安培龙机构调研纪要

安培龙科技2026年第一季度业绩下滑主要受研发投入增加、毛利额下降、财务费用增加及生产管理调整等因素影响。公司研发投入大幅增加61.55%，主要用于力传感器、ASIC调理芯片、MEMS芯片及氧和氮氧传感器新品研发，短期内影响利润但为未来竞争力奠定基础。公司力传感器采用金属应变片和MEMS硅基应变片+玻璃微熔两种技术路线，已进入客户送样测试阶段，并拥有多项发明专利授权，构建技术护城河。公司核心技术研发落地情况积极，已实现量产的产品包括PTC热敏电阻、NTC热敏电阻、温度传感器等，汽车前装市场用氧传感器已实现主机厂小批量稳定供货。公司2026年资本开支主要围绕IPO超募资金建设项目、自有资金建设项目及再融资募投项目，分阶段有序推进。车载压力传感器为公司核心增长业务，2025年营收6.29亿元，陶瓷电容式压力传感器已覆盖国内外主流客户，MEMS压力传感器进入批量交付加速期，玻璃微熔压力传感器、EMB刹车力传感器等中高端产品已获主机厂项目定点。公司正积极拓展工业传感器市场，已成功切入光伏、储能、充电桩等领域，未来将通过完善产品矩阵、推进海外销售及技术支持本地化等措施巩固增长支撑。公司研发投入主要集中在机器人用力传感器、EMB用力传感器、ASIC调理芯片设计及MEMS芯片设计等方向，部分新品已进入量产或送样阶段，预计未来逐步转化为业绩增长点。公司力传感器已送样多家国内机器人及关节模组厂商，具体厂商信息属于商业敏感信息。公司已具备丰富的机器人用力传感器产品品类，并与多家国内机器人企业进行送样测试及技术交流。消费电子业务短期承压，公司将密切关注市场动态，依托技术平台优势稳步推进新品研发与客户拓展。公司制定了"海外市场销售、服务及技术本地化"的市场拓展战略，已成功设立德国全资子公司和销售孙公司，未来将继续稳步推进全球化布局。面对行业竞争加剧，公司通过"技术+品质"双轮驱动，构建垂直一体化技术优势，并严格执行车规级品质标准，深度绑定头部客户，巩固市场份额。