华润材料机构调研纪要

调研日期: 2026-04-28 华润化学材料科技股份有限公司是华润集团旗下的专业化生产、销售非纤维级聚酯切片一级利润中心,拥有常州、珠海两大生产基地,年生产聚酯能力达到160万吨。公司秉承华润“务实、专业、协同、奉献”的精神,以客户为中心,市场为导向,从国内外采购优质的化工原料,生产高品质、多元化产品,满足国内外不同层次客户的需求。公司年轻且专业的管理团队、先进的检测设备、一流的生产管理体系以及化工新材料研究院都是其优势之一。此外,公司还拥有高效精干的研发队伍,积极开拓国内外市场,并已获得包括可口可乐、依云、农夫山泉等在内的国内外优质客户的认可。在产品加工方面,所生产的“华蕾”牌瓶级聚酯切片色值好、灰份低、产品加工范围宽、成品率高,在饮用水、热灌装饮料、碳酸饮料、食用油、酒类包装、医用采血管、膜、片材等领域得到广泛应用。此外,公司还积极开拓rPET再生项目,为行业率先垂范,引领行业发展。公司曾获得包括FDA测试、ISO9001体系认证、OHSAS18001体系认证以及可口可乐、百事可乐认证在内的多项荣誉,并秉承“为客户持续创造价值”的经营理念,为客户提供一流的产品和优质的服务。 投资者关系活动主要内容介绍: 一、公司基本情况介绍 公司是华润集团科技及新兴产业板块一级业务单元,是华润集团发展新材料业务的核心载体,2021 年10 月在深交所创业板上市,是国务院国资委确定的"双百"试点企业。 公司以聚酯瓶片PET(以下简称"PET")和特种聚酯PETG(以下简称"PETG")为主营业务,在常州、珠海等地设有生产基地,PET 产能210 万吨、PETG 年产能5 万吨,是聚酯材料领域的重要企业。 公司产品销售区域遍布全球,拥有包括可口可乐、依云、农夫山泉、怡宝、五粮液等众多国内外优质客户。公司生产的"华蕾"牌瓶级聚酯切片为业界知名食品级聚酯切片品牌,在饮料、食用油、酒类包装、医用采血管、膜片材等领域得到广泛应用。同时公司大力发展新材料业务,PETG 一期5 万吨项目于2022 年顺利投产,产品具有出色的耐化学性、耐用性和可成型性,在化妆品包材、3D 打印、医疗包装、板片材和其它注塑挤出领域快速发展,成为国产日化包材PETG 领域的重要供应商。 二、公司2025 年度、2026 年一季度经营情况如何,经营情况是否在变好? 答:公司2025 年度归母净利润亏损0.86 亿元,同比大幅减亏4.83 亿元,2026 年一季度归母净利润盈利0.21 亿元,扭亏为盈,同比增长207.60%。 面对行业产能过剩、低价竞争加剧的严峻挑战,公司坚持向内挖潜、全链条发力,在采购、生产、销售各环节系统推进降本增效。通过加强市场研判、优化采购策略、细化采购管理,采购成本得到有效控制;生产端持续推动节能降耗和技术改造,常州、珠海两地精益改善项目取得显著成效;销售端积极调整产品结构,差异化聚酯销售额稳步增长。截至目前,公司已连续三个季度实现盈利,经营情况逐步改善,盈利能力逐步修复。 三、请问公司近期是否有扩产的计划? 答:目前公司正在推进PETG 二期扩建项目,及规划在研新材料中试线建设。 四、请问目前公司库存及下游消化情况如何? 答:目前公司整体产销均衡、库存结构合理,原材料供应有保障,产品生产与市场供货均没有问题。 五、公司产品具有哪些竞争优势? 答:PET 业务,公司在华东、华南布局拥有产能210 万吨/年,具有一定的布局规模优势,旗下"华蕾"品牌为业界知名品牌,多年来为客户提供各类瓶片产品,产品品类丰富,可覆盖饮用水、食用油、碳酸饮料、热灌装饮料等多场景PET 需求。PETG 业务发展势头良好,2025 年度利润创历史新高,稳居国产日化包材领先地位,成功导入国际品牌客户供应链,3D 打印专用料销售增长近三倍。 rPET 领域技术壁垒突出,作为国内首家被可口可乐认证的化学法rPET 生产企业,已开发回收料含量25%到50%的创新技术,持续保持行业领先地位。 六、请简要介绍公司 PETG 业务进展情况,以及二期的建设情况。 答:公司募投项目"珠海华润材料10 万吨/年PETG 特种聚酯工程"项目规划设计年产能力为10 万吨,实施主体为全资子公司珠海华润材料,项目坐落于广东省珠海市高栏港经济区,项目分两期建设,一期年产5 万吨项目于2022 年1 月投产,二期项目计划2026 年中启动建设,项目建设情况公司将严格依规及时履行信息披露义务。 2025 年公司通过优化PETG 业务营销策略,在化妆品包材市场巩固了领先地位,在3D 打印线材市场同比增长270%,PETG 业务整体上保持良好发展态势,板块利润创历史新高。PETG 业务优异的盈利表现,为公司战略布局带来重要启示,针对盈利水平突出的 "小而美、小而精" 优质细分赛道,公司后续将重点布局、持续深耕,作为未来重点发力的发展方向。 七、请简要介绍公司 rPETG 业务进展情况? 答:公司自2018 年开始持续攻关,成功开发回收塑料瓶片含量分别为10%、25%以及50%的半化学法rPET 瓶到瓶技术,目前rPET(25%)实现量产,rPET(50%)完成挑战性测试。2025 年再生瓶片rPET 产品销量突破3.4 万吨,产品销量同比增长113%。 八、近期美国、以色列对伊朗发动战争(以下简称"美伊战争"),公司产品销售价格是否有变化?答:面对当前复杂的国际环境,公司始终密切关注原材料成本及行业价格体系的波动,及时、审慎地调整产品售价,并与行业整体趋势保持一致。近期受中东地缘政治局势、国际原油价格上行影响,公司原材料PTA、MEG 价格波动明显,PET 产品价格及加工差水平显著抬升。据CCF(中国化纤工业协会)数据显示,PET 吨价差从2026 年1 月的581 元/吨上涨至2026 年3 月的1045 元/ 吨,涨幅达79.9%,行业盈利空间明显改善。后续公司将持续关注地缘政治局势演变及原油价格走势,动态评估其对原材料成本和产品定价的影响。 九、请介绍下目前公司研发的重点项目 答:公司始终高度重视研发创新与技术迭代,在常州、珠海两地同步建有研发中心,并与外部科研机构合作,通过联合开发、产业孵化等方式,开发高附加值、差异化、功能化的产品,如耐高温、高阻隔、高透高亮、高流动性聚酯产品。同时不断开拓新的应用领域,并持续推进重点研发项目的成果落地转化。其中: (1)再生聚酯rPET,25%rPET 技术成熟,规模化生产,35-50%rPET 产业化工艺包开发中,50%rPET 已完成相关的挑战性测试; (2)耐高温聚酯PET(>80℃)完成小试样品试制,耐高温聚酯(90-100℃)共聚技术小试探索成功,中试研发中; (3)功能性差异化与绿色化聚酯,高亮高光聚酯产品较普通瓶级 PET 具备更优异的亮度与光泽度;注塑级 PET 产品流动性好、透光率高、色泽优良且成型温度更低,上述产品均已实现规模化生产与销售。高阻隔、快结晶、绿色健康催化剂等功能化及绿色环保产品领域已完成小试、中试并取得阶段性技术突破,相关产品正推进客户测试与应用验证。 十、公司期货套期保值近期有没有盈利? 答:公司及下属子公司开展期货套期保值业务,核心目的为有效规避原材料、产成品价格波动对公司生产经营带来的不利影响,锁定经营成本、控制市场价格风险,保障公司主营业务的平稳健康发展,该业务始终坚持套保为主、杜绝投机的原则,并非以获取投资收益为目的。 十一、业务发展核心方向 答:公司坚持主业深耕与新材料培育双轮驱动的发展战略,明确两大核心业务发展方向,持续提升核心竞争力与整体盈利水平: PET 业务:聚焦核心主业发展,深化推进精准营销、精细采购、精益生产的经营策略,持续优化运营管理效能,进一步巩固并强化传统主业的市场核心竞争力。 新材料业务:目前重点布局 PETG、rPET、生物基新材料、环保型共聚酯等新材料领域,加快培育新的利润增长点,持续提升公司整体盈利能力与抗市场风险能力。 注:调研过程中公司严格遵照法律法规及公司制度的规定,未出现未公开重大信息泄漏等情况。