2025年4月调查显示美元占外汇交易89.2% (高于2022年的88.4%),日均成交9.6万亿美元、人民币占比8.5%。• 404K404K托管迁移幻象中国持有美债从1.2万亿美元降至6830亿美元,但比利时(Euroclear)持有4810亿美元、卢森堡(Clearstream) 4250亿美元