兔 宝 宝：2025年年度报告

2025年年度报告 2026年4月29日 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人丁鸿敏、主管会计工作负责人陆利华及会计机构负责人（会计主管人员）阮飘飘声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以公司2025年权益分派实施时股权登记日总股本扣除回购账户股数后的股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.32元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义.................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标.............................................................................6第三节管理层讨论与分析..........................................................................................10第四节公司治理、环境和社会.................................................................................36第五节重要事项..........................................................................................................51第六节股份变动及股东情况......................................................................................60第七节债券相关情况..................................................................................................66第八节财务报告..........................................................................................................67 备查文件目录 一、载有公司法定代表人签名、公司盖章的2025年度报告全文及摘要文本； 二、载有法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名、盖章的财务报表； 三、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件； 四、报告期内在中国证监会指定报刊上公开披露过的所有公司文件的正本及公告原稿； 五、公司年度报告备置地点为公司证券部。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、注册变更情况 五、其他有关资料 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是☑否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值□是☑否 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用☑不适用 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用☑不适用 八、分季度主要财务指标 九、非经常性损益项目及金额 ☑适用□不适用 □适用☑不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用☑不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）公司从事的主要业务 公司创立于1992年，历经30余年的发展，已成为国内高端环保家具板材产销规模最大的企业之一，公司以推进行业绿色进程为己任，始终坚持研发和生产高品质、健康环保的装饰材料，致力于成为国内领先的装饰材料综合服务运营商。秉承“兔宝宝，让家更好”的企业使命，以环保家具板材为依托，拓展全屋定制家居业务体系，全力为消费者打造绿色、健康、环保的家居环境。 公司目前有装饰材料和定制家居两大业务。其中装饰材料业务主要通过经销商模式实现销售，销售渠道主要有门店零售以及家装公司、家具厂和工装渠道，产品包括家具板材、基础板材等主材产品和石膏板、科技木皮、装饰纸、封边条、五金和胶黏剂等配套辅材产品；定制家居业务分为经销商模式的零售业务和工程模式的大宗业务实现销售，产品包括有定制衣柜、橱柜、地板、木门、墙板等。 （二）公司的主要经营模式 1、采购模式 公司的采购包括自主生产原材料采购与OEM代工生产成品采购，具体如下： （1）自主生产所需的原材料采购 公司自主生产所需的原辅材料主要包括木质原料、三聚氰胺纸、封边带、胶粘剂及包装辅材等。采购部门依据生产所需物料的规格、数量、质量、交期和价格等因素，选择合格供应商进行采购。 （2）OEM代工生产采购 公司部分板材和定制产品部件通过OEM代工生产的形式进行采购，通过仓储中心发至区域内的经销商。公司制定了《供应商管理办法》，对OEM供应商的准入与开发、维护与管理、评价与考核、质量与抽检等方面作出了详细规定。 公司建立了完整的供应链体系，从供应商选择、招标采购流程等各个方面做出严格规定，制定了《辅料采购管理制度》《招标管理办法》《供应商管理办法》等一系列制度以保证物资的采购符合公司需求。 2、生产模式 公司生产模式包括自主生产以及OEM代工生产两种模式。自主生产产品主要为具有除醛、抗菌、防潮、阻燃等功能的高端定制家具板材、石膏板以及定制家居产品。OEM代工生产模式是指公司通过输出产品标准，委托合格供应商生产的方式，公司主要负责新产品的研发，制定统一的产品标准，同时，对OEM代工厂的生产进行全程管控，从原材料采购到产品出库严格把控产品质量，通过公司检测认定合格方可进入销售渠道对外销售，通过OEM生产模式，有利于快速对接终端渠道，满足全国各地消费者不同的产品需求。 （1）自主生产 自主生产模式下，公司依靠自有场地、生产设备、技术和工人组织生产。公司及各子公司通过采购部门采购原材料、辅料和包装材料等，按照生产流程完成整个产品的制造和包装，经检验合格后对外销售。在生产实施过程中，公司实施全面质量管理体系，通过对原辅材料供应商的资质评估、现场随机抽检、原辅材料到货检验以及生产过程各工段的产品检验，确保生产全过程的产品质量。 （2）OEM生产 公司根据市场需求，对人造板等生产厂商进行资质、产能、质量等方面进行全方位考评，建立合格OEM供应商名录，并向OEM供应商派驻现场质量管理人员对产品生产进行监督管理。公司 向合格名录中的OEM供应商提出产品的设计、规格、功能等方面的生产标准，由OEM供应商根据公司要求组织生产，检验后发货。 3、销售模式 公司的销售模式主要为经销商模式、品牌授权模式、大宗业务模式和其他业务模式。 （1）经销商模式为兔宝宝各产品体系主要的销售渠道，公司致力于打造全国范围的营销网络体系，截至报告期内公司拥有各个产品体系专卖店7000余家。随着业务的发展需求，公司成立销售分公司和渠道运营中心，加强对经销商和终端渠道的管理和赋能，分公司团队对所负责区域的经销商进行管理，引导经销商开拓销售渠道、转变营销方式、加强订单管理等。 （2）品牌授权模式是指公司作为品牌授权方，通过与被授权方签订商标使用许可合同，由公司许可被授权方使用公司“兔宝宝”等品牌的商标并向其收取商标授权费的销售模式。目前，公司仅允许品牌授权方对公司经销商进行定向销售。 （3）大宗业务模式主要由公司通过工程代理商或直接与房地产开发商签订销售合同，按照合同约定完成到货、安装及验收等工作并收取货款。 （4）其他业务模式。主要包括出口业务、直销业务等。 公司在业内具有一定品牌影响力，多年的发展中积累了一部分较为稳定的境外客户，加强了公司的产品销售渠道及客户群体布局，该类客户通过出口实现收入。 此外，公司还存在部分辅料的直接销售及为便于管理集中采购后销售给OEM厂商的原材料直接销售等业务。 二、报告期内公司所处行业情况 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中非金属建材相关业的披露要求 （一）人造板行业发展 我国是人造板生产、消费和贸易的第一大国，市场规模巨大，但行业生产企业数量众多，整体呈现大行业小企业分散化格局。行业下游主要为家具制造、建筑装饰和地板等行业，近年来因房地产市场持续调整，装修需求偏弱，家装消费信心普遍不足，同时因行业产能过剩、产品同质化等因素影响，产品价格呈现下行趋势，市场竞争加剧。 细分行业方面，作为建筑、装饰装修和家具制造的重要基础材料，胶合板产业呈现出“总量扩张、结构分化”的显著特征。据中国林产工业协会监测数据显示，2025年底，全国胶合板生产企业虽减少至5010余家，但总生产能力逆势增长至约2.46亿立方米/年，较2024年增长11.30%。因品质需求提升与渠道变化后，中小企业仍将持续退出，而龙头企业在品牌影响力、渠道能力、 供应链整合等方面具有综合性的优势，在整体承压的环境下市场占有率提升较为明显，产业结构持续调整。 在刨花板行业方面，行业呈现企业数量及生产线数量微下降、总生产能力增长减缓态势。2025年，国内共建成投产16条刨花板生产线，新增生产能力510万立方米/年，总产能已达6,553万立方米，在2024年底基础上继续增长2.20%。从现阶段企业产量和有效需求量来看，国内刨花板产业已出现严重的供过于求，产品价格持续走低，企业经营风险进一步加大。 （二）家具制造行业发展 2025年，国内规模以上家具制造业企业营业收入6,125.1亿元，同比下降10.70%。定制家居行业属于家具制造业的细分行业，凭借对家居空间的高效利用、主导家装风格以及充分体现个性化需求等特点，定制家居成为家装消费的核心品类。同时由于定制产品加工门槛低、难以标准化以及个性化服务等因素，行业目前仍是一个极度分散化的市场，据不完全统计，国内市场上大小不一的板式定制工厂有近10万家。 近年来，定制消费市场受到需求阶段性调整、消费者产品认知提升等变化，市场竞争完全白热化，产业链利润率水平持续压缩。应对严峻的市场环境，头部企业已开始从核心单品过渡到全品类一体化解决方案的整家定制模式，通过门墙柜一体化设计、配套产品组合套餐达成一站式购买，提升客单值把流量价值最大化。此外，面对市场流量碎片化、消费者需求逐步分化的趋势下，装企渠道和线上流量成为新的增长突破口，整体木作、轻高定产品也逐渐形成产业趋势。同时，AI技术应用将较大程度改变行业生态，赋能企业提升设计能力。 （三）公司的行业地位 公司在以家具板材为核心的装饰材料领域精耕细作多年，已经成为国内销售规模最大、渠道覆盖最广、专卖店数量最多、经营品类最全的行业龙头企业之一。近年来公司布局多渠道运营效果显著，零售业务加速推进渠道下沉和密集分销，重点开发和精耕家具厂渠道及板材定制+业务，大力推进门店新零售模式，持续加强小B端业务开发，家具厂、家装公司、工装业务等渠道稳健增长。大力加强产品研发和设计，不断丰富功能型优质环保基材、定制家具饰材以及工程系列的产品矩阵。公司根据市