中石科技：2025年年度报告

2025年年度报告 2026-003 2026年4月 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人吴晓宁、主管会计工作负责人SHU WU及会计机构负责人(会计主管人员)SHUWU声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 公司相关风险见本报告“第三节管理层讨论与分析”-“十一、公司未来发展的展望”。 本年度报告中所涉及的发展战略、经营计划等前瞻性陈述属于计划性事项，该计划不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及其相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，敬请投资者注意投资风险。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以298,403,223为基数，向全体股东每10股派发现金红利7.4元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增0股。 目录 第一节重要提示、目录和释义......................................................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标...................................................................................................................................6第三节管理层讨论与分析.............................................................................................................................................10第四节公司治理、环境和社会......................................................................................................................................33第五节重要事项...........................................................................................................................................................50第六节股份变动及股东情况..........................................................................................................................................62第七节债券相关情况....................................................................................................................................................68第八节财务报告...........................................................................................................................................................69 备查文件目录 （一）载有公司法定代表人签名的2025年年度报告文本原件。 （二）载有公司法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 （三）报告期内在中国证监会指定网站公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 （四）其他相关资料。 以上文件的备置地点：公司证券部。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、其他有关资料 五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 □是否 存在股权激励、员工持股计划的公司，可以披露扣除股份支付影响后的净利润 六、分季度主要财务指标 单位：元 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）公司主营业务及产品技术 公司以研发为前导，针对电子产品的基础可靠性问题，为客户解决热管理、电磁兼容等领域的技术难题，在提供解决方案过程中带动公司功能性材料、组件及模组等产品销售。公司主要产品包括高导热石墨产品、导热界面材料、热管、均热板、热模组、EMI屏蔽材料等，广泛应用于消费电子、数字基建、智能交通、清洁能源等高成长行业。 作为国家高新技术企业，公司持续保持高强度研发投入，坚持科学创新，在高温碳材料烧结技术、功能高分子复合技术、两相流传热技术等核心领域构筑了较高的技术壁垒，确保公司技术水平始终处于行业前沿。 公司核心产品及解决方案： 1、消费电子行业 消费电子行业涵盖智能手机、平板电脑、笔记本电脑、智能穿戴设备（VR/AR/MR、智能手表、TWS等）、智能家居设备（智能音箱、智能显示屏、智能TV、智能投影、电视棒、Mesh Wi-Fi等）、游戏机、无人机等更新换代较快的消费类电子产品。 在消费电子行业，公司提供的主要产品包括：高导热石墨产品、导热界面材料、EMI屏蔽材料、VC吸液芯、均热板（VC）、热管、热模组等。 公司基本实现3C行业头部客户全覆盖，长期服务于北美大客户、三星、微软、谷歌、亚马逊、H客户、荣耀等国内外主要消费电子客户。 随着消费电子终端产品向智能化、轻薄化、高性能、高集成度发展，芯片功耗持续提升，散热需求日趋严苛，均热板（VC）+石墨的复合方案已成为各主流品牌厂商的核心散热方案。公司在人工合成石墨材料领域保持全球龙头地位，不断提升模切组件产品市场份额，石墨模切产品在核心客户端的应用已从智能手机逐步拓展至平板电脑、笔记本电脑等更多终端品类。 依托多年技术积淀，公司聚焦VC上游核心工艺环节，重点布局VC吸液芯材料领域，加大研发创新与规模化量产力度，构筑核心技术壁垒，形成差异化竞争优势。目前，公司已完成北美大客户高性能VC吸液芯材料的导入验证，并加快高性能VC组件产品的开发与迭代，稳步推进相关产品在全球头部客户的认证与落地，持续提升高端散热方案配套份额与产品价值量，强化行业竞争地位。 2、数字基建行业 公司产品可广泛应用于数字基建各细分领域，包括5G通信及下一代先进通信、数据中心、算力中心、工业互联网、智能安防等，具体应用终端及边缘设备涵盖通信基站、光模块、服务器、交换机、路由器、固态硬盘、安防设备等。 在数字基建行业，公司提供的主要产品包括：导热界面材料、EMI屏蔽材料、均热板（VC）、热管、热模组等。 公司服务客户覆盖H客户、中兴、爱立信、诺基亚、思科、高意（Coherent）、索尔思等全球头部通信设备及光通信器件制造商，凭借稳定的产品品质与核心技术优势，建立了长期深度合作关系。公司积极推进行业整体解决方案及核心材料、功能组件、热模组在算力设备端的应用，着力打造新的增长曲线。 随着光模块向800G、1.6T高速率迭代，功耗密度持续提升，散热需求呈现显著增量。公司针对光通信行业推出VC模组散热方案，相关产品的散热性能与价值量同步提升。目前，公司VC模组产品已通过国内外头部光通信厂商认证并实现供货，同时积极拓展光通信领域优质新客户，客户覆盖度与交付规模持续提升。公司同步推进产品迭代升级，加快一体化VC模组方案的技术导入与应用落地，行业散热解决方案核心供应商地位进一步巩固。 面向下一代技术演进，3.2T光模块研发加速推进，CPO（共封装光学）、NPO（近封装光学）等新技术正加速突破，行业内液冷等新型散热方案逐步涌现。公司紧密围绕核心客户技术迭代需求，开展前瞻布局与技术预研，积极适配新一代架构发展趋势，为长期成长储备核心技术与产品能力，持续强化在光通信散热领域的竞争优势。 随着AI算力需求持续爆发，AI芯片功耗快速攀升，单芯片热设计功耗（TDP）已突破千瓦级，传统风冷方案难以满足严苛散热要求，液冷散热成为行业刚需，同时对高性能导热材料也提出更高标准。针对AI芯片高功耗需求，公司通过自主研发推出适用于AI芯片的垂直取向石墨烯导热垫片，该产品具备超高热导率、低热阻及优异的可靠性，可满足高功 率先进封装芯片的散热需求；同时，公司以全新技术路线推进下一代石墨烯导热垫片的技术创新，相关产品产业化进程稳步推进。 在服务器液冷散热领域，公司持续加大研发投入、客户拓展与产能建设力度，目前液冷散热模组及核心材料的客户导入、产品认证与批量供货工作正加速落地。报告期内，公司完成对中石迅冷的并购整合，进一步完善液冷散热战略布局。并购后各项整合工作有序推进，液冷产品已快速实现批量交付，为公司抢抓AI算力基础设施市场机遇奠定坚实基础。 3、智能交通行业 公司在智能交通领域重点布局智能驾驶、智能座舱、飞行汽车等细分领域的电子设备，具体应用终端设备包括车规级芯片、激光雷达、毫米波雷达、域控制器、车载显示屏、车载摄像头、低空飞行器等。 在智能交通行业，公司提供的主要产品包括：导热界面材料、EMI屏蔽材料、均热板（VC）、热模组等，可全方位满足各类车载及低空飞行设备的热管理与电磁屏蔽需求。 公司客户主要覆盖整车企业、汽车电子零部件企业及智能驾驶核心供应商，包括小鹏、比亚迪、大疆、全球Top3某德系零部件企业等。公司在智能汽车领域持续深化布局，积极参与客户新项目、新产品联合开发，为激光雷达、域控制器、低空飞行器等核心部件提供综合性散热解决方案，不断提升在智能交通领域的市场竞争力。 4、清洁能源行业 公司产品在清洁能源领域的应用终端涵盖光伏逆变器、风电变流器、储能系统、不间断电源（UPS）等设备。 在清洁能源行业，公司提供的主要产品包括：导热界面材料、热模组、防水透气阀等。 公司与阳光电源等行业头部企业在光伏、储能、海外产能布局等多个领域展开深度合作，相关产品已实现批量销售。公司积极把握AI数据中心建设所带动的光储系统、电源设备等