核心观点与关键数据
冰山冷热科技股份有限公司（以下简称“公司”）是一家成立于1930年的制冷和冷冻业务领军企业，1993年在深圳证券交易所上市。公司围绕-272~430°C温度区间，提供工业制冷制热、商用冷冻冷藏、空调与环境、工程与服务、新能源等事业领域的创新产品、工程和全程全生命周期服务。
业绩表现：
- 2025年公司母公司业绩较同期持续改善中，与松洋压缩机所处行业、客户都有较大差异。
- 公司原有事业业绩较同期持续改善中。
- 2025年Q4单季亏损近3000万元，主因是季节性、项目确认及减值计提。
业务拓展：
- 公司在CCUS和OCCS方面的营收占比还较低，但在“十五五”降碳目标下有望获取更多商机。
- 新兴业务拓展方面，公司着重研发数据中心液冷的冷源部分，包括干冷器、氟泵系统、冷水系统等。
- 公司在石油化工、冷链物流、啤酒乳品、船舰制冷、环境模拟、冰雪场馆、储能热管理等细分市场比较优势突出。
研发与专利：
- 截至2025年末，公司及子公司拥有有效专利669项，其中发明专利115项。
- 2025年研发投入主要投向数据中心液冷、储能热管理等领域。
财务状况：
- 经营现金流同比大幅下滑近50%，主要原因是市场竞争压力激增、合同付款条件苛刻等。
- 改善对策包括加强销售合同评审、应收账款管理、库存管理等。
市值管理：
- 公司A股股东人数截至2026年4月20日为53,024户。
- 公司将通过分析师交流会、业绩说明会、投资策略会等多种途径强化沟通，加强市值管理，持续现金分红，提高股东回报。
未来规划：
- 2026年公司将从石油化工、冷链物流、啤酒乳品、船舰制冷、环境模拟、冰雪场馆、储能热管理等细分市场领域实现快速增长。
- 公司将继续保持并强化细分市场优势、产品优势、技术优势、管理优势、客户资源优势。
其他事项：
- 公司暂无可转债发行安排。
- 公司整改报告已提交大连证监局，并进行了切实整改。
- 公司未来将根据事业成长需要，择机开展必要的产业整合，以并购重组促高质量发展。
