华致酒行：2025年年度报告

第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人杨武勇、主管会计工作负责人胡亮锋及会计机构负责人(会计主管人员)廖扬刚声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告期内，酒类行业持续低迷，主销名酒市场价格呈下降趋势，公司因此收入出现一定程度的下滑，毛利率持续下降，同时公司根据期末库存和市价情况，增加了存货跌价准备的计提，导致净利润大幅下降。 本报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成本公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 1.市场竞争风险 酒类产品流通领域竞争较为充分，市场参与者众多，占市场较大份额的大型龙头企业较少，公司面临着来自市场不同主体的竞争。随着居民酒类消费升级，新型销售业态如电子商务兴起，促使传统酒类分销商逐渐启动业务转型，零售终端呈现出多元化的趋势，公司面临的市场竞争将进一步加剧。 2.市场价格波动风险 近年来，酒类产品的市场格局变化明显，酒水价格呈现较大幅度的波动。随着国民收入的增长、中产阶级的崛起、大众消费意识的转换、消费结构 开始升级，酒品消费结构逐步转变为以商务消费、个人消费为主；此外，酒品价格具有一定的季节性特征，临近中秋、春节期间的传统销售旺季大都会呈现上涨趋势。另一方面，酿酒企业也会根据终端零售价的变动情况调整酒水的出厂价格。 3.市场出现酒类产品假冒伪劣的风险 酒类产品属于快速消费品，品牌是影响消费者购买选择的重要因素之一。酒类流通行业的市场集中度不高，参与者数量众多，且资质、信誉度参差不齐。受利益驱使，少数不法企业和人员制售假冒伪劣及侵权产品，一定程度上扰乱了市场秩序，损害了行业形象。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义........................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标....................................................................................................7第三节管理层讨论与分析..............................................................................................................11第四节公司治理、环境和社会......................................................................................................35第五节重要事项..............................................................................................................................52第六节股份变动及股东情况..........................................................................................................74第七节债券相关情况......................................................................................................................81第八节财务报告..............................................................................................................................82 备查文件目录 一、载有公司法定代表人、主管会计工作负责人、公司会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 二、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 三、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 四、其他相关资料。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、其他有关资料 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问□适用不适用 五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值是□否 六、分季度主要财务指标 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）公司的主要业务及经营模式 公司是国内领先的精品酒水营销与服务商，秉持“精品、保真、服务、创新”核心理念，依托多年构建的遍布全国的酒类流通全渠道营销网络体系，以及与上游酒类生产企业长期的合作关系，开发、遴选符合市场需求的产品，持续为客户和广大消费者提供白酒、进口葡萄酒和烈性酒等国内外优质中高端酒类产品和多元化的服务，致力于建立并完善酒类营销生态体系，通过互联网共享经济平台，打造覆盖全国的高效酒品消费服务体系，匹配持续升级的市场消费需求。 公司多年来深耕酒类消费终端市场，凭借专业的运营团队、丰富的产品营销经验以及深厚的酒文化理解，构建了包括华致连锁门店、零售网点、KA卖场、团购、电商在内的全渠道营销网络体系，与上游知名酒企、酒商建立了长期稳定的合作关系，成为链接生产厂商与大众消费市场的核心纽带。公司依托终端消费互动，深度参与产品开发：一方面遴选高知名度、高性价比精品酒水；另一方面与酿酒企业联合开发适配市场需求的新品，满足消费者多元化、个性化选择。 公司构建了完整的信息化供应链管理体系，覆盖采购、物流仓储、销售等环节，致力于为消费者提供保真的精品酒水和高质量、标准化的优质服务，获得了市场的广泛认可。 （二）公司经营情况概述 报告期内，白酒行业进入深度调整周期，市场呈现消费理性回归、价格体系承压、库存风险凸显的严峻态势，行业竞争格局持续重构。面对行业挑战，公司坚守“精品、保真、服务、创新”核心理念，立足国内领先精品酒水营销和服务商定位，围绕“酒类新零售连锁品牌+保真名酒供应链服务平台”核心战略，聚焦品牌升级、业态融合、产品优化、渠道深耕，主动应对市场挑战，巩固核心竞争力，实现品牌价值与经营韧性的同步提升，持续发挥链接上游厂商与终端消费市场的关键纽带作用。 1、优化渠道布局，深化营销网络建设 报告期内，公司坚持以客户为中心，把握行业调整与格局重构的机遇，优化发展路径，强化渠道布局与品牌运营，加速全国营销网络体系的建设与升级。公司聚焦核心市场，推进连锁门店招商拓展与渠道下沉，渠道覆盖广度与深度持续提升，终端网络规模稳步扩大，市场渗透能力进一步增强。 为顺应酒类流通品牌化、连锁化、标准化趋势，公司重点推进华致（名）酒库、华致优选两大核心业态的招商加盟，持续完善门店网络布局，推动华致酒行、华致（名）酒库、华致优选三大门店业态协 同发展、优势互补，形成多层次、广覆盖、高效率的终端渠道体系，整体渠道竞争力与运营效能显著提升。 在消费场景创新方面，公司积极探索业态融合新模式，华致酒行融合“名酒+高档餐饮+文娱生态”元素，打造集产品品鉴、商务社交、沉浸式体验于一体的高端一站式消费空间，精准匹配高端客户品质消费、品牌体验与社交场景需求，延伸品牌服务边界，提升客户粘性与品牌价值。同时，以华致（名）酒库、华致优选为发展抓手，坚持标准化零售门店核心发展方向，依托数字化赋能与高效运营机制，推动渠道运营向精细化、规范化、规模化升级。 2、深化供应链平台建设，提升全链运营效能 报告期内，公司以打造“保真名酒供应链服务平台”为战略核心，着力搭建链接上游名酒资源、赋能全渠道终端、保障酒水保真流通的核心基础设施。平台聚焦行业痛点，围绕“保真溯源、数智高效、全品类供给、全链路服务”四大目标推进建设，对内支撑全国连锁门店稳定运营；对外为烟酒店、商超、餐饮、电商等B端客户提供一站式酒水供应链解决方案，推动公司由传统酒水流通商向行业领先的保真供应链服务商转型。 3、健全全链路保真体系，强化核心竞争力 保真是公司的立身之本与经营核心。2025年，公司持续健全全流程保真管控体系，构建源头直采保真、多环节三级鉴真、一瓶一码全程溯源三重保障防线，以严格品控与鉴真流程筑牢保真壁垒，巩固公司在酒类保真流通领域的标杆地位，切实保障消费者权益、维护品牌信誉。报告期内，公司坚持源头直采以确保渠道正规、实施三级鉴真以核验产品真伪、推行一瓶一码以实现全生命周期溯源，并严格遵循“323新规”规范供应链全环节操作，全方位巩固公司在名酒保真领域的领先优势。 4、深化头部酒企合作，夯实供应链优势 报告期内，公司持续深化与贵州茅台、五粮液、山西汾酒、拉菲、奔富等国内外头部酒企的长期战略合作，巩固源头直采优势，严格把控货源品质与采购成本。依托规模化集中采购，搭建涵盖白酒、葡萄酒、洋酒等品类的全品类产品矩阵，加大独家代理、酒厂定制、限量款产品开发力度，构筑差异化竞争壁垒。与此同时，公司依托成熟供应链平台加速推进“潮的华致”转型，贴合消费趋势推出年轻化、低度化新品，进一步拓宽消费圈层。 5、完善仓配体系，强化物流运营支撑 报告期内，公司持续优化“中心仓+区域仓+前置仓”三级联动仓配网络，通过数字化中台实现采购、库存、物流、销售全链路数据打通。通过整合全域运营数据，建立需求预测、动态调仓的智能运营闭环，精准匹配市场供需、优化库存结构。高效仓配体系可实现同城极速配送，有效缩短订单履约周期、提升 资金周转效率，全力支撑全渠道终端即时配送需求。截至目前，公司在全国共拥有40余个仓库，总面积达5万平方米，分工明确且完善的仓储、物流体系提升了公司运营效率，有助于控制运营成本。 6、优化B2B服务能力，提升专业服务优势 报告期内，公司持续升级供应链平台B2B服务能力，为合作商户提供保真货源、仓储物流、营销支持、金融赋能等多项增值服务，针对性解决中小商户找货难、保真难、成本高、效率低等行业痛点，全面提升客户服务体验与市场响应速度。 7、布局即时零售，抢抓渠道变革发展机遇 报告期内，公司顺应酒水消费即时化、便捷化、线上线下融合发展的行业趋势，稳步推进即时零售业务拓展。以线下门店为核心载体，通