ETP日报：避险情绪发酵支撑金价大涨，月末场内货基折价扩大

敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 1/5 [table_page] ETP日报 ， 分析师：李真 执业证书编号：S0890513110002 电话：021-20321298 邮箱：lizhen@cnhbstock.com 研究助理：杨思奇 电话：021-20321306 邮箱：yangsiqi@cnhbstock.com 研究助理：郑琳琳 电话：021-20321015 邮箱：zhenglinlin@cnhbstock.com 销售服务电话： 021-20321304 [table_product] 1 《ETP：警惕到期赎回压力下相关定增基金的下跌风险——“财通升级”事件点评报告-ETP点评》 2017-08-27 2 《ETP：权益市场拉升分级A，煤炭A级整体折价扩大-ETP日报》 2017-08-25 3 《ETP：股债双杀下分级A缩量下行，10年国债ETF上市-ETP日报》 2017-08-24 [table_main] 华宝财经评论类模板 ◎ 投资要点： 权益ETF方面：今日A股银行板块表现稳定，全天中证银行指数上涨0.46%，南方中证银行ETF上涨0.59%，华宝兴业银行ETF涨跌持平；券商板块领跌，中证全指证券公司指数下跌1.05%，国泰证券ETF、南方证券ETF和华宝兴业证券ETF分别下跌1.06%、1.12%和0.75%。 分级B方面：今日进取股基下跌1.05%，成交在千万以上的分级B跌多涨少，银行相关分级B涨幅较大，如银行B（150228，+1.54%），国防、军工、证券相关分级B跌幅较大，如国防B（150206，-3.87%）、军工B（150182，-3.01%）、中航军B（150222，-3.32%）、证券B（150172，-1.50%）。今日券商B（150201，+0.36%）受整体折价套利影响上涨。 分级A方面：今日稳健股基下跌0.10%，成交额在1000万以上的分级A中，深成指A（150022，-0.37%）、证券A（150171，-0.20%）跌幅较大，券商A（150200，+0.10%）上涨，当前券商A预估整体折价0.54%，较昨日-1.73%的折价水平有明显收窄。今日，创业板A（150152，-0.10%）预估整体溢价为0.64%，警惕溢价收缩带来的价格下跌风险。 今日朝鲜再度试射导弹消息提振市场避险情绪，同时美元走低，多方面因素下金价继续大涨，伦敦金盘中上涨1.18%，AU9999上涨1.16%，AG1712上涨1.54%。今日，华安黄金ETF上涨1.09%，预估折价率为0.676%，白银基金上涨0.89%，预估溢价率0.00%。 今日银华日利七日年化收益率3.793%、华宝添益七日年化收益率3.847%、南方理财金H七日年化收益率为3.833%、建信添益七日年化收益率4.034%，今日华泰天金七日年化收益率3.472%，收盘折价高达0.042%，买入赎回年化高达7.575%。近日受月末资金面紧张影响，场内货基折价扩大，可关注买入赎回的套利机会。 QDII-ETP方面，盘中在岸人民币对美元升值0.47%，欧元兑美元上涨0.72%。上日，德国DAX指数下跌0.37%，纳斯达克100指数上涨0.27%，标普500上涨0.05%。今日华安德国30ETF下跌0.45%，预估折价率0.70%。 上日，标普全球石油指数下跌0.16%，标普石油天然气上游指数下跌0.64%，今日华安石油下跌0.12%，预估折价率0.48%；华宝油气涨跌持平，预估溢价率1.43%。 风险提示：分级A投资者谨防股债市场波动加剧。 相关研究报告 [table_subject] 2017年08月29日 证券研究报告--ETP日报 避险情绪发酵支撑金价大涨，月末场内货基折价扩大 ETP日报 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 2/5 [table_page] ETP日报 市场回顾：今日上证综指上涨0.08%，收于3365.23点，深证成指下跌0.44%，收于10762.37点，创业板下跌0.61%，收于1831.59点，两市成交额5652.95亿元，比上一交易日减少755.50亿元。申万一级行业中交通运输（+0.73%）、综合（+0.69%）和建筑材料（+0.53%）领涨，国防军工（-1.72%）、家用电器（-0.95%）和计算机（-0.93%）领跌。 权益ETF： 今日A股银行板块表现稳定，全天中证银行指数上涨0.46%，南方中证银行ETF上涨0.59%，华宝兴业银行ETF涨跌持平；券商板块领跌，中证全指证券公司指数下跌1.05%，国泰证券ETF、南方证券ETF和华宝兴业证券ETF分别下跌1.06%、1.12%和0.75%。 今日创业板下跌0.61%，4只创业板ETF中，易方达创业板ETF下跌0.68%，嘉实创业板ETF下跌0.89%，广发创业板ETF下跌0.78%，南方创业板ETF下跌0.63%；国泰创业板LOF下跌0.81%；华安创业板50ETF下跌0.54%。 分级B方面：今日进取股基下跌1.05%，成交在千万以上的分级B跌多涨少，银行相关分级B涨幅较大，如银行B（150228，+1.54%），国防、军工、证券相关分级B跌幅较大，如国防B（150206，-3.87%）、军工B（150182，-3.01%）、中航军B（150222，-3.32%）、证券B（150172，-1.50%）。今日券商B（150201，+0.36%）受整体折价套利影响上涨。 表1：成交额在5000万以上的分级B 代码 简称 价格 预估净值 涨跌幅 折溢价率 整体折溢价率 成交额（万） 规模变化（%） 150201.SZ 券商B 0.552 0.516 0.4% 6.89% -0.54% 48073.78 -5.05% 150153.SZ 创业板B 0.651 0.611 -0.6% 6.47% 0.64% 13084.44 0.23% 150172.SZ 证券B 1.247 1.223 -1.5% 1.92% -0.58% 11814.50 -4.82% 150222.SZ 中航军B 0.466 0.537 -3.3% -13.16% 0.09% 6954.09 0.05% 150228.SZ 银行B 0.991 0.956 1.5% 3.70% -0.54% 6003.82 -0.63% 资料来源：华宝证券研究创新部 表2：临近下折的分级B 分级B代码 分级B 简称 预估净值 B涨跌幅 B折溢价率 A端名称 A涨跌幅 A折溢价率 整体折溢价率 下折母基需跌 下折A预估收益 150336 军工股B 0.3451 -4.45% 5.76% 军工股A -0.19% -1.15% 0.57% 6.87% 0.78% 150144 转债B级 0.7498 -0.14% -2.37% 转债A级 0.00% -1.65% -1.82% 9.49% 1.39% 资料来源：华宝证券研究创新部 分级A方面： 今日分级A市场总成交额3.53亿元，较上一交易日减少4.36亿元，其中，券商A（150200）单日成交额减少约1.51亿元，证券A级（150223）单日成交额减少0.87亿元。 规模方面，今日分级A继续缩减，总份额395.90亿份，较昨日减少6.02亿份。其中，券商A（150200）单只规模缩减3.48亿份。 今日稳健股基下跌0.10%，成交额在1000万以上的分级A中，深成指A（150022，-0.37%）、证券A（150171，-0.20%）跌幅较大，券商A（150200，+0.10%）上涨，当前券商A预估整体折价0.54%，较昨日-1.73%的折价水平有明显收窄。今日，创业板A（150152，-0.10%）预估整体溢价为0.64%，警惕溢价收缩带来的价格下跌风险。 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 3/5 [table_page] ETP日报 今日国债期货市场震荡走高，十年期国债期货主力合约T1712上涨0.14%。 表3：成交量在2000万以上的分级A A代码 A端名称 成交额（万） 涨跌幅（%） 折溢价率 约定收益率（下期） 隐含收益率 下折母基需跌 150200.SZ 券商A 16390.28 0.10 -4.26% 4.50% 4.71% 17.20% 150152.SZ 创业板A 3658.04 -0.10 -2.81% 5.00% 5.15% 21.98% 资料来源：华宝证券研究创新部 权益封基 表4：权益类封基今日表现 代码 简称 涨跌幅（%） 折溢价（%） 到期日 169102.SZ 东证睿阳 0.55 -1.89% 2018-01-18 169101.SZ 东证睿丰 -0.07 -1.39% 2017-09-18 169103.SZ 东证睿轩 0.00 -1.98% 2019-01-18 169104.SZ 东证睿满 0.00 -0.60% 2019-06-27 169105.SZ 东证睿华 0.30 -3.21% 2019-08-03 资料来源：华宝证券研究创新部 债券ETF 表5：债券ETF的表现 代码 名称 现价 成交额（万） 折溢价率 涨跌幅（%） 份额（万） 昨日折溢价率 159926 嘉实中证中期国债ETF 107.000 4.28 - -0.19% 20.27 -1.12% 511260 国泰上证10年期国债ETF 99.773 529.96 -0.28% -0.21% 200.00 -0.07% 511010 国泰上证5年期国债ETF 109.963 69821.89 -0.04% -0.02% 300.00 -0.01% 511210 博时上证企债30ETF 111.588 1.12 -1.93% 0.18% 0.00 -2.12% 511230 海富通上证周期产业债ETF 100.000 0.10 - 0.00% 200.00 -0.85% 511220 海富通上证城投债ETF 93.405 1552.45 - 0.00% 6100.00 -3.72% 资料来源：华宝证券研究创新 黄金ETF 今日朝鲜再度试射导弹消息提振市场避险情绪，同时美元走低，两方面因素下金价继续大涨，伦敦金盘中上涨1.18%，AU9999上涨1.16%，AG1712上涨1.54%。今日，华安黄金ETF上涨1.09%，预估折价率为0.676%，白银基金上涨0.89%，预估溢价率0.00%。 表6：黄金ETF表现 代码 名称 涨跌幅(%) 现价 成交金额（万） 净值 黄金涨跌幅 IOPV/预估净值 折溢价率 规模 (万份） 518880.SH 华安黄金ETF 1.09% 2.792 76952.54 2.7804 1.16% 2.811 -0.676% 187200 159937.SZ 博时黄金ETF 1.15% 2.814 5512.46 2.7843 1.16% 2.815 -0.036% 11622 518800.SH 国泰黄金E