国债期货日报

核心观点与关键数据

周二国债现券收益率集体走强，1-7年期到期收益率下行0-1.2bp，10年期和30年期分别下行0.2bp和1.1bp至1.76%和2.24%。国债期货主力合约均上涨，TS、TF、T、TL分别上涨0.01%、0.06%、0.06%、0.25%。DR007加权利率小幅上升至1.36%附近。

国内基本面方面，3月规模以上工业企业利润同比增长15.5%，较1-2月加快0.3个百分点，计算机、通信和其他电子设备制造业利润增长1.2倍，汽车制造业下降17.7%。一季度GDP不变价同比增长5.0%，就业形势稳定，失业率持平去年同期。3月经济增长结构分化，工业增加值持续上行，社会消费品零售总额低于预期，固定资产投资增长温和。

海外方面，伊朗提出分三阶段推进的谈判框架，特朗普要求霍尔木兹海峡保持畅通并要求伊朗交出浓缩铀。美国4月制造业PMI升至52，创近4年新高，但价格端压力显著抬升，通胀上行风险仍存。

投资者关注重点

4月30日02:00美联储FOMC公布利率决议，4月30日09:30中国4月官方PMI数据。

研究结论

一季度经济实现良好开局，宏观经济指标回升，但内生修复动能尚不稳固。月末资金面边际收敛，利率中枢小幅抬升，仍处均衡宽松区间。临近长假及政府债供给放量，债市短期面临调整压力，但中长期在资金面宽松背景下，长端利率仍有走强预期。