中国黄金：中国黄金集团黄金珠宝股份有限公司2025年年度报告

公司代码：600916 公司简称：中国黄金 中国黄金集团黄金珠宝股份有限公司2025年年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、公司负责人刘科军、主管会计工作负责人吴义东及会计机构负责人（会计主管人员）沈轶声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 依据《公司法》和《公司章程》的规定，公司结合生产经营发展的需要和股东利益的要求，现提出如下分配预案： 公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.48元（含税）。截至2026年3月31日，公司总股本1,680,000,000股。以此计算拟派发现金红利248,640,000.00元，占当年合并报表中归属于上市公司普通股股东净利润的90.27%。上述分红符合《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号——规范运作》和《公司章程》的相关规定。 本议案尚需公司股东会批准。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响 □适用√不适用 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 公司已在本报告中详细描述公司经营中可能面临的风险，敬请投资者予以关注，详见本年度报告第三节“管理层讨论与分析”有关章节中关于公司面临风险的描述。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义....................................................................................................................................6第二节公司简介和主要财务指标.................................................................................................6第三节管理层讨论与分析...........................................................................................................11第四节公司治理、环境和社会...................................................................................................29第五节重要事项...........................................................................................................................48第六节股份变动及股东情况.......................................................................................................68第七节债券相关情况...................................................................................................................74第八节财务报告...........................................................................................................................74 第一节释义 一、释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、基本情况简介 七、近三年主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 (二)主要财务指标 报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明 √适用□不适用 利润总额变动原因说明：利润总额本期数比上年同期数下降比例为67.69%，主要原因为受黄金市场和新政叠加因素影响，公司主营的投资类和消费类黄金产品销售均受到冲击，终端门店客流减少，公司整体销售暂时面临阶段性压力；同时公司黄金租赁业务在财务报表资产端和负债端适用不同会计准则和计量方式，金价上涨速度明显快于存货周转速度，导致公允价值变动损益对公司利润产生暂时的负向影响； 归属于上市公司股东的净利润变动原因说明：归属于上市公司股东的净利润本期数比上年同期数下降比例为66.34%，主要原因同上； 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润变动原因说明：归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润本期数比上年同期数下降比例为69.58%，主要原因同上； 基本每股收益变动原因说明：基本每股收益本期数比上年同期数下降比例为67.35%，主要原因同上； 稀释每股收益变动原因说明：稀释每股收益本期数比上年同期数下降比例为67.35%，主要原因同上； 扣除非经常性损益后的基本每股收益变动原因说明：扣除非经常性损益后的基本每股收益本期数比上年同期数下降比例为70.21%，主要原因同上； 加权平均净资产收益率变动原因说明：加权平均净资产收益率本期数比上年同期数下降，主要原因同上； 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率变动原因说明：扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率本期数比上年同期数下降，主要原因同上； 经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：经营活动产生的现金流量净额本期数比上年同期数下降比例为69.69%，主要原因为本期存货金额增加。 八、境内外会计准则下会计数据差异 (一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (三)境内外会计准则差异的说明： □适用√不适用 十、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十一、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 □适用√不适用 十二、采用公允价值计量的项目 √适用□不适用 十三、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的业务情况 （一）公司主营业务及主要产品情况 公司主要从事委托加工黄金、黄金制品、珠宝、白银制品；黄金、黄金制品、珠宝的技术开发、技术咨询；投资、投资管理；投资咨询；销售黄金、黄金制品、珠宝、日用品、办公用机械、文化用品、白银制品、工艺品、邮票、收藏品；承办展览展示会；收购黄金、白银；企业管理培训；会议服务；装帧流通人民币；货物进出口、技术进出口、代理进出口。 （二）经营模式 1.采购模式 按照采购类别区分，公司的采购主要可分为原材料采购和成品采购。原材料采购主要为黄金等原材料的采购；成品采购主要为K金珠宝类产品成品以及部分黄金产品的采购。整体而言，在保证必要生产、销售所需库存的前提下，公司采用“以销定采”的模式开展原材料采购和成品采购。 2.生产模式 整体而言，公司采用“以量定产”的原则组织产品生产。黄金产品中的金条产品主要由子公司三门峡金银制品公司自行生产，黄金产品中的黄金首饰、部分黄金制品主要以委托外部工厂加工的方式完成生产；K金珠宝类产品和部分黄金制品以采购成品为主，不涉及公司生产环节。3.销售模式 公司的销售模式主要包括直销模式和经销模式。直销模式包括直营渠道、银行大客户渠道、电商渠道、回购渠道；经销模式主要为加盟渠道。（1）直销模式 直营渠道：指公司以直接开设直营店的方式面向顾客销售产品。该种模式下，公司对产品拥有控制权和所有权，享有店面产生的利润并承担设立店面所发生的费用和开支。 银行大客户渠道：银行渠道指公司与各类银行合作，利用银行体系系统完善、管理规范、网点众多的优点，依据不同合作情况以买断式或代销模式在银行网点内销售各类产品；大客户渠道指大客户直接向公司集中采购大批量各类定制化或非定制化产品（投资金条、文化产品、个性化工艺品等），或者大客户委托公司批量生产定制化产品。 电商渠道：指公司通过与京东、天猫等多家大型电商平台合作，以在各电商平台开设店铺等方式面向终端消费者销售。报告期内，公司已建立自有线上销售平台“中国黄金APP”。 回购渠道：指公司依托线上及线下渠道开展的标准化实物黄金回收服务，回购黄金经提纯加工后向上海黄金交易所销售标准金锭的业务。 （2）经销模式 加盟渠道：指公司授权加盟商在规定的区域，按照公司统一的业务和管理制度开设加盟店，加盟商拥有对加盟店的所有权和收益权，加盟商自行实行独立核算。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明□适用√不适用 二、报告期内公司所处行业情况 （一）金价 上海黄金交易所Au9999黄金2025年12月底收盘价为974.90元/克，较年初开盘价614.00元/克上涨58.78%。 （二）行业生态 根据国家统计局数据，2025年限额以上单位金银珠宝类零售类累计值为3,735.60亿元，同比增长12.8%。 根据中国黄金协会数据，2025年我国黄金消费量950.10吨，同比下降3.57%。其中：黄金首饰363.84吨，同比下降31.61%；金条及金币504.24吨，同比增长35.14%；工业及其他用金82.02吨，同比增长2.32%。 终端销量有所收缩，行业呈现“量减价增”特征。传导至渠道端，激烈的价格竞争侵蚀行业利润，加剧了行业供给侧的波动与洗牌。（三）门店规模 根据中国珠宝玉石首饰行业协会及同行业上市公司公开信息，截至2025年9月30日，A股7家上市公司共计开设门店20,030家，较2024年末合计净减少1,655家；截至2025年6月30日，A股另外4家上市公司共计开设门店1,967家，较2024年末合计净减少49家。综合11家上市公司数据，门店总数为21,997家，较2024年末合计净减少1,704家，整体缩减7.19%。除个别公司实现逆势扩张外，多数公司门店收缩幅度较上年明显扩大，行业整体呈现出较为一致的渠道收缩态势。 三、经营情况讨论与分析 2025年是“十四五”规划收官之年，公司推进渠道改革、产品创新及数字化转型，为“十五五”高质量发展筑牢基础。 （一）核心渠道经营成效 直营渠道通过上海海派文化产品、郑州文化主题店等差异化布局，黄金产品销量及销售收入稳步增长；加盟渠道以河南区域为试点完成管理模式调整，强化垂直管理；银行大客户渠道聚焦核心合作资源，投资类产品销量同比增长，《己巳年》邮票金砖项目实现过亿元销售额；电商渠道加大产品推广力度，销售收入和利润总额完成年度目标，成为线上核心增长极，同时推出“中国黄金”APP，构建“线上下单+线下提货”渠道闭环。 （二）核心竞争力提升举