IMF最新报告显示,全球经济正再次经受严峻考验,IMF下调2026年全球经济增速预期0.2个百分点至3.1%,主要受地缘政治冲突的边际扰动。从总量上看,增长预期仍处于历史中枢附近,但结构分化加剧:低收入商品进口型经济体受冲击严重,发达经济体内部分化显著(欧元区下调,G7以外发达经济体上调),新兴市场中东地区下调,印度、巴西上调。
经济增长仍具韧性,主要依赖三重支撑:中美“双核稳定器”托底作用,大宗商品价格上涨带来的再分配效应,以及防务支出为代表的财政扩张。但增长的隐性代价亦在累积,防务支出通过“名义乘数”效应、财政约束弱化和社会支出挤出效应,对长期潜在增长形成隐性透支。
全球宏观政策环境正由协同走向分化,主要经济体货币政策路径分歧加大,财政政策作用错位,全球政策协同失去现实基础。贸易结构变化反映全球经济从“全局最优”走向“局部最优”,供应链区域化、库存调整及价格因素共同作用下,全球生产体系正由效率导向转向安全导向,推高贸易规模。