华阳集团机构调研纪要

调研日期: 2026-04-27 华阳集团股份有限公司成立于1993年，是一家致力于汽车电子产品及其零部件系统供应商。近年来，公司重点围绕汽车智能化、低碳化进行产品布局，业务板块涵盖汽车电子、精密压铸、精密电子部件和LED照明等。华阳集团在汽车电子领域拥有丰富的智能座舱、智能驾驶和智能网联产品线，产品包括信息娱乐、液晶仪表、抬头显示(HUD)、电子内外后视镜、座舱域控制器、数字声学系统、空调控制器、无线充电、360环视系统、自动泊车系统(APA)、盲区监测(BSD)、驾驶员监测系统、高清摄像头、其它驾驶辅助系统、车联网服务等。在精密压铸业务方面，华阳集团涉及汽车关键零部件、精密3C电子部件及工业控制部件等产品线，为客户提供产品协同开发、模具设计及制造、精密压铸及机加工、表面处理、组装等一站式服务。华阳集团凭借先进的精密模具技术、强大的FA能力和质量管控能力，已成为精密压铸行业竞争力最强的企业之一。华阳集团始终秉承“提供有竞争力的产品和服务，持续为客户创造价值，回报员工、股东和社会”的宗旨，致力于做强做大，并朝着国内外行业领先的战略目标迈进。 一、公司2026年第一季度经营情况介绍及未来展望 1、经营情况介绍 2026年第一季度,公司实现营业收入30.96亿元,同比增长24.37%;实现归属于上市公司股东的净利润1.66亿元,同比增长6.61%,利润与收入不同步增长主要受精密压铸业务子公司华阳精机影响,其营业收入同比增长20.60%,但净利润基本持平,除价格竞争因素包括客户年降外,其他主要因素包括欧元结算汇兑损失增加、铝合金原材料涨价。华阳精机已与大部分客户建立原材料价格联动机制,相关涨价部分将在二季度及后续逐步获得客户补偿;同时积极推进降本增效举措,目前已初见成效,预计经营业绩自二季度起有明显改善。2、未来展望 公司汽车电子及精密压铸业务产品竞争力持续提升,根据第三方统计数据,HUD、车载无线充电产品市占率连续多年国内第 一、国际领先,2026年1-2月液晶仪表、中控屏市占率分别位居国内第一、第二;精密压铸业务在光通讯模块、AI连接器、镁合金等领域规模持续提升,综合竞争力位居行业前列。公司汽车电子业务主力公司华阳通用及华阳多媒体2026年计划量产新项目数量与项目全生命周期金额同比大幅增长,精密压铸进入产能释放高峰,预计公司2026年营业收入仍将保持较好增长;盈利层面,随着降本增效措施持续落地见效及产能爬坡逐步完成,公司整体盈利能力将持续改善。同时,公司积极布局第二增长曲线,AI及机器人相关业务不断取得突破,将为公司长期发展注入新动力。 二、问答交流 1、公司在AI座舱、AI BOX等新产品的布局? 答:公司在AI座舱领域已构建起覆盖多种芯片方案的域控、多类智能显示及数字声学等智能化产品的整体解决方案。公司基于英特尔酷睿Ultra处理器在行业内率先推出AI BOX产品并获得国内知名车企平台型定点项目,计划今年年中量产。近日公司全资子公司华阳通用携手英特尔在北京车展签署战略合作协议,双方将围绕车内智能与具身智能领域深化合作,聚焦AI算力与场景的深度融合,持续推进AI BOX产品迭代升级及联合研发机器人“大小脑”控制器等新产品。 2、公司HUD产品2026年第一季度出货情况及未来展望? 答:公司HUD量产规模持续提升,市场地位保持行业领先,2026年一季度公司HUD产品出货量同比翻倍增长,小米、比亚迪、小鹏、赛力 斯、长安、奇瑞等客户增长明显。今年以来新获赛力斯、小鹏、吉利、长城、长安、奇瑞、北汽、斯柯达、上汽大众、一汽丰田等客户定点项目,其中PHUD产品在实现全球首家量产后再获多个车企客户定点项目。随着公司HUD搭载众多车型持续热销,以及更多新项目进入量产阶段,预计公司HUD产品将继续保持高增长态势。 3、公司镁合金、锌合金等高附加值业务进展及展望? 答:公司镁合金业务2026年第一季度营业收入及新项目订单金额同比大幅增长,苏州生产基地新产能预计今年年中投产,长兴生产基地新增产能规划也在稳步推进中。锌合金业务方面,应用于AI领域的光模块及AI连接器产品2026年第一季度营业收入同比大幅增长,惠州东兴基地及泰国生产基地新产能均计划于2026年陆续投产。此外,公司在AI服务器散热系统、机器人核心零部件等领域已取得项目定点,正加快相关业务拓展,稳步推进第二增长曲线建设。 4、公司汽车电子海外业务的开拓及生产基地布局进展? 答:公司积极推进汽车电子业务全球化开拓,HUD、屏显示、域控、数字声学等产品获得国际车企客户项目增多,目前包括STELLANTIS集团、斯柯达、上汽大众、一汽大众、大众安徽、上汽通用、北美福特、长安福特、长安马自达、东风日产、北京现代、悦达起亚、一汽丰田等客户。随着新项目陆续量产,来自国际车企客户的营收规模持续提升,成为公司重要增量来源。公司泰国生产基地建设有序推进中,预计2026年第四季度投产,为海外业务持续拓展提供有力支撑。 5、公司2026年一季度信用减值冲回的原因? 答: 公司执行稳健的应收账款信用减值政策,应收账款根据账龄按固定比率计提信用减值准备。公司应收账款余额与汽车行业季节波动性密切相关,2026年第一季度末随着客户回款应收账款余额减少,信用减值损失冲回。