探路者：2025年年度报告

临2026-018 2026年4月 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人何华杰、主管会计工作负责人薛梁峰及会计机构负责人（会计主管人员）李雪姣声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告中如有涉及未来的计划、业绩预测等前瞻性陈述的内容，均不构成本公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司在本报告第三节“管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展的展望”部分，详细描述了公司经营中可能存在的风险及应对措施，敬请投资者关注相关内容。 公 司 经 本 次 董 事 会 审 议 通 过 的 利 润 分 配 预 案 为 ： 以 现 有 总 股 本883,702,186股剔除回购专用证券账户中已回购股份32,037,927股后的股本851,664,259股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.1元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增0股。 目录 第一节重要提示、目录和释义........................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标....................................................................................................6第三节管理层讨论与分析................................................................................................................10第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................49第五节重要事项................................................................................................................................73第六节股份变动及股东情况............................................................................................................95第七节债券相关情况........................................................................................................................102第八节财务报告................................................................................................................................103 备查文件目录 1、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表； 2、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件； 3、报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿； 4、其他备查文件。 以上备查文件的备置地点：公司证券事务部办公室。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、其他有关资料 □适用不适用公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问□适用不适用 五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 六、分季度主要财务指标 单位：元 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： ☑适用不适用 其他符合非经常性损益定义的损益项目为本公司联营企业投资持有的基金项目因IPO上市按公允价值计量产生的投资收益5,694.74万元。该事项具有偶发性，且不属于公司主营业务产生的损益，根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》的规定，认定为非经常性损益。 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“纺织服装相关业务”及《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“集成电路业务”的披露要求 （一）户外业务 公司专业从事户外用品的研发设计、运营管理及销售，通过品牌建设推广、“专业、科技、时尚”的产品研发设计、持续优化的线上线下全渠道营销网络、高效的供应链整合与管理，为广大消费者提供性能可靠、外观时尚的全品类户外用品，产品已覆盖目前国内户外生活的主要领域，包括户外服装、鞋、背包、帐篷、睡袋、登山装备等品种。 1、产品研发设计 产品研发作为公司业务链的首要环节，是驱动品牌发展的核心引擎。工作涵盖市场调研、消费者洞察、流行趋势分析、产品规划与设计，以及材料与科技研发等关键领域。公司目前主要拥有探路者（TOREAD，探路者主品牌）、TOREAD kids（探路者童装）等品牌，针对不同年龄段和应用场景进行设计，满足消费者的差异化需求。探路者品牌秉持“科技、专业、时尚”的产品理念，产品线全面覆盖登山、徒步、滑雪、露营、旅行等多重户外场景；TOREAD kids品牌致力于为儿童提供更安全、更放心的适合日常穿着和户外运动的产品，全天候、全方位呵护儿童成长。研发设计部门持续夯实版型结构、材料创新与工艺技术等硬核能力，融合自主创新与国际化产学研合作优势，强化对设计趋势、色彩体系及资源整合的把握，不断提升产品核心竞争力，持续推出契合品牌定位、满足功能与场景需求、传递户外文化的高品质专业户外产品。 2、供应链管理 公司的供应链管理基于“以外包方式组织生产”的核心模式，建立了一套高效协同、权责清晰的管控体系。公司不直接从事生产制造，而是依托长期合作、经过严格认证与动态考核的优质供应商网络，将生产环节外包。在此模式下，公司的管理重心在于供应链前端的精准规划、中端的严格管控与后端的敏捷响应。通过高效的BOM系统与“2大2小”柔性订货机制，公司将销售需求精准转化为外包订单，以多批次、小批量的方式驱动合作工厂快速反应，从而在轻资产模式下有效控制库存、提升产销效率。同时，公司通过集中招标、规模议价、材料分级与共性提升等策略，深度介入原材料环节，以优化采购成本，并通过主导材料创新与版型研发，将核心技术标准与设计输出给外包方，确保产品竞争力与品质一致性。这一模式融合了严格的供应商绩效管理、贯穿全过程的质量监控（QC认证）以及信息化流程支持，使得公司在依托外部产能的同时，牢牢掌握供应链的核心主动权，实现了成本、质量、速度与创新之间的有效平衡。 3、销售渠道 公司的营销网络主要由线上、线下及集团客户业务三部分组成：线上已构建覆盖主流互联网平台的立体化营销体系。在线上传播层面，采取“品牌理念与产品价值”双向驱动的营销策略，通过紧扣热点事件、深耕内容种草、进行专业解读、融合用户口碑等多种方式，将产品功能转化为具体使用场景，以精准的内容触点激发用户对品牌与产品的认知与需求，并借助深度体验引导，实现从心智影响到消费转化的有效闭环；线下营销网络采用连锁经营模式，在全国建立连锁经营网点，由直营店、加盟店、联营店三部分组成。所有店铺都需遵照公司相关标准进行店铺形象和产品陈列设计，以彰显公司的品牌形象和品牌内涵；此外，经过多年的经营和发展，公司已涵盖团购定制类大客户业务、国际贸易业务、孵化运营小程序等业务。 4、品牌建设推广 品牌是公司最重要的一项资产和核心竞争力。公司秉承“勇敢去探索”的品牌口号，以此为情感纽带，加强对年轻消费者及目标人群的精确触达和传播沟通，树立公司品牌核心竞争力，在品牌建设和市场营销网络建设方面不断加大投入；在品牌传播过程中，公司突出品牌的定位和特点，以满足目标受众的需求，通过与行业专家、意见领袖合作，提升品牌的专业性、可信度及美誉度；采用多元化的营销手段，如社交媒体、内容营销、口碑传播等，通过“直播营销”“达人营销”“知识营销”“活动营销”“赛事营销”等新型营销模式加强对社群粉丝的推广和互动交流；积极在各大电商和社区平台， 与明星、大V、KOL达人及专业MCN机构等开展业务合作，扩大品牌知名度和影响力，同时跟踪评估营销效果，不断优化策略以提高效率；此外，品牌重新聚焦越野跑领域，通过UTMB等专业赛事曝光，强化在越野场景中的专业形象。 （二）芯片业务 公司自2021年起确立“户外+芯片”双主业发展战略，持续推进芯片业务的战略布局与产业协同。经过多年深耕与资源整合，公司已逐步构建起覆盖“感知—交互—显示”全链条的芯片产品矩阵，形成了以显示、触控、指纹、图像为核心的多元化产品线，广泛应用于VR/AR、智能穿戴、智能手机、平板、车载、TV、Monitor、透明屏、安防监控、智能家居、消费电子及自动驾驶等多个高增长领域。 在经营模式上，公司采取“设计—IP—封装”协同布局，通过收购并整合国内外优质资产，持续强化技术积累与产业协同。其中，公司收购了北京芯能、G2 Touch、江苏鼎茂、上海通途、贝特莱等优质资产，构建了涵盖IP授权、芯片设计、封装测试等环节的一体化能力。目前，公司已在上海、北京、苏州、深圳等国内半导体产业高地形成集群优势，并借助海外并购整合全球资源，稳步推进消费电子与汽车电子市场的深度渗透。未来，公司将继续完善产品布局，抓住半导体产业扩张机遇，推动公司实现高质量、可持续发展。 1、公司经营模式简介 IP授权业务方面，公司依托自主研发的核心技术，面向客户提供集成电路知识产权核（IP）的授权与解决方案服务。公司IP产品涵盖视频压缩/解压缩、NPU数据压缩、大模型参数压缩、FRC帧率转换、ISP图像处理、AMOLED数字显示技术等多个领域。公司IP业务已应用于TV、手机、监控、AI/AR眼镜、AMOLED/TCON等多元场景。 IC设计方面，公司采用Fabless（无晶圆厂）模式运营，专注于集成电路的设计、研发与销售，将晶圆制造、封装测试等生产环节委托给专业的晶圆代工厂和封测厂商完成。