恺英网络：2025年年度报告

董事长致辞 尊敬的各位投资者、合作伙伴及关心公司发展的各界朋友： 岁序更替，华章日新，值此万象更新之际，我谨代表恺英网络股份有限公司，向长期以来信任我们、陪伴我们的投资者、合作伙伴及关心公司发展的各界朋友，致以最诚挚的问候与最深切的感谢。 时光荏苒，岁月如歌，过去的2025年，世界依然纷繁变幻，游戏行业在技术革新与用户变迁的双重浪潮中向前奔涌，恺英网络又走过了一段不平凡的旅程。谨以笔墨为舟，溯流而上，共同回望这一年的足迹与积淀。 一、深耕沃土：稳健与突破的交响 过去一年，我们始终秉持对游戏产业的赤诚与敬畏，在变幻的市场浪潮中稳扎稳打、笃定前行。营收规模稳步攀升，全年实现53亿元，持续向好；归母净利润厚积成势，突破19亿元台阶，迈上新高。这份成绩单的背后，是无数个日夜的坚守，是团队对品质的执着追求，更是投资者们以信任浇灌出的丰硕成果。 过去一年，我们的IP矩阵持续扩容，从经典传奇到热血江湖，多元IP如星河璀璨；我们的精品矩阵日渐丰富，在复古情怀类与创新精品类赛道积极落子，让创新的火种在不同领域生生不息；我们的版号储备稳步增长，为产品有序上线、稳健落地铺就坚实坦途。 过去一年，全球化战略稳步推进，我们的游戏发行版图正在全球范围内徐徐展开。海外业务如扬帆远航的巨轮，乘风破浪，驶向更辽阔的深蓝。《仙剑奇侠传》《天使之战》《诸神劫影姬》《怪物联萌》等多款游戏在异国他乡收获了玩家的热忱回应，那是跨越语言与文化的共鸣，是中国游戏人智慧与匠心的世界回响。 过去一年，用户平台业务茁壮成长，游戏盒子逐步蜕变为一个充满活力的垂直生态平台。从最初吸引中小开发者入驻，到用户的自然汇聚；从游戏配套服务的日益完善，到收入规模的稳步提升，我们见证了一个垂类平台生态从无到有、由弱至强的成长历程。随着品牌专区迎来众多合作伙伴入驻，我们正与各方携手，不断拓展传奇生态的边界与可能，共赴这场关于情怀与梦想的征程。 二、创新为翼：技术与情怀的融合 在数字化浪潮奔涌向前的今天，我们深知唯有创新方能行稳致远。拥抱AIGC，不是追逐风口，而是对游戏生产方式、创作范式与业态边界的一次深刻变革。 SOON平台的诞生，是技术创新献给游戏行业的一份礼物。在这里，创意的火花可以更高效地绽放， 中小团队也能拥有打造精品的工业化能力——从表单到角色，从地图到音效，每一个环节都被赋予了新的生命力。我们相信，技术的终极意义在于赋能创造，让每一个怀揣梦想的游戏人都能触及曾经遥不可及的星辰。 在前沿业态的探索之路上，我们同样步履不停。我们的战投企业自然选择精心研发AI情感陪伴应用EVE，借助多模态协同的智能架构，让虚拟与现实的边界变得模糊而温柔。与此同时，AI潮玩暖星谷梦游记则将实体玩偶与虚拟角色深度绑定，首创“玩偶+游戏”的虚实共生玩法，让星之子AI智能玩偶成为连接两个世界的桥梁。这些探索如星星之火，承载着我们对未来生活方式的大胆想象。 三、守正笃行：责任与承诺的坚守 一家企业的价值，从不囿于财务报表上的数字，更在于它对社会的担当与回馈。过去一年，我们在公司治理的沃土上精耕细作：优化治理结构、完善公司制度，以真诚架起与投资者沟通的桥梁，用持续的现金分红回报每一份信任。连续两年荣获信息披露A级评价，是对我们透明与诚信的肯定；承诺五年不减持、以分红持续增持，是我们与投资者风雨同舟的庄严誓言。 我们的团支部荣获"全国五四红旗团支部"称号，党建品牌"橙"心向党获评上海市互联网企业党建优秀品牌，党课入选"闵行区十大最受欢迎赋能项目"。 在ESG领域，我们收获了一系列具有分量的认可：WindESG评级跃升至AA级，首次回应CDP气候披露即获管理级别B评级；先后斩获ESG上市公司典范奖、可持续发展优秀案例等荣誉，我们用实际行动诠释着对绿色未来的承诺。而最佳价值创造奖、最佳资本市场沟通奖、高质量发展上市公司等殊荣，则是资本市场对我们综合实力的认可。 展望未来，蓝图已然绘就——以游戏为核心，研发、发行、投资+IP、用户平台四大业务体系如四轮驱动，共同驶向多元化生态的星辰大海。游戏是数字时代的诗篇，是承载情感与记忆的容器。我们始终相信，好的游戏能够穿越时光，成为一代人心中永恒的印记。 这一路走来，感谢你们的理解与包容，感谢你们的信任与坚守。未来的日子，或许仍有风雨，但我们已做好准备，与诸位携手并肩，共赴山海。 恺英网络股份有限公司董事长金锋 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人沈军、主管会计工作负责人张启闰及会计机构负责人（会计主管人员）张启闰声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本年度报告涉及公司未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司已在本报告中详细阐述公司可能存在的风险，请查阅本报告中第三节“管理层讨论与分析”的第十一部分“公司未来发展的展望”部分描述。敬请广大投资者注意投资风险。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以公司2025年度实施权益分派时股权登记日登记的总股本扣除公司回购专用证券账户中的股份数量为基数，向全体股东每10股派发现金红利1元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义..............................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标..........................................................................................................................8第三节管理层讨论与分析......................................................................................................................................12第四节公司治理、环境和社会..............................................................................................................................63第五节重要事项.......................................................................................................................................................83第六节股份变动及股东情况..................................................................................................................................96第七节债券相关情况...............................................................................................................................................103第八节财务报告.......................................................................................................................................................104 备查文件目录 （一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 （二）载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 （三）报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 （四）载有公司负责人签名的2025年年度报告文本原件。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、注册变更情况 五、其他有关资料 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问□适用不适用 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值□是否 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 九、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： 适用□不适用 注：非经常性损益项目中的数字“+”表示收益及收入，“-”表示损失或支出。 本集团对非经常性损益项目的确认依照《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益（2023年修订）》（证监会公告[2023]65号）的规定执行。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司始终将“聚焦游戏主业”作为公司发展的核心战略方向，以打造符合市场需求的精品游戏产品为导向，通过研发、发行、投资+IP、用户平台四大核心业务为支撑，坚持对游戏产品精益求精的态度，打造出让用户拥有极致游戏体验的各类精品大作，全方位增强主业竞争力，同步强化企业文化建设，打造核心竞争力，不断提升行业地位。 （一）研发发行业务 公司经过多年发展，积累了丰富的游戏研发发行经验，打造了众多精品爆款游戏产品，致力于搭建类型更加丰富、特点更加多样的产品矩阵。公司旗下XY发行平台（XY.COM）是国内知名精品游戏运营平台，上线运营至今累计推出精品游戏逾百款，涵盖角色扮演、模拟经营、休闲竞技、战略策略等多种类型手游、页游、H5游戏，拥有广泛用户群。发行团队持续推进“IP品类+创新品类”战略，在聚焦核心赛道强化品类优势的同时“发展IP多元化”的路线，并不断探索多样化发行能力。 公司目前主要产品主要分为复古情怀类游戏与创新精品类游戏： 1、复古情怀类 目前，公司运营的复古情怀类游戏包括《原始传奇》《天使之战》《龙之谷世界》等知名游戏。 依靠长期积累的强大研发实力、丰富运营经验、深厚行业资源以及众多经典产品，公司已在该品类领域建立起独有竞争壁垒。 (1)MMORPG手游《原始传奇》 《原始传奇》是一款主打“原汁原味传奇”的精品MMORPG手游。沿用端游《传奇》的登录界面、三种职业形象、地图与怪物设计，细节考究，精确到主城的一草一木，最大程度重现经典，为千万玩家打造真正“热血传奇”。在玩法设计方面，以“升级、爆装、攻沙”三