江特电机：2025年年度报告

2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人王文林、主管会计工作负责人杨晶及会计机构负责人（会计主管人员）黄斌声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告中所涉及的发展战略、经营计划等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请广大投资者注意投资风险。 公司可能存在宏观经济风险、锂价波动的风险、原材料价格波动风险、管理风险等，详见本报告“第三节管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展的展望”相关内容，敬请广大投资者注意投资风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义.................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标.............................................................................6第三节管理层讨论与分析.........................................................................................10第四节公司治理、环境和社会.................................................................................36第五节重要事项..........................................................................................................54第六节股份变动及股东情况.....................................................................................61第七节债券相关情况..................................................................................................67第八节财务报告..........................................................................................................68 备查文件目录 一、载有公司法定代表人、财务负责人、会计机构负责人签名并盖章的会计报表 二、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件 三、报告期内在中国证监会指定信息披露媒体上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿 四、载有法定代表人签名的2025年年度报告文本原件 五、其他有关资料 六、以上备查文件的备置地点：公司证券部 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、注册变更情况 五、其他有关资料 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值是□否 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 单位：元 九、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司是一家聚焦电机、锂盐行业发展的企业，国家电机行业骨干企业，产业分布在江西、上海、天津、浙江以及德国等地区，经营业务涵盖电机、锂矿采选与深加工等行业。 智能电机板块 （一）主要产品及其用途 报告期内，公司电机板块主要产品涵盖伺服电机、步进电机、风电配套电机、建机电机、起重冶金电机、新能源电机、军工特种电机及高效节能电机等系列。公司产品广泛应用于工业机器人、协作机器人、工业自动化、数控机床、风电、新能源汽车、建筑塔机、起重冶金机械、国防装备、低空经济等多个关键领域及行业，是我国多个特种电机细分市场的重要供应商。 其中，风电配套电机国内市场占有率稳居行业前列，建机电机、伺服电机、步进电机出货量连续多年排名国内前列。全资子公司杭州米格主要产品为MIGE牌精密伺服电机，广泛应用于工业机器人、协作机器人、数控机床、新能源、激光加工等智能制造领域，已批量供货给国内焊接、搬运、码垛、包装等行业的机器人头部企业，产品随整机出口欧洲、美洲及东南亚。高效节能电机（YE4、YE5及永磁电机系列）持续推广，广泛应用于工业节能改造项目。公司通过持续研发，积极布局低空经济、人形机器人等新兴领域，相关特种电机产品技术持续突破，已实现多款新产品量产交付。 公司主要产品为多个系列的工业电机，具体产品用途如下： （二）主要产品工艺流程 公司电机产品的通用核心生产工艺流程为：原材料采购与检验→冲压（定转子铁芯冲片）→绕线（线圈制作）→嵌线（线圈嵌入定子槽）→浸漆烘干→机械加工（转轴、机座等）→装配→检验测试→喷漆→出厂检验。 公司在冲压、绕线、嵌线等关键工序引入高精度自动化设备，有效提升生产一致性和效率。质量管理部门对生产全流程进行严格管控，确保产品满足客户及国家相关质量标准。 （三）主要经营模式 1、生产模式 公司采用“以销定产”为主的生产模式，生产管理部门依据营销部门提报的客户订单确定生产计划，生产部门严格按计划组织生产，并将生产进度、异常等信息及时反馈至管理层；生产过程中实施全流程质量追溯，确保信息传递的准确性与及时性。 2、采购模式 采购方面，公司以“以销定采”为主要策略，同时辅以适量备货以应对原材料价格波动风险。主要采购方式包括邀请招议标、协议续订、询比采购及竞争性谈判等。公司建立了集团供应链集中审查机制，定期对重要供应商进行评价，供应链整体稳定。 3、销售模式 公司以直销方式为主，直接与终端客户签订销售合同，确保产品需求信息快速、准确、全面地传达与反馈，有效满足客户对电机性能、质量及交货期的差异化要求。公司建立了覆盖全国的立体化营销体系，将全国市场划分为五大片区，每个片区配置专业营销团队；同时设立市场部负责行业垂直管理，精准挖掘细分市场潜在需求，为产品研发提供市场指引。针对有特殊需求的重点客户，公司制定相应的定制化销售政策，加强与客户的长期战略合作。 （四）业绩驱动因素 1、需求增长叠加产品结构优化 低空经济、新能源、风电等国家战略性新兴产业的快速发展，为公司各类特种电机产品带来持续旺盛的市场需求，公司风电配套电机、特种装备电机等高附加值产品需求同比保持较快增长，且产品结构不断向高端化、定制化方向升级，有效改善盈利能力。 2、降本增效稳步推进 公司持续加强内部成本管理，强化全员预算管控，推进生产工艺改进和自动化改造，合理控制原材料采购成本，有效降低单位成本，推动盈利能力持续提升。 3、技术创新驱动增长 公司持续加大研发投入，全年推进大量新产品开发项目，多款新型电机顺利量产，技术壁垒和客户认证壁垒进一步增强，差异化竞争优势持续凸显，客户粘性持续增强。 锂板块 （一）主要产品及用途 公司主要从事以碳酸锂为核心产品的锂盐产品研发、生产和销售，依托自有锂云母矿山，构建了从锂矿石采选到锂盐冶炼的"采选冶"一体化产业链。公司对外销售的主要产品包括电池级碳酸锂、工业级碳酸锂及共生矿产品（长石粉、钽铌等）。 1、碳酸锂：碳酸锂是制备锂离子电池正极材料的关键基础原料，正极材料直接决定锂电池的能量密度、循环寿命及安全性能，在锂电池总成本中占有重要比重，每生产1吨磷酸铁锂约需0.25吨碳酸锂，每生产1吨三元正极材料需0.38至0.42吨碳酸锂。公司生产的碳酸锂产品主要销售给下游头部或行业知名的正极材料制造商，作为生产磷酸铁锂及三元材料等正极材料的核心原料，最终应用于新能源汽车动力电池、电化学储能系统及消费电子产品等领域。 2、共生矿产品：在锂矿石的采选和冶炼过程中，伴随产生长石粉、钽铌等共生矿副产品。其中，长石粉是制造陶瓷、玻璃的重要工业原材料；钽铌作为稀有金属，广泛应用于航空航天、电子计算机等高端领域。公司通过综合回收利用这些伴生资源，有效提升了锂矿石的整体利用价值，增强了资源开发的综合效益。 （二）主要产品工艺流程 公司碳酸锂生产以锂云母和锂辉石为原料，根据原料来源的不同，采用不同的工艺路线。 1、以锂云母为原料生产碳酸锂的工艺流程 以锂云母为原料制备碳酸锂采用硫酸盐焙烧工艺路线，主要工序包括烘干、混料、焙烧、浸取、中和除杂、蒸发浓缩、沉锂、烘干、粉碎及包装。 2、以锂辉石为原料生产碳酸锂的工艺流程 以锂辉石为原料制备碳酸锂采用硫酸法工艺路线，主要工序包括辊压、焙烧、焙烧料粉磨、酸化、浸取、中和除杂、蒸发浓缩、沉锂、烘干、粉碎及包装。 （三）主要经营模式 公司实行纵向一体化经营策略，业务布局覆盖锂矿资源开发、矿石采选、锂盐冶炼等核心环节，构建了从矿产资源到终端产品的完整价值链。这种一体化经营模式有助于实现各环节之间的协同配合，在原料保障、生产组织、成本管控等方面形成整体优势，增强经营的稳定性和抗风险能力。 1、采购模式 公司碳酸锂生产所需的主要原材料为锂精矿，目前供应来源包括自有矿山生产和外部采购两种渠道。2025年度，因公司自有矿山尚未达到规模化开采条件，因此生产用原材料均通过外购方式解决。未来随着茜坑锂矿的投产开采，公司自有矿原料占比将逐步提升，原料自给率将得到显著改善。 2、生产模式 在生产组织方式上，公司采取“计划生产+订单驱动”相结合的模式，生产部门根据市场需求预测、客户订单情况和产成品库存水平，科学编制生产计划，合理安排生产节奏，确保产品供应与市场需求动态匹配。 3、销售模式 公司主要采用直接销售模式，根据客户类型和合作深度采取差异化的销售策略。对于战略合作客户，公司与其签订中长期供货框架协议，明确定价机制、供货周期、质量标准等核心条款，根据客户实际订单需求组织生产和交付；对于一般客户，则采取单批次订单销售模式，逐笔约定产品规格、数量和交货时间。此外，公司积极参与广州期货交易所碳酸锂期货交易，探索建立"现货销售+期货套保"的组合销售模式，通过金融衍生工具对冲现货市场价格波动，平滑经营业绩。 （四）业绩驱动因素 在全球能源转型与绿色发展的大背景下，电动汽车、新型储能等新兴产业持续高速发展，锂盐下游需求持续扩大。截至2026年一季度，碳酸锂价格已从2025年上半年的阶段性低点（约6万元/吨）回升至15万元/吨以上区间，市场供需格局正从阶段性宽松向紧平衡转变，随着高成本落后产能逐步出清，行业供给增速放缓，20